昨天(tiān)深(shēn)夜，美国债务上限谈(tán)判突然中止！

　　当地时间周五(wǔ)上(shàng)午，美国共(gòng)和党债务上限谈判代表格雷夫斯与白宫(gōng)代(dài)表举行(xíng)闭门(mén)会议(yì)，但会议(yì)开始后不久就(jiù)突(tū)然离开。格雷夫斯说：白宫(gōng)谈判代表(biǎo)实在不可理喻(yù)，目前谈(tán)判(pàn)处(chù)于“暂停”状态。格(gé)雷夫斯(sī)强调，他不(bù)知道(dào)双方是否会在周五或周末再次会(huì)面。

　　谈判(pàn)遇阻的消息传出(chū)后，三大美股指集体转(zhuǎn)跌。

　　不(bù)过，美联储主席鲍威尔传出了有望暂(zàn)停加息的(de)鸽(gē)派信号。鲍威(wēi)尔称，银(yín)行业的(de)压力可(kě)能影响(xiǎng)联储的利率(lǜ)路径，若(ruò)源于银行(xíng)业危机(jī)的信贷(dài)环境收紧导致经济放缓(huǎn)，美联储可能不必(bì)让利率(lǜ)升到(dào)原应有的高(gāo)位。

　　交易员目(mù)前预计(jì)，美联储6月(yuè)份加息25个(gè)基点的可能(néng)性为22.4％，低于一天(tiān)前的35.6％，与此同(tóng)时，交易员(yuán)预(yù)计美联储(chǔ)下月将利率维(wéi)持在5％至5.25％区(qū)间的可能(néng)性为77.6％。与美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)的讲话相比，交(jiāo)易员(yuán)似乎更受债务(wù)上限事(shì)态发展的影响(xiǎng)。

　　鲍威尔讲话期间(jiān)，美(měi)股(gǔ)跌(diē)幅收窄；美债(zhài)价格跳(tiào)涨、收(shōu)益率(lǜ)跳(tiào)水，对利率(lǜ)前景(jǐng)敏感的两年期美债收益率迅速远(yuǎn)离他讲话前(qián)所创的(de)两(liǎng)个月来(lái)高(gāo)位，一度较高位回落(luò)超过10个基点；美(měi)元(yuán)指数刷新日低，加速跌离周四所(suǒ)创的3月末以来高位。鲍威尔讲话结束(shù)后(hòu)，美债收益率逐步(bù)回升，全(quán)天攀(pān)升收官，美股和美元的跌(diē)势未改。

　　最终，美(měi)股周五高开(kāi)低走(zǒu)，受债务上限谈判暂停拖累三大股指盘中(zhōng)转跌，道指(zhǐ)收跌约(yuē)110点(diǎn)，纳指收跌0.24％，标普(pǔ)500指数收(shōu)跌0.15％。KBW银行指数收跌近1％，热门中(zhōng)概股走势分化，蔚来(lái)涨超3％，理想(xiǎng)、新(xīn)东方涨超1％，爱奇艺(yì)跌超5％，瑞(ruì)幸(xìng)咖啡、京东跌超2％。

　　商品方面，有色金属大多(duō)上(shàng)涨，伦锌(xīn)涨约2％，伦铜(tóng)、伦镍也反弹，伦铅涨近1.9％，伦锡连涨三日。本(běn)周基本金(jīn)属涨跌(diē)各异(yì)。伦镍跌超4％，在(zài)上周(zhōu)跌超9％后继续领跌(diē)，和跌近3％的伦锌连跌两(liǎng)周。而伦锡(xī)和(hé)伦铝(lǚ)都涨超2％，扭转三周(zhōu)连跌势头。伦(lún)铅涨约0.9％。伦铜周五收盘大致持(chí)平一周前水平，都止住四周连跌之势(shì)。

　　纽约黄(huáng)金期(qī)货反弹，COMEX 6月(yuè)黄金期货(huò)收涨1.11％，报1981.60美(měi)元/盎司，本周(zhōu)累(lèi)计下(xià)跌(diē)1.89％，创2月3日一周(zhōu)以来最大周跌幅，在连涨两周后连跌两周。WTI 6月原油期货收跌0.43％，报(bào)71.55美(měi)元/桶；布伦特7月原油期货收(shōu)跌0.37％，报75.58美元/桶。本周美油累涨约2.2％，布油累涨约2.5％，均终结四周连跌。

　　北京时间今晨六点(diǎn)，有最新消息称，美(měi)国(guó)白宫谈(tán)判代(dài)表已抵(dǐ)达会场，准(zhǔn)备继(jì)续进行债务(wù)上(shàng)限谈判。

