大家好(hǎo)，简(jiǎn)单看一个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一个基金(jīn)经理，海富通(tōng)的吕越超(chāo)老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来(lái)看，截至去年(nián)年底，持仓(cāng)基本为(wèi)新(xīn)能源板块股(gǔ)票。

　　结果到(dào)了今年(nián)一季(jì)度末，已经基本清(qīng)仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混(hùn)合外(wài)，其(qí)他(tā)三只(zhǐ)产品(pǐn)也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了(le)市场的节奏(zòu)变化(huà)和结构转换(huàn)，降(jiàng)低了新(xīn)能 源板块(kuài)的配置权(quán)重，较好地把握了(le) TMT 板(bǎn)块的投资机会(huì)，组合调整(zhěng)取(qǔ)得了(le)明显的(de)超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特(tè)色估(gū)值(zhí)体系所代表的传统实体行(xíng)业正(zhèng)在(zài)被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成(chéng)为市场(chǎng)最(zuì)有持(chí)续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海(hǎi)富通(tōng)股票混合今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品今(jīn)年以来均取得正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么(me)走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题(tí)板块在短期(qī)高度依(yī)赖交易(yì)，阶段性失(shī)去(qù)靠配(pèi)置获取超额回(huí)报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重(zhòng)超(chāo)40％的(de)天数已(yǐ)累计(jì)达到(dào)22天(tiān)，上一次出(chū)现持(chí)续成交(jiāo)占(zhàn)比超(chāo)过(guò)40％的(de)板块是(shì)2021年7月底的电(diàn)力设备及(jí)新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回(huí)报(bào)率为+8.8％，最低(dī)累计回报(bào)率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出类似特(tè)征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱(qián)。过(guò)去(qù)两周，科创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其(qí)他AI相(xiāng)关(g一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱uān)主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市值(zhí)反而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年(nián)通(tōng)常分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四(sì)波(bō)行情，春季躁动后往往会有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右。面对这种调(diào)整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为(wèi)往(wǎng)往(wǎng)后(hòu)续盛夏(xià)攻(gōng)势大概(gài)率创新(xīn)高。如(rú)果今(jīn)年在业绩披露期(qī)结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势以政府(fǔ)支持力度进一(yī)步加大(dà)、资本开支增加、订单增加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年(nián)阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本形(xíng)成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块(kuài)或阶段性(xìng)见(jiàn)顶(dǐng)，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成(chéng)。本次大幅调(diào)整主要还是(shì)因为(wèi)在(zài)AI相关板块市(shì)场(chǎng)情绪处于极值(zhí)的情(qíng)况(kuàng)下，叠(dié)加上述基本面风险因(yīn)素逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需求出现集中释放。就资本市场而言，或(huò)代(dài)表(biǎo)本轮(lún)AI+难以复(fù)制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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