30年(nián)“不败”的可转债信仰(yǎng)，突然(rán)之间(jiān)出(chū)现(xiàn)“断(duàn)崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的(de)可(kě)转债，*ST搜特的可转债搜特转债(zhài)今天(tiān)又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转债历史上从未有过如此低价可转(zhuǎn)债，与此同时，各(gè)类低价(jià)转债(zhài)接连雪崩(bēng)。分析认为，资(zī)金开始担心(xīn)退市(shì)和(hé)违约(yuē)风(fēng)险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股(gǔ)市场今天也继续不(bù)乐观(guān)，自周二盘(pán)中冲高到3400点(diǎn)跳(tiào)水(shuǐ)之后(hòu)，市场持续(xù)回落，上证指数今天又跌(diē)超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点(diǎn)。主要指(zhǐ)数和多数(shù)板块下跌(diē)，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成(chéng)交(jiāo)额8481亿元(yuán)，与前一仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文日有所缩量。

　　行(xíng)业板块方(fāng)面，此前最牛的传媒娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互(hù)联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织(zhī)服装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北(běi)上资金却是逆(nì)势抄底，全(quán)天(tiān)净买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低价转(zhuǎn)债市(shì)场

　　30年没有过(guò)的可(kě)转债(zhài)退(tuì)市历(lì)史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告(gào)公司和蓝盾转债被告(gào)知要退市，打破(pò)了30年来的可转(zhuǎn)债没(méi)有出现(xiàn)正股和转债(zhài)退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特(tè)转债持续暴跌，第2只打破历(lì)史来得太快。蓝(lán)盾转债(zhài)已停牌(pái)，而搜(sōu)特转债还在交(jiāo)易。

　　退市危机之下，搜特转(zhuǎn)债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜特转债已经暴(bào)跌19.75％。持续(xù)上演断崖式(shì)暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正股*ST搜特还在一字跌停，最(zuì)新收盘价0.56元，触发面值退市已没(méi)什么悬念。

　　接连的(de)退市情形，以及可(kě)能面临的违约。彻底带崩(bēng)了整(zhěng)个低价(jià)转债，过(guò)去的双低策略似(shì)乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而(ér)正股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞(sāi)力医(yī)疗只(zhǐ)跌(diē)了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌(diē)超6％。

　　如今(jīn)又涌现(xiàn)大批价格跌破100元的低价转(zhuǎn)债，而(ér)一年前(qián)市场还在关注“消灭”100元以(yǐ)下可转债，一度没有转债(zhài)价(jià)格(gé)低(dī)于100元。如(rú)今是(shì)多只接连闪崩断崖(yá)下跌(diē)。

　　沪指又跌破(pò)3300点(diǎn)

　　市(shì)场近期波动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行(xíng)等金融股带动之下(xià)，一度冲上3400点(diǎn)，而后(hòu)快(kuài)速跳水。然后持续下行，今日(rì)又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度(dù)翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市场波动加剧(jù)，资金分歧(qí)较(jiào)大(dà)。

　　华泰证券近日策略点(diǎn)评表示，4月新增社(shè)融(róng)、新增信贷、M2同(tóng)比(bǐ)均(jūn)低于Wind一致预期(qī)，一季度冲量(liàng)明显+票据利率下行(xíng)，数据(jù)走弱在方向上不超预期，但幅度(dù)较预期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同(tóng)比走(zǒu)高，冷热不匀再现，居(jū)民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新增创历史新低，与(yǔ)地产销售(shòu)回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差微升(shēng)，基数效应外，主(zhǔ)因C端新(xīn)增存款转(zhuǎn)负(fù)；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全年或拾(shí)级而上，但从(cóng)M1-M2剪(jiǎn)刀差及(jí)财报数据反(fǎn)映的制造业库存及产能(néng)周期位置看(kàn)，弹性或有限。金融(róng)数据再次印证复苏成色需巩(gǒng)固(gù)，或提升政(zhèng)策(cè)加码“恢(huī)复(fù)和扩大需求”的可能。

　　前海开源基(jī)金近日也表示(shì)，后续来看(kàn)市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍(réng)超预期(qī)，外需仍有韧性(xìng)。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好于市场预(yù)期，除基数效应外，欧美的韧(rèn)性与东盟(méng)相对强(qiáng)劲的需求(qiú)均支撑了外需，内(nèi)需同样在修复下市场分子(zi)端边际向好。

　　第二、国内外流(liú)动性仍然(rán)偏好。国内看，4月政治局会议仍然强调稳增长，应对弱复苏下流动性(xìng)大概率仍然维持宽松(sōng)，同样(yàng)仍可能(néng)有增量政策(cè)出台，对市场(chǎng)均是(shì)呵护而非压(yā)力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后市场基本已(yǐ)定价美联储本轮加息已至顶点，仍然(rán)存在区域银(yín)行风险隐(yǐn)患同时通(tōng)胀仍在(zài)下行下，后(hòu)续海外流动性难更(gèng)紧，外资对国内市场的流出压(yā)力(lì)不(bù)大。

　　总体(tǐ)来看，权(quán)重板(bǎn)块内部的分化，热门板(bǎn)块(kuài)交易性的波动(dòng)是指数调整主因，但在内需修复(fù)、外需韧性，且国内(nèi)政策呵护延续、外(wài)资流出压力不(bù)大下市场(chǎng)无大风险，震荡(dàng)修复延(yán)续。

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