　　美国(guó)国会众(zhòng)议院议(yì)长麦卡锡表(biǎo)示(shì)，共(gòng)和(hé)党人将(jiāng)于北(běi)京时间(jiān)今(jīn)天(tiān)上午重返谈判桌，恢复债(zhài)务(wù)谈判。麦卡(kǎ)锡称，动(dòng)用宪法第(dì)14修(xiū)正案来绕开债务上限解决不了(le)任何问题(tí)，将阻止拜登推动的增加政府开(kāi)支(zhī)行动。

　　值得注意的是，美国财政部现金(jīn)余额截至5月18日进一步降至(zhì)573亿美(měi)元。截至5月(yuè)17日(rì)，美国(guó)财政部财政紧急措施余额(é)还剩(shèng)下920亿美(měi)元。

　　鲍(bào)威尔：美(měi)国(guó)通(tōng)胀远(yuǎn)远高于2％目(mù)标，鉴于信(xìn)贷压力(lì)可(kě)能无需继续加息

　　当地(dì)时间周(zhōu)五（北京时(shí)间今天凌晨），美联(lián)储主席鲍威尔出席名为(wèi)“货币政(zhèng)策(cè)观(guān)点”的小(xiǎo)组讨论。市场关(guān)注(zhù)他提供(gōng)的利率路径线索。

　　鲍(bào)威尔强调，“美国通胀远(yuǎn)远高于(yú)我们2％的目(mù)标”，若抗通胀失败，将造成漫长的(de)痛苦(kǔ)。他称，FOMC“强(qiáng)有力(lì)地致力(lì)于”让通胀重返目标2％的(de)承诺，物价稳定是经济保持强劲(jìn)的根基。

　　但(dàn)鲍威尔同(tóng)时发表鸽派信号称，自(zì)己(jǐ)倾向(xiàng)于支持6月(yuè)会(huì)议暂(zàn)不加息(xī)，而(ér)且(qiě)银行业危机(jī)导致的信贷条件(jiàn)收(shōu)紧(jǐn)，可(kě)能意味着美(měi)联储峰值利率将低(dī)于预期：“鉴于信贷压力可能对经(jīng)济增(zēng)长、就业和通胀(zhàng)造成(chéng)的(de)负面影(yǐng)响，可能无需（继续）加息至那么高的水平就能成功打压通胀。美(měi)联储在(zài)收紧货币政策(cè)方(fāng)面已(yǐ)取(qǔ)得长(zhǎng)足进(jìn)步，政策立场现在是(shì)对经济增(zēng)长(zhǎng)具有限制(zhì)性的。做太多与做太少的风险正变得(dé)更(gèng)加平衡。我们(men)面(miàn)临着(zhe)迄今为(wèi)止收紧政策的效应(yīng)滞后，以及近(jìn)期银行业压力导致的信贷(dài)收紧程度等多重不确定(dìng)性(xìng)。有鉴于此，美联储有(yǒu)能力观察更多(duō)数据(jù)和未来前景的演变，然后再决定可能需要提高(gāo)多少利率。”

　　同时，鲍威尔也强调(diào)季度经济预测的准确度通常存在挑战，他上述提到的观点及其(qí)能实(shí)现(xiàn)的(de)程度(dù)也都(dōu)存在不确定(dìng)性(xìng)，理由是“未来前景(jǐng)面临着历史性高(gāo)企的不确(què)定性”，因此：“FOMC尚(shàng)未(wèi)就(jiù)货币(bì)政策应(yīng)进(jìn)一步收紧(jǐn)多少而作(zuò)出决定。”

　　有(yǒu适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台)分(fēn)析称，这说明(míng)银行业危机后，鲍威尔开始释(shì)放(fàng)“保(bǎo)持(chí)耐心”的利率路径信(xìn)号。“新美联储(chǔ)通讯社”Nick Timiraos也称，鲍(bào)威(wēi)尔点明银(yín)行业压力将影响货币(bì)决(jué)策。

　　产业供需(xū)结(jié)构预期转弱(ruò)，纯碱(jiǎn)、玻璃连续下行(xíng)

　　近期纯(chún)碱(jiǎn)和(hé)玻璃期货持续走弱，昨(zuó)日纯碱和玻(bō)璃期货继续(xù)深跌，盘中纯(chún)碱2306合约触及跌停。昨日盘(pán)后，郑(zhèng)商所发布公告，自2023年5月23日当晚(wǎn)夜(yè)盘交易时(shí)起(qǐ)，纯(chún)碱期(qī)货2309合约(yuē)的(de)日(rì)内平今仓交易手续费标准调(diào)整为3.5元/手。

