在锂价初现企稳态势(shì)的微(wēi)妙时(shí)点，头部(bù)锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披(pī)露年报(bào)和一季(jì)报(bào)后，市(shì)值近500亿元的锂电(diàn)巨(jù)头国(guó)轩(xuān)高科4月28日(rì)举办(bàn)媒(méi)体(tǐ)开放日(rì)上作出一系(xì)列判断。在(zài)交流中(zhōng)，公(gōng)司管理层(céng)对中国(guó)基金报记者(zhě)表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季(jì)报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了电池(chí)厂商们近期(qī)去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意(yì)的(de)是，在(zài)国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间(jiān)预计将高(gāo)于动力电池(chí)。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在市场(chǎng)上(shàng)引(yǐn)起巨大争议(yì)。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁(cái)王(wáng)启(qǐ)岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一(yī)定程(chéng)度上反映(yìng)了(le)锂价迅速上(shàng)涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期(qī)才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命什(shén)么区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给(gěi)出(chū)自己(jǐ)研(yán)判。王启(qǐ)岁在(zài)会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命形成振荡期。“我们(men)通(tōng)过一季度观(guān)察(chá)来看，新能源行(xíng)业处于(yú)稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一(yī)季度是处(chù)于(yú)投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来大规模交付，而(ér)储能大规模交付会(huì)带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计(jì)会维持在(zài)这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格下降，对(duì)于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面(miàn)来看(kàn)，国轩高科在一季(jì)度(dù)达到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样(yàng)的情况也发生在宁德时(shí)代与(yǔ)亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季度(dù)毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去(qù)年(nián)全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个(gè)百分点。而(ér)亿纬锂能(néng)则不如前(qián)两者明(míng)显，但也(yě)提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车(chē)市(shì)场(chǎng)会(huì)趋于较(jiào)为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度(dù)之后，我们(men)依然判断今年新(xīn)能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其(qí)南京(jīng)基地智能(néng)制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目(mù)、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目等(děng)多个项目(mù)相继投(tóu)产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季报显示，其截至报告期末其存(cún)货(huò)余(yú)额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度末(mò)，存(cún)货占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年(nián)底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平(píng)保持(chí)了(le)较低(dī)位(wèi)置。国轩(xuān)高(gāo)科(kē)高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此其外购仅补充自(zì)产不(bù)足，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高(gāo)科存货水位下降，也反映(yìng)了行(xíng)业(yè)整(zhěng)体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余(yú)额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示(shì)，其(qí)库存金额已从年初(chū)的(de)766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一(yī)季(jì)报也显(xiǎn)示，其(qí)存货(huò)金额(é)从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商提到，库存(cún)已恢复(fù)至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中指出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库(kù)存(cún)，电池本身库(kù)存不足1个月(yuè)；另外在中游材(cái)料(liào)方面，正极和电解液库存周期大(dà)幅(fú)下(xià)降(jiàng)至(zhì)7天左右，负(fù)极因(yīn)石墨化需(xū)要(yào)一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前库存多集中于(yú)上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材料库存极低(dī)，基本保持7天的最低安(ān)全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年(nián)加速全球化步伐(fá)，收购(gòu)博世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化运(yùn)营。其年报(bào)显示，2022年该公司(sī)海(hǎi)外销售(shòu)收入(rù)达到29.8亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍(biàn)预计(jì)，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力(lì)电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也(yě)作出判断认为，储能方(fāng)面今年预计(jì)增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这(zhè)一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计(jì)会高于动力(lì)电池，其中国(guó)外家储(chǔ)市场需求预计会(huì)在下半年(nián)放(fàng)量，而国内大(dà)储市场方面，今(jīn)年(nián)一季度处于招(zhāo)标阶段，自(zì)二季度开始将进入(rù)交付阶(jiē)段(duàn)，目前(qián)相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高(gāo)科(kē)披露的年报数据(jù)显示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿(yì)元(yuán)的营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直(zhí)言(yán)，储能(néng)行业的空间比动力电池上升(shēng)空间(jiān)更大(dà)，“这是一个需(xū)求量大于供应量的领(lǐng)域，不存在(zài)需求疲软(ruǎn)或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二季度开(kāi)始后才爆发。而(ér)在大(dà)储环(huán)节，国内下游招(zhāo)标(biāo)、立项都(dōu)在一季(jì)度，真正出货是在(zài)二(èr)季度以后，目(mù)前订单状况看来是供不(bù)应求。此外，海(hǎi)外的客户也(yě)正逐(zhú)渐(jiàn)接受中国的标(biāo)准化集(jí)装箱产品。

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