5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布(bù)的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划发行股份及支(zhī)付现(xiàn)金购买上海文华财经资讯股份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配(pèi)套资金。公司(sī)股(gǔ)票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市(shì)起开始停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个交易日(rì)。

　　文(wén)华财经(jīng)两次(cì)冲(chōng)击IPO无果

　　文华(huá)财经系(xì)头(tóu)部期货(huò)软件商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财(cái)经与国内139家期货公司(sī)合(hé)作，占国内期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软件(jiàn)的月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两(liǎng)次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市场大门。

　　文华财经(jīng)的第(dì)一次IPO之旅要(yào)追(zhuī)溯到2015年五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力，当年11月，文华财经(jīng)首(shǒu)次报(bào)送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在(zài)经历两年多的漫(màn)长等(děng)待(dài)后，2018年4月(yuè)，深交(jiāo)所决定终(zhōng)止审查，文华(huá)财经此(cǐ)次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华(huá)财经(jīng)再(zài)次(cì)递交招股书，拟冲刺(cì)创(chuàng)业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请(qǐng)撤(chè)回发行上市申(shēn)请(qǐng)文件，深交所决(jué)定终止对其首次(cì)公开发行股票并在创业板(bǎn)上市的(de)审核。文华财(cái)经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的(de)公告显示，本次交易事(shì)项尚处(chù)于(yú)筹划阶(jiē)段，公司目前正与交易意向方(fāng)接洽，初(chū)步(bù)确定的交易对方包括尚守哲、大连(lián)经一卓远管(guǎn)理咨询(xún)合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)大连经一(yī)）、苏(sū)州(zhōu)中新兴富新(xīn)兴产业投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海(hǎi)经(jīng)一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管(guǎn)理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴(xīng)富创(chuàng)投(tóu)）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述(shù)交易对方合(hé)计持有标的(de)公司(sī)90.97％的(de)股权。

　　金证股份表(biǎo)示(shì)，根据《上市公(gōng)司重大资产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交(jiāo)易所股票(piào)上(shàng)市(shì)规(guī)则（2023年(nián)2月修(xiū)订）》等(děng)相关规定，本(běn)次交(jiāo)易(yì)前，交易(yì)对(duì)方(fāng)与(yǔ)公司(sī)不存(cún)在关联关系。本(běn)次交易完成后(hòu)，交易对(duì)方尚守哲(zhé)持有公(gōng)司的股(gǔ)份比例预计(jì)将(jiāng)超过(guò)5％，本次(cì)交易预(yù)计将构成(chéng)关联交易。本次(cì)交易(yì)前，公司无(wú)控股股东(dōng)、实际控(kòng)制人(rén)；本(běn)次交易完成后(hòu)，公司第一大(dà)股东不会发生变化，且不存在实际支配公司股份表(biǎo)决权(quán)超(chāo)过30％的股东，公司仍(réng)将(jiāng)无控股(gǔ)股东、实际控制人，预计不构成公司重大(dà)资产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财经注册(cè)资(zī)本4000万元，实际控制人为该公司董(dǒng)事长兼总(zǒng)经理(lǐ)尚守哲。根(gēn)据文(wén)华财(cái)经此前披露(lù)的招股(gǔ)书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财(cái)经的直接持股比(bǐ)例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一(yī)分别控(kòng)制(zhì)文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力(fāng)中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯及(jí)杨孝胜对文华财(cái)经(jīng)的(de)持(chí)股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望(wàng)提升