　　究其原(yuán)因，宝城期(qī)货(huò)研究所负责人闾振兴表示，主要有三方面：一是产业供需(xū)结构预期转弱；二是宏观环境不乐(lè)观；三是交易者在对冲操作中将纯碱玻璃作为空头配置。

　　玻璃、纯碱走势虽(suī)都偏弱(ruò)，但南华研究院能化分析(xī)师李嘉豪(háo)认为，各自(zì)的原因并不相(x适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台iāng)同(tóng)。纯碱(jiǎn)周五跌幅较大(dà)的主要原(yuán)因在(zài)于远兴投(tóu)产的消息面刺激，使得盘面出现较大跌幅。除此之外，本周检修量(liàng)增加，库(kù)存依旧累(lèi)库(kù)，可见(jiàn)下游的持(chí)货意愿依旧较差。纯碱上周到港5万吨(dūn)，对供需关系也(yě)存在一定(dìng)的(de)影响(xiǎng)。在(zài)现货松(sōng)动(dòng)、投产预期、库存累库的影响下(xià)，纯碱价格持续下滑。

　　“而对于玻璃，主要原(yuán)因在于前期（3月和(hé)4月）需(xū)求较旺(wàng)，下游补库至(zhì)环比(bǐ)高位(wèi)。”他说(shuō)，短期价格松动，中(zhōng)下游(yóu)的备(bèi)货情绪出(chū)现一定的谨(jǐn)慎(shèn)或者恐高的情形，因此产销出现了较为明(míng)显的下滑。在现货松(sōng)动、产销较(jiào)弱的局面下，玻璃(lí)的价格跌幅较(jiào)为明显。

　　从产(chǎn)业(yè)供需结构看，浙商期货分析师(shī)江文敏具体介(jiè)绍，纯碱方面，近期主要市场交易点是远兴能源新增(zēng)投产。昨日，远兴(xīng)能源1号线正式点火(huǒ)，新增天然碱产(chǎn)能150万吨，后续2号线原计(jì)划于6月(yuè)点火投产，产能为150万吨天然碱，3A号线原计划(huà)于9月份出产品，产能为(wèi)100万吨天(tiān)然碱(jiǎn)，3B号线原计划于9月份出产品，产能为(wèi)100万吨天(tiān)然碱(jiǎn)和(hé)40万吨小苏(sū)打。远兴能源的天然碱预计(jì)生产(chǎn)成本在1000元(yuán)/吨(dūn)以内。纯碱盘面在大量新(xīn)增产(chǎn)能和低成(chéng)本纯(chún)碱的叠加作用下持(chí)续走低，周五(wǔ)又逢远(yuǎn)兴能(néng)源点火的信息落地，市场看空情绪高涨，推动(dòng)盘面下跌。

　　闾(lǘ)振兴还(hái)介绍，纯碱(jiǎn)的供(gōng)需结构(gòu)在(zài)9月会发生变化，这是市(shì)场早已预期的(de)，市场也(yě)已充分计(jì)价，这一点从(cóng)9月(yuè)合约的(de)深(shēn)贴(tiē)水可(kě)以得到验(yàn)证。在(zài)这个供需转(zhuǎn)宽(kuān)松(sōng)的预期下，产业链开始(shǐ)形成负反馈，纯碱现(xiàn)货价格也出现崩塌，这一点从近月合约的跌幅和(hé)现货(huò)向期货(huò)回(huí)归的方式收敛基(jī)差(chà)上(shàng)可以(yǐ)得到(dào)验证。

　　而玻璃(lí)方面，江文敏(mǐn)表示，近期市场主要交(jiāo)易点是需求(qiú)转弱(ruò)，供应上(shàng)升。因(yīn)为(wèi)玻璃(lí)深(shēn)加工厂缺乏(fá)强有力的(de)订(dìng)单(dān)支撑，5月中旬订单天(tiān)数为16.4天(tiān)，与4月底相(xiāng)比减少(shǎo)0.1天(tiān)。深(shēn)加(jiā)工厂原片库存(cún)天(tiān)数5月中(zhōng)旬为(wèi)21.5天，与4月底相(xiāng)比减少1.73天。从历史数据来看，原片库存(cún)偏高，补库意愿相(xiāng)比4月降低。从玻璃产销数据来看，5月沙河地区产(chǎn)销数据平均为65％，湖北地(dì)区产销数据平(píng)均为73％，华(huá)东(dōng)地区(qū)产销(xiāo)数据平均为82％，相比(bǐ)于(yú)3月及4月的数据，5月(yuè)份(fèn)产销数据(jù)大幅下滑(huá)。5月还要新增(zēng)日熔量3050吨，6月将(jiāng)新增日熔量3150吨，8月减少日熔(róng)量400吨，9月新增(zēng)日熔量1200吨，10月减(jiǎn)少(shǎo)日熔(róng)量1000吨。预计2023年9月份玻璃(lí)日熔量(liàng)达到巅(diān)峰，峰值约170080吨。

