本周(zhōu)铁(tiě)矿石期(qī)货价格大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下(xià)午收(shōu)盘，大商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货主力(lì)合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指(zhǐ)数(shù)期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期(qī)货一直处于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈现(xiàn)振(zhèn)荡运行态势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员(yuán)梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接原因源于成(chéng)材表需继续(xù)走弱，二季度以(yǐ)来(lái)成材消费持续低迷(mí)，市(shì)场对(duì)“旺季不(bù)旺”担忧进(jìn)一步发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩(suō)，本周铁水产量(liàng)出(chū)现见顶回落(luò)，下游需求(qiú)走弱开始(shǐ)对炉(lú)料端价(jià)格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平(píng)，铁(tiě)矿石(shí)现货价格受(shòu)高铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月(yuè)合约开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供(gōng)需趋于宽(kuān)松的悲观预期(qī)影响，跌(diē)幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由(yóu)于需(xū)求复(fù)苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠(dié)加(jiā)外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局(jú)面(miàn)。从终端需求(qiú)看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基(jī)本和去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原(yuán)料需(xū)求构成压力。”国投安信(xìn)期货(huò)高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢(gāng)厂减产担(dān)忧的不断加重导(dǎo)致铁(tiě)矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到(dào)港压力(lì)不大，疏港(gǎng)依旧维持高位(wèi)，铁(tiě)矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口(kǒu)库存本周止跌回(huí)升，重回(huí)13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内(nèi)库存(cún)明显低(dī)于历史平(píng)均水平，低(dī)库存有望成(chéng)为常态，对补库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二(èr)季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发(fā)运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量(liàng)也同比增加，到港压力(lì)将(jiāng)增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁水(shuǐ)继续(xù)提产空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年(nián)这一趋势将更为(wèi)清(qīng)晰(xī)，远月合约的估值有中(zhōng)长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等因素(sù)影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港(c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义gǎng)口库(kù)存(cún)维持下降态势，不过(guò)由(yóu)于终端(duān)需(xū)求疲弱，政策调(diào)控力度增(zēng)大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量(liàng)为9123.65c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义万吨(dūn)，环比减少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前(qián)样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水产量(liàng)止增转降(jiàng)，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极(jí)端天气导(dǎo)致4月(yuè)底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁水产(chǎn)量(liàng)见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临(lín)下移(yí)。2309合(hé)约当前整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平(píng)偏高(gāo)，旺季后(hòu)面临(lín)回调(diào)压力，维持逢(féng)高沽空的策略(lüè)。

　　对于(yú)后市(shì)，兰(lán)格钢铁研(yán)究中心王(wáng)国清(qīng)认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围(wéi)较为(wèi)冷清。五一(yī)假期将至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石(shí)价格指数(shù)将(jiāng)继(jì)续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近(jìn)期(qī)供应(yīng)端表现(xiàn)缩量，五(wǔ)一(yī)节前钢厂低库(kù)存补(bǔ)库(kù)对价格(gé)或形成支(zhī)撑(chēng)。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建辉(huī)认(rèn)为，目前终端(duān)需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑色(sè)系(xì)整(zhěng)体依然承压。持(chí)续调整(zhěng)后压(yā)力得到基本释(shì)放，下行节奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波动有所加(jiā)剧(jù)。拉长时(shí)间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供(gōng)需(xū)边际(jì)上(shàng)仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价格波动(dòng)幅度较前两年将有(yǒu)明显下降。这(zhè)也意味着(zhe)，以内需(xū)为主(zhǔ)的黑色系下方仍(réng)有(yǒu)支撑(chēng)，当前位置不(bù)宜过分(fēn)悲观(guān)。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏(sū)力度。

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