总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添(tiān)风险管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)官网消息，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一(yī)天，上交所也发布(bù)消息，将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投(tóu)资带(dài)来风险(xiǎn)管理工具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资者多元化的(de)交易(yì)和风险管理需求。而相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资(zī)带来中(zhōng)长期资金，增强市(shì)场的关(guān)注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新增风(fēng)险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为健全多层(céng)次资本市场(chǎ霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊ng)产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，科技创新特色(sè)鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要(yào)》的重(zhòng)大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻(chè)落实(shí)党中央(yāng)、国务院(yuàn)关于(yú)推进上海国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发(fā)科(kē)创板(bǎn)创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先(xiān)行(xíng)先试的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券交易所官网也发(fā)布(bù)消息(xī)，上交所(suǒ)将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创(chuàng)新体系”、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发(fā)展(zhǎn)战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业(yè)进(jìn)一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板建设(shè)稳步(bù)推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品研发(fā)，将其作为完(wán)善科创(chuàng)板配套产品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引力和(hé)流动(dòng)性、推(tuī)进科(kē)创(chuàng)板做市商制(zhì)度(dù)功能(néng)发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试(shì)示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革试验田作用(yòng)，对于促(cù)进科(kē)创(chuàng)板和股票期(qī)权市场长期持续健康发(fā)展意义重大。”上交(jiāo)所相关负(fù)责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监会一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，持续完(wán)善(shàn)制(zhì)度(dù)规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完(wán)善风(fēng)险防(fáng)控机制，并根据(jù)市场(chǎng)运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度(dù)重视ETF期权(quán)市场风险防(fáng)控(kòng)工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实(shí)施了(le)投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制(zhì)度等一(yī)系列风控安(ān)排，保障了期权市(shì)场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品，上交所将霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊总(zǒng)体沿用前期的风控措(cuò)施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关(guān)措施在(zài)创业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行(xíng)之有(yǒu)效(xiào)的风险防控和(hé)市场监管措(cuò)施的基础上，进一(yī)步(bù)做好(hǎo)风险研判，全(quán)面加强市场(chǎng)监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导(dǎo)下，会同市(shì)场各方扎实做好各项业(yè)务和技(jì)术准备工作(zuò)霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格(gé)发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空(kōng)平衡机制(zhì)等方面发(fā)挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开(kāi)展股(gǔ)票(piào)期权试点(diǎn)以来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市(shì)场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上市(shì)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管(guǎn)理工具将更(gèng)加丰富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投资人士(shì)对此表示，目前我国已经推出(chū)了不同类型的期权品种，不同品种对(duì)应市场不同的市值的公(gōng)司和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市(shì)场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技创新风格投(tóu)资(zī)有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者(zhě)做好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足不同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的(de)都(dōu)是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约(yuē)标的(de)。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)最大，达到583亿(yì)元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市(shì)场管理规模(mó)第(dì)二(èr)名(míng)。另外，易方达(dá)、工银(yín)瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟(gēn)踪产品中，规(guī)模(mó)也位居(jū)前(qián)列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标(biāo)的(de)的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具(jù)备突出(chū)优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分(fēn)析，相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基(jī)金经理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相应的风险管理工具进行(xíng)方向性投(tóu)资、波动率投资等(děng)，在投(tóu)资层面(miàn)的配套策(cè)略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需求，流动性进一步(bù)提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了(le)风(fēng)险管理工具，有(yǒu)利于(yú)吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也会让相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品的规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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