金融界5月22日消息 日本(běn)股市走出(chū)了(le)泡沫(mò)经济崩溃以来的(de)阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时(shí)也(yě)是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高(gāo)收盘价。今(jīn)年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表(biǎo)示日(rì)本可(kě)能正接(jiē)近十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可(kě)或(huò)缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或(huò)缺的力(lì)量。数据显示(shì)，海(hǎi)外投(tóu)资者对(duì)日本股票需求稳健(jiàn)。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投(tóu)资者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月(yuè)以来最大规模(mó)的外国人(rén)净(jìng)购买量(liàng)。

　　不过，日本企(qǐ)业部(bù)门仍然是日(rì)本股票(piào)的最大(dà)净买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成(chéng)为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出手，成为日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特(tè)掌管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前(qián)五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易(yì)公(gōng)司(sī)分别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三(sān)井物产、住友商(shāng)事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩(kuò)大(dà)了对日本五大(dà)商社(shè)的(de)股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持(chí)有(yǒu)的股票(piào)比(bǐ)在美国(guó)以外任(rèn)何(hé)其他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大(dà)商(shāng)社，并暗示将进一(yī)步投资日本股票。现(xiàn)年92岁(suì)的他还在上个月罕(hǎn)见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日(rì)本(běn)商社的(de)决(jué)定其实非常简单，也非常(cháng)容(róng)易理解，5k是多少钱，5k是多少钱人民币我们可能(néng)和(hé)这五家公司都(dōu)有过业(yè)务来(lái)往。从整体来看，这些公(gōng)司(sī)能够支付不错的分红，在(zài)某(mǒu)些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很(hěn)好地(dì)理解他们所(suǒ)拥(yōng)有的一(yī)大(dà)堆业(yè)务，同时我(wǒ)们还能通(tōng)过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所(suǒ)以我们就开(kāi)始(shǐ)购买了，甚至(zhì)这件(jiàn)事(shì)情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的(de)部分原因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还有其他(tā)大佬也(yě)在紧锣(luó)密鼓的(de)行动中。4月初造访日本东(dōng)京的还有美国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设(shè)办事处，据《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特(tè)看好日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经(jīng)中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报(bào)（国际会计(jì)准(zhǔn)则）于5月9日全部(bù)出(chū)炉。日本5大商社的(de)合计(jì)净(jìng)利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至(zhì)美国著名(míng)投资家沃伦(lún)·巴(bā)菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月(yuè)）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的(de)合计(jì)净利润在短(duǎn)短(duǎn)2年时间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍(5k是多少钱，5k是多少钱人民币bèi)。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美(měi)国苹果和美(měi)国可口(kǒu)可(kě)乐股票(pià5k是多少钱，5k是多少钱人民币o)的(de)上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研(yán)报中指出在(zài)过去的三十年中，日本(běn)经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被(bèi)认(rèn)为将会撤(chè)离世界舞台的中心(xīn)。但(dàn)其并没有完全失(shī)去竞争(zhēng)优势，与此同时(shí)，在国际格局大变化的背景下，日本经济的边际变化值得研究(jiū)并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚(yà)太格局中(zhōng)扮演(yǎn)了更加重要(yào)的角色，同时日本(běn)在(zài)芯片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了边(biān)际上的重要变(biàn)量。仔细(xì)观(guān)察日本的经济脉络，我们(men)也会发现日本的设备投资开始进入加(jiā)速期(qī)，这背后有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合地(dì)缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化的(de)政治格局，在全(quán)球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。与此同(tóng)时，劳(láo)动力的下滑(huá)趋势固然不(bù)可避免，但良(liáng)好的医疗(liáo)体(tǐ)系(xì)以(yǐ)及人工智能的发(fā)展，也意味着劳动力(lì)萎缩(suō)的风险在一(yī)定(dìng)程度上出(chū)现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来(lái)，日(rì)本监(jiān)管层持(chí)续推(tuī)动(dòng)企(qǐ)业经营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促(cù)企业对投资(zī)者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改革(gé)重要抓手(shǒu)。尤(yóu)其(qí)是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了(le)改变大量个股股价跌破净值(zhí)的(de)情况，发布《关于实(shí)现(xiàn)关注资金成本(běn)和股价经营要求》要(yào)求(qiú)上市(shì)公司提(tí)高企业价值和资本(běn)效率从而提升股价后，日(rì)本(běn)股市开始掀起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

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