金(jīn)融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的(de)阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能正(zhèng)接近十(shí)年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外(wài)资(zī)金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆发(fā)，海外资金是不可(kě)或(huò)缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对(duì)日本股票需(xū)求稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股(gǔ)票(piào)，为2017年(nián)10月以来最大规模(mó)的(de)外国人净(jìng)购买量。

　　不过(guò)，日(rì)本企(qǐ)业(yè)部(bù)门仍然(rán)是日本股票(piào)的最大净买家，年初(chū)至今(jīn)的(de)买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲(fēi)特成为日(rì)本(běn)股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手(shǒu)，成为日本(běn)股市爆发(fā)的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披(pī)露(lù)，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别(bié)是(shì)伊藤(téng)忠商事、三菱商事(shì)、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次购买并扩大了(le)对日(rì)本五she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据披(pī)露可以看出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前(qián)在(zài)日本持有的股票比在美国以外任何其(qí)他国家都(dōu)多。今年(nián)早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五(wǔ)大商社，并暗(àn)示将进一(yī)步投资日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁的(de)他还在上个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲(fēi)特(tè)就这样说到(dào)：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非常简单，也非常容易(yì)理(lǐ)解，我(wǒ)们(men)可能和这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付(fù)不(bù)错的(de)分红，在某些(xiē)情况下也会回(huí)购股票(piào)，我们(men)也能很(hěn)好地理解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大(dà)堆业务，同时我们还能(néng)通过融(róng)资(zī)解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的(de)部(bù)分原因(yīn)是为了向(xiàng)这(zhè)些(xiē)公司介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副(fù)董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来(lái)双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲(fēi)特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还(hái)是老she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中(zhōng)。4月(yuè)初造访(fǎng)日(rì)本东京(jīng)的(de)还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲(chōng)基(jī)金(jīn)Citadel在(zài)今年(nián)早些时(shí)候决定(dìng)重新在东(dōng)京开设办(bàn)事处，据《金(jīn)融时报》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场(chǎng)的(de)运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据(jù)日(rì)经中文网，日(rì)本综合(hé)商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际会(huì)计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国(guó)著名(míng)投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量(liàng)持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的(de)4倍以(yǐ)she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利(lì)润在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超(chāo)过巴菲特重仓的美国苹果和(hé)美(měi)国(guó)可口可乐(lè)股票(piào)的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中指(zhǐ)出在过(guò)去的(de)三(sān)十年中，日(rì)本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将会(huì)撤离(lí)世界舞台的中心。但(dàn)其并没(méi)有完(wán)全失去竞争优势，与此(cǐ)同时(shí)，在国际格(gé)局大变化的背景下，日本经济(jì)的边际变(biàn)化值(zhí)得研(yán)究并重视(shì)。

　　国(guó)泰君安(ān)表(biǎo)示(shì)在新(xīn)的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃(bó)，这都(dōu)成为(wèi)了边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的(de)经济脉络，我们(men)也会(huì)发现日本的设备投(tóu)资开始(shǐ)进入加速期，这(zhè)背后(hòu)有(yǒu)产业自身发展的原(yuán)因，也暗合地(dì)缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日本相(xiāng)对(duì)稳定(dìng)甚至(zhì)略显僵化的政治格(gé)局，在(zài)全(quán)球(qiú)动(dòng)荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。与此(cǐ)同时，劳(láo)动力的(de)下(xià)滑趋势固然不可避免，但良好的(de)医(yī)疗体(tǐ)系(xì)以及人工智能(néng)的(de)发(fā)展，也(yě)意(yì)味着劳动力萎缩的风险在一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续推动(dòng)企业经营能力的(de)改善和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投资(zī)者(zhě)提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革重要(yào)抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了(le)改变(biàn)大量(liàng)个股(gǔ)股价跌(diē)破(pò)净值的情况，发布《关于(yú)实现关(guān)注资金(jīn)成本和股价(jià)经营要(yào)求》要求上(shàng)市公司(sī)提高企业价值和(hé)资(zī)本效(xiào)率从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

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