　　作(zuò)为金融(róng)科技全领(lǐng)域服(fú)务商(shāng)，金证股(gǔ)份为证券、基(jī)金、银(yín)行、期货(huò)、信托、交易所、监管机构(gòu)等(děng)行业客户提供(gōng)全技术栈、全(quán)产品线解决方(fāng)案，同时与政(zhèng)府机关、互联网(wǎng)公司合作开展包括智慧(huì)城市在内的数字经(jīng)济业务(wù)。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内，金证股份实现营(yíng)业收(shōu)入12.64亿(yì)元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实(shí)现归属于上(shàng)市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份证券(quàn)经(jīng)纪业务软件收入较上年(nián)同期略有增长(zhǎng)，资管(guǎn)机构软件收入基(jī)本持(chí)平。报(bào)告期内，数字经济业务因验收的(de)大型(xíng)政务(wù)项(xiàng)目成本增幅大于(yú)收入(rù)增幅，导致(zhì)业务毛利(lì)率及利润(rùn)下降。报告期内公司确认(rèn)投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期(qī)减少2035万元，主要(yào)是联营(yíng)企业投(tóu)资收(shōu)益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报告期内，公司实(shí)现营业收入(rù)64.78亿(yì)元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上(shàng)市(shì)公司股东的净利(lì)润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务来看(kàn)，金融行业业务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融行(xíng)业的增长主要得益于两(liǎng)方面的因素：一(yī)是公司在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚(gāng)性，公司加快产品新一代产品布(bù)局、积极推进项目(mù)上(shàng)线验收。二(èr)是在资管(guǎn)领域(yù)加强了资管IT业务发展力度(dù)，在多个核心(xīn)产品和技(jì)术上形成领先(xiān)优(yōu)势，开始进入收获(huò)期。

　　非金融行(xíng)业(yè)业(yè)务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备(bèi)分销业务及科(kē)技园租赁业务。金证股份解释称，非金融行业的收入下降，主要(yào)由(yóu)于公司在数字经济业务上，不同程度(dù)受到需求(qiú)端的影响(xiǎng)，项目跟进、工(gōng)程实施(shī)、验(yàn)收结算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分(fēn)点。其中(zhōng)，金融行业(yè)业(yè)务毛(máo)利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非金融科技业(yè)务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公(gōng)开资料显(xiǎn)示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归(guī)属于母(mǔ)公司股东的净利(lì)润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财(cái)经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模和盈(yíng)利能(néng)力来(lái)看(kàn)，金证股份均(jūn)远高于文华(huá)财(cái)经，但文华财经的毛利(lì)率显著高于金证股份，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有业内人士认为，如(rú)果(guǒ)本次交易得以顺利实施，对于(yú)金证股份而言(yán)，文(wén)华(huá)财经的优质(zhì)资产注入(rù)后，其盈利能力将进(jìn)一步提升；对于文华财经(jīng)而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在昨晚发(fā)布的(de)公告中，金(jīn)证股份并未披露(lù)具(jù)体的交易细节，例如交易对(duì)价等。公(gōng)告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要(yào)交(jiāo)易对方就本次交易签署(shǔ)了(le)《意(yì)向协议书(shū)》，公司(sī)拟向主要交易对方发行股份及(jí)支付现金的方式购买其持(chí)有的文华财经90.97％的股权。上述《意(yì)向(xiàng)协议书》仅为交(jiāo)易各方关于(yú)本次交易的(de)初步合(hé)作意向，交易各方(fāng)在本次(cì)交易中(zhōng)的具体权利义务以及各项安(ān)排以交易各方最终(zhōng)签署的正(zhèng)式(shì)交易(yì)协议为准。

　　金证股份还(hái)进行了风(fēng)险提(tí)示(shì)：截至目(mù)前，本次交易(yì)仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式(shì)的交易协议，本次交易尚(shàng)需履(lǚ)行(xíng)必(bì)要的(de)内部决策程(chéng)序，并经(jīng)有(yǒu)权(quán)监管机构批准后方(fāng)可正式实施，本次交易(yì)最终能否实施尚存在较大不确定(dìng)性。

　　股价(jià)表现上，经历(l五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力ì)了(le)2020—2022年连续3年的下跌之后(hòu)，今年以(yǐ)来，金证股(gǔ)份股价步入上(shàng)升(shēng)通道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿元。

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