市场再(zài)迎(yíng)来风险管理新利器，科创50ETF期(qī)权(quán)上市在即。

　　5月12日(rì)证监会(huì)宣布，为(wèi)健全多层(céng)次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工(gōng)具，启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同日，上(shàng)交所发文称(chēng)，将(jiāng)在证监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市准(zhǔn)备(bèi)。

　　截至(zhì)目(mù)前(qián)，市面上已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外(wài)还有(yǒu)2只(zhǐ)科创(chuàng)50成分增强策略ETF。业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，随(suí)着科创50ETF期权的上市，市场投资者将拥有更灵(líng)活的风险管理工具，相应(yīng)的ETF市场容量、流(liú)动性、稳定性都(dōu)将有所提升，更(gèng)多(duō)吸引(yǐn)资金(jīn)入市，也(yě)能更(gèng)好地服务于科创板上市(shì)企业。

　　证监会(huì)还表示，自2015年(nián)2月开展股票期(qī)无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所先(xiān)后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交(jiāo)所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释(fú)设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效(xiào)的(de)风险(xiǎn)防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全(quán)面加强(qiáng)市(shì)场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会也表(biǎo)示，一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善(shàn)风险防控机(jī)制(zhì)，并(bìng)根据(jù)市场运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　作(zuò)为我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实(shí)党(dǎng)的二(èr)十(shí)大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期(qī)资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发科(kē)创(chuàng)板创新活(huó)力，满足(zú)多(duō)元化的交易和风险管理需求，有助于继(jì)续发(fā)挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务(wù)实体(tǐ)经(jīng)济质效(xiào)。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，对促进科创板企(qǐ)业进一步(bù)发挥科创能效、支(zhī)持科创板(bǎn)建设具(jù)有积极意义(yì)。上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板(bǎn)投资(zī)者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发(fā)挥资(zī)本市(shì)场(chǎng)改革(gé)试验田作用，对于促进科创板和(hé)股(gǔ)票(piào)期权市场(chǎng)长期持续健(jiàn)康发展意义(yì)重大。

　　首只基于科创(chuàng)50指数场内期权

　　据(jù)上交所(suǒ)介绍，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属(shǔ)性持续(xù)强化(huà)。

　　目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场需求(qiú)积极推动科无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科(kē)创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创(chuàng)板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　据了(le)解(jiě)，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又(yòu)有(yǒu)4只科创50ETF相继成立(lì)。截(jié)至目前，市场上科(kē)创50ETF合计规(guī)模(mó)超(chāo)900亿元，其中，规模最大华夏上证(zhèng)科创板50ETF规(guī)模为587.95亿(yì)元，该(gāi)ETF近(jìn)2年(nián)净流(liú)入超(chāo)440亿元，是同期非(fēi)货ETF市场最吸金(jīn)ETF；规模位居第(dì)二(èr)位的(de)是易方达上证(zhèng)科创板50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元。

　　而早(zǎo)在科创板设立以来(lái)，市(shì)场(chǎng)对风险管理工具的(de)呼声(shēng)不断，由(yóu)于涨跌幅(fú)限(xiàn)制比例为20％，投资者在投资科创板(bǎn)个股面(miàn)临的价(jià)格波动更大(dà)，因此，随着市场体量不断(duàn)扩张，风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)求(qiú)也更(gèng)加庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投(tóu)资(zī)者提供(gōng)更加灵活的风(fēng)险管(guǎn)理工具，使得投资者更有效率管(guǎn)理风险的(de)同时，能够有更多的时间(jiān)和(hé)精力(lì)去关注标的(de)对应上市(shì)公司的投资价值。”中山大(dà)学(xué)岭(lǐng)南学院教(jiào)授韩乾认为，随着科创50ETF期(qī)权推出，相应的ETF现货市场(chǎng)的容量将有所扩大(dà)，提供更好的流动性，市场稳定(dìng)性提升；也将(jiāng)为市场带来更多的增量资金(jīn)，更好地服务科创板上市(shì)企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多(duō)空(kōng)平衡机制等方面发挥(huī)了重(zhòng)要(yào)作(zuò)用。截至目(mù)前，市(shì)场已上市(shì)7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上(shàng)新(xīn)速度加快。在去年，就有4只新品种上市，包括(kuò)上交所旗下的中(zhōng)证500ETF期权，深交所旗(qí)下的(de)创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)和(hé)深证100ETF期权。

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