华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空(kōng)印度首富阿(ā)达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次(cì)矛头(tóu)对准的(de)是“华尔街之狼(láng)”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊(yī)坎旗下控股(gǔ)公司伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约(yuē)200亿(yì)人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利(lì)用来自新(xīn)投资(zī)者的资金(jīn)向老投资者支付股(gǔ)息。报(bào)告指出，简而(ér)言(yán)之(zhī)，伊坎一直在使用从新投资(zī)者那里获得(dé)的资金向老投资者支(zhī)付(fù)股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局的(de)经济(jì)结构只有在新资金愿意冒着成(chéng)为(wèi)最后一批'持(chí)有资金的(de)风险的情(qíng)况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)在报(bào)告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在(zài)报告(gào)中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的资(zī)产(chǎn)净(jìng)值高出不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业(yè)的(de)同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴广场(chǎng)控股(gǔ)公司，其(qí)交易价格均低于各自的资(zī)产净值(zhí)。资产(chǎn)净(jìng)值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫(mò)的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今(jīn)为止美国(guó)大型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现金(jīn)的形(xíng)式发放股息，并(bìng)让(ràng)伊坎(kǎn)企(qǐ)业出(chū)售新股，以满足股东的支出，从(cóng)而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美(měi)元，但(dàn)一个月后，该部门(mén)的一家重要子(zi)公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一(yī)一家跟踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切。报告称(chēng)，杰(jié)富瑞在其研究中假设(shè)，即使在最(zuì)坏的(de)情(qíng)况下(xià)，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付，同(tóng)时还从安排IEP股票(piào)发(fā)售中获(huò)利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说是(shì)一个(gè)重大(dà)挑(tiāo)战(zhàn)。他(tā)也在(zài)报告刊登(dēng)的几小(xiǎo)时(shí)后发声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎在(zài)一份声明中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期(qī)股东(dōng)的(de)利益为代价获(huò)取利(lì)润。伊坎表示(shì)：“我(wǒ)们坚持(chí)公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从长期(qī)来(lái)看，IEP的(de)业绩将会像以往一样(yàng)不(bù)言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍(réng)然相(xiāng)信激进主义(yì)是最好的投资(zī)范例。“我(wǒ)过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经(jīng)很好地证明(míng)了(le)这一点(diǎn)。我(wǒ)们定期将我们的维(wéi)权原(yuán)则付诸于我们的多数(shù)控(kòng)股公司以及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上(shàng)市公司董事会中都有代表(biǎo)。此外，我(wǒ)们坚信通(tōng)过对(duì)冲头(tóu不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友)寸(cùn)来降低风险，尤其是在我们(men)今天所处的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎的(de)公司(sī)持有(yǒu)他在能源、汽(qì)车(chē)、食品包装、房地产(chǎn)和(hé)其他行业的各(gè)种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对(duì)IEP的单位(wèi)持有(yǒu)人和员工(gōng)的(de)承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住了(le)！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡研究做(zuò)空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一(yī)战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)的做(zuò)空实例，最出(chū)名(míng)的(de)莫过于(yú)今年2月(yuè)做(zuò)空印度首(shǒu)富(fù)的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的做空(kōng)报告使得(dé)前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下神坛，引发(fā)了(le)外资纷纷(fēn)从印度股市撤离(lí)，更(gèng)让印(yìn)度总理莫迪(dí)受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国(guó)全国(guó)公共(gòng)广播电台称(chēng)，截(jié)至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净资产(chǎn)也(yě)缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头？公开(kāi)资料(liào)显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登堡研究(jiū)官网(wǎng)介绍，公司的主要(yào)业务包括披露企业的会计(jì)造假、管(guǎn)理问题、未公开关联交易、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司共对30家公司发过难(nán)。他(tā)们雇佣(yōng)金融(róng)分析师(shī)、会计师(shī)和(hé)记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来(lái)自中产家(jiā)庭(tíng)，曾(céng)在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他(tā)加入了以(yǐ)色列的救护车急(jí)救(jiù)部门(mén)，是拥有以(yǐ)色列证书(shū)的救(jiù)护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名(míng)字源(yuán)于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴(xīng)登堡(bǎo)视为完(wán)全可以避免的人为灾(zāi)难(nán)的缩影，”该公(gōng)司的网(wǎng)站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究也曾(céng)瞄(miáo)准其他企业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研究？份(fèn)69页(yè)的做空报告，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界(jiè)特(tè)斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国(guó)司法(fǎ)部(bù)和证券(quàn)监管机构随后跟进(jìn)调(diào)查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研(yán)究指控电动(dòng)汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方(fāng)面误导投资者(zhě)。该公司(sī)的市值(zhí)一度超过50亿美元，如今(jīn)已缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登(dēng)堡研究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)曾(céng)介入(rù)马(mǎ)斯(sī)克对推特的收购案。在兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布做空推(tuī)特后，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当(dāng)推特(tè)的股价位于(yú)低(dī)点附(fù)近时，兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布(bù)转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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