美东时间周三，美(měi)联储发布的最新(xīn)会(huì)议纪要显示，美联储官员在本月的会贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用议(yì)上一致同意加息25个基点，但在是(shì)否有必要进一步(bù)加息的(de)问题上存在明(míng)显分歧(qí)，更(gèng)多官员暗示他们准(zhǔn)备暂停(tíng)加息(xī)。

　　纪要(yào)显示：“几位与会(huì)者指(zhǐ)出，如(rú)果(guǒ)经(jīng)济发(fā)展与他们目前(qián)的预期一(yī)致，那么在这次(cì)会议之(zhī)后可能没有(yǒu)必(bì)要进(jìn)一步收紧政策。”他们(men)预期美国(guó)经济(jì)增(zēng)长将放(fàng)缓，这将消除进(jìn)一步收紧(jǐn)货币政策的必要性。

　　其(qí)他部(bù)分与会(huì)者认为“在未来的会议上可能有必要进(jìn)一(yī)步收紧政策”，因为他们预计(jì)“将通(tōng)胀恢复到2％的进程可(kě)能会继续缓(huǎn)慢得令人(rén)无(wú)法接受”。

　　对(duì)于(yú)通胀，委(wěi)员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目前(qián)的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物(wù)价压(yā)力可能(néng)比预期更持久，因(yīn)为消费者支出强于(yú)预期，劳动力市场吃(chī)紧(jǐn)，特别是如果银行压力对经济活动的影响被证明是温和的(de)。

　　然(rán)而，也有委员们指出，信贷条(tiáo)件进一步收紧可(kě)能会减(jiǎn)缓家庭支(zhī)出，减少企业投资和(hé)招(zhāo)聘，所有这(zhè)些都将支持(chí)正在进行(xíng)的产品和劳动力市(shì)场(chǎng)供需再(zài)平(píng)衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓程度还(hái)不足(zú)以(yǐ)证明(míng)结束(shù)加(jiā)息是合理的。但包(bāo)括美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔在内的(de)其他(tā)人(rén)暗示，他们可能更(gèng)倾向于(yú)不加息，以评估过(guò)去加息(xī)的影响和(hé)银行业的压力。

　　在(zài)5月初美(měi)联储宣布连续第十(shí)次(cì)加(jiā)息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个(gè)基(jī)点(diǎn)，为上世(shì)纪(jì)80年代以(yǐ)来最激进的政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政策走(zǒu)向(xiàng)，由于全(quán)球经济前(qián)景的不确(què)定(dìng)性和(hé)近期银(yín)行(xíng)业的压(yā)力，官员们透(tòu)露未来的(de)决策将转向更加依(yī)赖(lài)数据的方式(shì)。但麻烦在于，变数太(tài)多了，无数变量将决(jué)定加息(xī)周期是(shì)否会继续下去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出(chū)，与会者(zhě)普遍对未来(lái)收(shōu)紧(jǐn)政策的程度表(biǎo)示不确(què)定，在这次(cì)利率决议之后(hòu)，美(měi)联储官员最(zuì)关注(zhù)的还是掌握政策的(de)主动(dòng)权，因此保留(liú)加(jiā)息的(de)选择是有必要的，接下来该(gāi)央行(xíng)大概率不会给(gěi)出一个明晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至关重(zhòng)要(yào)的(de)是不要传(chuán)达降息的(de)可能性，或者已经排(pái)除了进一步提高利(lì)率的可能(néng)性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美(měi)联储理(lǐ)事沃勒表示，该行在6月会议上决定继续调高利率或是(shì)维持(chí)利率不变都是(shì)有可(kě)能的。“即(jí)使6月(yuè)维持(chí)利(lì)率不变(biàn)，美联(lián)储仍有可能需要在今年晚些时候加(jiā)息(xī)。直到有明确证据表(biǎo)明通胀(zhàng)正在(zài)降温之前，美联储都不应结束(shù)紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月(yuè)的(de)加息(xī)将(jiāng)是本轮(lún)紧缩(suō)周期的最(zuì)后一次，美联储极有(yǒu)可能在年底(dǐ)前降息25个(gè)基点(diǎn)。这种预(yù)期是基于这(zhè)样(yàng)一种假设，即经济(jì)增长将放缓(huǎn)，甚至(zhì)可能陷入衰退，而通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)将降(jiàng)至接(jiē)近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进一(yī)步加息问题(tí)上的分歧，以及官员(yuán)们采取的(de)是依赖数据的做法——这(zhè)并不(bù)意味着他们不(bù)会(huì)再次加(jiā)息，但(dàn)这肯定会支持这样的观(guān)点(diǎn)，即他们现在对进一(yī)步收(shōu)紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于(yú)严重冲击(jī)市场的银行业危机，美联储(chǔ)官员们(men)对此(cǐ)专门进行了(le)讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工具，以确保(bǎo)金(jīn)融体(tǐ)系有(yǒu)足够的流动性来满(mǎn)足(zú)其需求。

