近日，广(guǎng)发、招(zhāo)商、汇添富3家(jiā)基金公司旗下(xià)的中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时(shí)公(gōng)告(gào)，基金将(jiāng)于5月15日至19日正式发(fā)售，募集(jí)规模上限均为20亿元，合计募集上限为(wèi)60亿元(yuán)。目前(qián)，作为时下(xià)热门主线的(de)中(zhōng)特估行情(qíng)持续(xù)发酵，市(shì)场(chǎng)也预期此(cǐ)次央企主题的(de)ETF发售或将(jiāng)从情绪面和资金(jīn)面助推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅(fú)居(jū)前，领涨(zhǎng)板块方向一览

　　复盘今(jīn)年以来行情，中特估行(xíng)情带动(dòng)央国(guó)企上市公司价(jià)值重估，同时，其也催化多个相关板块和个(gè)股迎(yíng)来上涨行情(qíng)。截(jié)至5月12日收盘(pán)，不计算年内上市(shì)新股，A股整体平均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个(gè)股平均(jūn)上(shàng)涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅(fú)近1.27％），其(qí)中，外资(zī)及合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块(kuài)（申万一级）来看(kàn)，年内涨幅居前的国企股中，传媒(méi)、计算机、通(tōng)信(xìn)、家(jiā)用电器、建筑(zhù)装饰板块个股均值涨(zhǎng)幅相对(duì)居前，而基础(chǔ)化(huà)工、食品饮料、商贸(mào)零售、轻工制造、美容护(hù)理板块个(gè)股(gǔ)则表现不佳。若分(fēn)细(xì)分(fēn)板块（申万二(èr)级(jí)）统计，平均(jūn)涨幅居前的方向为出(chū)版(bǎn)、影视院线、计算(suàn)机设备、养殖业(yè)、数字媒体(tǐ)板块(kuài)，而旅游零售(shòu)、酒(jiǔ)店餐(cān)饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电(diàn)池板块(kuài)个股平(píng)均(jūn)跌(diē)幅居前。

注：分板块统(tǒng)计国企股年内涨(zhǎng)跌幅均(jūn)值(zhí)

　　行情内(nèi)部轮(lún)动分化，关注景气(qì)低估方(fāng)向

　　随着中(zhōng)特估行情发酵月余，部分高位人气(qì)股近期也有所(suǒ)调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统(tǒng)计(jì)，上(shàng)海电(diàn)影、新(xīn)华(huá)文轩(xuān)、中铝(lǚ)国际等多股回调近20％。从资(zī)金面来(lái)看(kàn)，作为市场(chǎng)“聪明钱”的(de)北向资金近两(liǎng)日(rì)（5月11日至12日）也(yě)一别(bié)此(cǐ)前连续(xù)6日加(jiā)仓而减持，不(bù)过，具体(tǐ)个股方(fāng)面，仍有不少个股获(huò)逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国(guó)石(shí)油、设计总院(yuàn)本周(zhōu)累计加仓(cāng)均在3亿元(yuán)以上(shàng)。

　　山西(xī)证券近日(rì)研报指出，现有的“中(zhōng)特估”概念引发的估值修复(fù)仍在(zài)演(yǎn)绎(yì)。短(duǎn)期行情在热点(diǎn)题材上体(tǐ)现出(chū)较高的赚钱效(xiào)应。长期在(zài)国企改(gǎi)革的深度价值挖掘方面(miàn)仍(réng)有较大增(zēng)长空间。结合政策方向(xiàng)来看(kàn)，未来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央企战略性重组和(hé)专业(yè)化整(zhěng)合，以及(jí)存在优质资产注入上(shàng)市(shì)平台或重(zhòng)组(zǔ)预期的板块和标(biāo)的，如军工(gōng)、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此(为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果cǐ)前基(jī)本面(miàn)较弱，但因行业(yè)景(jǐng)气、周期上(shàng)行等原因，近期有所(suǒ)改(gǎi)善，并(bìng)有望持续向好，如建筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估(为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果0; line-height: 24px;'>为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果gū)值明显(xiǎn)偏(piān)低(dī)，但是受益(yì)业务(wù)预期与估(gū)值逻辑变化(huà)，催(cuī)生重估行情，如公共事(shì)业领域(yù)与三大(dà)通(tōng)信运营商等。重点关注行业(yè)：船舶、建(jiàn)筑(zhù)、军工、公(gōng)共事业、交运和通(tōng)信。

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