　　“玻璃价(jià)格一直都比较弱(ruò)，主要是高(gāo)库存(cún)和(hé)低(dī)需(xū)求逻辑。”闾振兴说，4月中(zhōng)下旬玻璃价(jià)格在(zài)去库逻(luó)辑下出现过反弹，但反弹后利润改(gǎi)善很(hěn)多，加之终端(duān)表现并不(bù)乐观，因此又出现大幅回落。

　　从宏(hóng)观因素看，闾振(zhèn)兴(xīng)介绍(shào)，在欧美经济衰退预期、国内(nèi)经济(jì)复(fù)苏(sū)不及预期的背景下，整个(gè)工业品价(jià)格(gé)承压(yā)，纯碱此前强(qiáng)势的中观逻辑终敌(dí)不过疲弱的(de)宏观逻辑(jí)。从持仓上看，部(bù)分市场资(zī)金(jīn)在做强(qiáng)弱对(duì)冲，而纯碱(jiǎn)和玻璃正(zhèng)是空头配置，强化了二者(zhě)的弱势。

　　纯(chún)碱、玻璃弱势(shì)或将持续(xù)

　　对于后(hòu)市，李嘉豪表示，纯碱(jiǎn)主要关注检(jiǎn)修(xiū)是否能带来现货价格短期的(de)企(qǐ)稳，但中长期价格下跌至成本(běn)线为大概率事件。“从商品格(gé)局看，纯碱投产后必然走向(xiàng)过剩，而短期检(jiǎn)修的兑现有限，因此检修仅为(wèi)长期趋势下的扰动，商品从偏(piān)紧到过剩(shèng)的周期中(zhōng)，价格趋势预(yù)计(jì)继续(xù)向下。”他说(shuō)，对于玻璃，需要等(děng)待的则是中下(xià)游的备货意愿何时能够(gòu)起来(lái)：一是等待下(xià)游的原料库存消耗(hào)，二是对(duì)未来的需求是否存在旺季的预期。短期(qī)来(lái)看(kàn)，下游以消耗(hào)前期库(kù)存(cún)为主，需求缺乏弹性，价(jià)格预期偏弱。后市关注(zhù)在需求存在缺口的情形下(xià)，7月订单是否依旧具(jù)有连续(xù)性。

　　中期来(lái)看，闾振兴认为(wèi)，除非价格(gé)开始(shǐ)冲击成(chéng)本，或(huò)是供需上有(yǒu)重大改变，否(fǒu)则纯碱和(hé)玻璃依然维(wéi)持弱势。“短期则还(hái)是要关注持(chí)仓的变化，短(duǎn)线资金离场或使(shǐ)得(dé)低位波动加大。”他(tā)说，止跌可以(yǐ)关注两个(gè)指标：一是基差不再是以现货下跌方式来修复；二是月供需预期博弈相对明朗，基差企稳。

　　分(fēn)品(pǐn)种看，江文敏表示，纯碱后(hòu)市(shì)仍将(jiāng)维(wéi)持弱(ruò)势，可重点关注(zhù)远兴能(néng)源的后续投产(chǎn)进展、碱(jiǎn)价降价幅度。若远兴(xīng)能源后续投产推迟，则盘面或将维稳振荡；若联碱厂、氨碱厂(chǎng)大力挺价，则盘面(miàn)也或将维稳。

　　玻璃方面，他认为，后市(shì)弱势也将继续保持，中长期则(zé)视终端(duān)需求变(biàn)动(dòng)来判(pàn)断是否维持(chí)弱(ruò)势(shì)，可(kě)重点(diǎn)关注下游深加(jiā)工(gōng)订单情况(kuàng)、地产(chǎn)施工(gōng)端情况(kuàng)。若后(hòu)期地(dì)产施工端主体封顶数(shù)量(liàng)较多(duō)，那么玻璃(lí)的需求(qiú)量(liàng)将抬升，下游深加工订单数量也(yě)将因此抬升(shēng)，盘(pán)面或维稳。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台