　　在3月份(fèn)的(de)会(huì)议上，美联储经济学家曾指出，银行业压力导(dǎo)致(zhì)的信贷(dài)收缩可能会使经济陷入衰(shuāi)退。现在，美(měi)联储(chǔ)重申(shēn)了(le)这(zhè)一观点，不过，如(rú)果(guǒ)信贷(dài)条件缓解，也将给经济(jì)带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行的(de)存款外(wài)流在3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管(guǎn)地区性银行的(de)股价在此期(qī)间进一步下跌，但对绝大(dà)多(duō)数(shù)银行来(lái)说(shuō)，这些下跌似(shì)乎主要反映(yìng)了对盈利能力下(xià)降的(de)预(yù)期，而不是对偿付能力的(de)担忧。市(shì)场参(cān)与者仍(réng)对银行业压(yā)力再次加剧的可(kě)能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表(biǎo)示(shì)：“5月份美(měi)联储会议纪(jì)要(yào)中(zhōng)最突(tū)出的主题是(shì)，围(wéi)绕地区性(xìng)银行业危机带(dài)来的(de)信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍(biàn)持谨(jǐn)慎态度，因为存(cún)在(zài)太多的(de)不确(què)定性。”

　　债(zhài)务上限(xiàn)

　　对于受到全球高(gāo)度关注的债务上限僵局(jú)，纪要指出，许多与会(huì)者提到，必须及时提高债(zhài)务上(shàng)限，以避免金融体系和整体经济(jì)出现严(yán)重混(hùn)乱(luàn)的风险。

　　一些(xiē)与(yǔ)会(huì)者指出了美国国债市场(chǎng)有(yǒu)序运作(zuò)的重要性，或强(qiáng)调了有关当局继续解(jiě)决与(yǔ)市场韧性相关问题(tí)的重(zhòng)要性(xìng)。一些(xiē)与会者强调，美联储应随时准备使(shǐ)用其流(liú)动性(xìng)工具，以及微观审慎和宏观审慎(shèn)监管和监(jiān)督工(gōng)具，以减(jiǎn)轻(qīng)未来的金融(róng)稳(wěn)定风(fēng)险。

　　周三当天，美国白宫和国会(huì)谈判(pàn)代表继续举行(xíng)债务(wù)上(shàng)限谈(tán)判。共和党谈判代(dài)表格雷夫斯透露，双方谈判没(méi)有取得任何(hé)进展。美国(guó)财政部长耶伦重申(shēn)她(tā)的部门最早可(kě)能(néng)在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账(zhàng)单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是(shì)否会在未(wèi)来几周(zhōu)内耗尽(jǐn)资金(jīn)的不确(què)定性而言(yán)，美联储(chǔ)会议纪要只是(shì)次要(yào)的。很难(nán)想象，在这样的背景下(xià)美联储(chǔ)会倾向于采取鹰派立(lì)场，因此该行现在可能松了一口气(qì)，因为他们有空间(jiān)从现在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖(tuō)累市(shì)场情绪，英(yīng)伟达盘(pán)后现暴力(lì)拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违(wéi)约的“X日(rì)”愈(yù)发临近，美股市场周三仍处(chù)于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数(shù)跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长(zhǎng)凯文(wén)·麦(mài)贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用卡锡接(jiē)受采访时表示(shì)，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步(bù)表示，共和党这边要求(qiú)白宫接受10年的开支(zhī)限制(zhì)，双方(fāng)正在为(wèi)这件事进(jìn)行讨论。在被问(wèn)及是(shì)否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议(yì)其实可以非常(cháng)快，但民主党需要(yào)意(yì)识到(dào)他们花(huā)了太多(duō)的(de)钱(qián)。

　　根(gēn)据美国财政部周(zhōu)三发布的数据，截至5月23日的(de)账上现金为(wèi)765亿美元，较之(zhī)前(qián)一天上升82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美(měi)股原本将在国会扯皮的过程(chéng)中进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令(lìng)市(shì)场(chǎng)重新看到(dào)炒作题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报(bào)，英伟达在本财年第一财季(jì)总共实现(xiàn)营(yíng)收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元(yuán)。其(qí)中受惠(huì)于云计算(suàn)平(píng)台和(hé)大型科技(jì)公(gōng)司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据中心业(yè)务实现(xiàn)创纪录的(de)42.8亿美元营收(shōu)。更令(lìng)市场震惊的(de)是，英伟达贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用对(duì)二(èr)季度的营收指引(yǐn)为110亿美元，远远(yuǎn)超过预(yù)期(qī)的(de)71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿(gǎo)，英伟达股价在(zài)盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全(quán)球资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热(rè)门(mén)股(gǔ)表现(xiàn)

　　周三标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个板(bǎn)块依然只有能(néng)源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌(diē)幅靠前(qián)。

　　科(kē)技权重有涨(zhǎng)有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉(lā)跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多(duō)数走弱，纳斯达(dá)克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌(diē)5.05％

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