公(gōng)募基金一季(jì)报(bào)募集(jí)披露(lù)。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季(jì)报进入(rù)密集披露(lù)期，顶流基金经(为什么风流女人看指甲jīng)理调仓(cāng)路(lù)径和投(tóu)资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理(lǐ)规模(mó)超880亿元，再(zài)度(dù)成为主动权益类基(jī)金(jīn)“公募一(yī)哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国(guó)海洋石油(yóu)、泸州老(lǎo)窖，减持香(xiāng)港交易所(suǒ)、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团，减持中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、药明康德。另一位(wèi)700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持海尔智(zhì)家、韵达(dá)股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的(de)长(zhǎng)坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日(rì)，顶流基金经理(lǐ)张坤(kūn)掌舵(duò)的(de)易方达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选、易方达(dá)优(yōu)质企(qǐ)业三(sān)年持有(yǒu)、易方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易方(fāng)达亚洲(zhōu)精选股(gǔ)票（QDII）四只(zhǐ)基金(jīn)披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤的管理规(guī)模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤的基(jī)金(jīn)管理规模超越葛(gé)兰(lán)，再度(dù)成(chéng)为主动(dòng)权益(yì)类基金“公募一(yī)哥”。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)度(dù)末保持(chí)了高(gāo)仓位运作，4只(zhǐ)基金的权(quán)益(yì)资产仓位均超(chāo)过了92％。一(yī)季度张坤所持基金股票仓位基本稳定(dìng)，对结构进行了调整，增加了消费等行业的配置(zhì)，降低了金融等行(xíng)业的配置。

　　从基(jī)金收益来看(kàn)，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年一季(jì)度均实现了(le)正收益，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的基金——易方达蓝(lán)筹精(jīng)选在一季度末的基金(jīn)规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基金份额净(jìng)值增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别(bié)为：贵(guì)州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股(gǔ)、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交易所、伊利股份(fèn)、美团-W、中(zhōng)国海洋(yáng)石油。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝筹(chóu)精选前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤(kūn)对中(zhōng)国海洋石(shí)油大(dà)幅加仓(cāng)，使其进入了易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹精选(xuǎn)第十(shí)大(dà)重仓(cāng)股。此(cǐ)外(wài)，张坤对重仓的4只白酒股(gǔ)进行了不同的(de)加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋河股(gǔ)份，减持五(wǔ)粮(liáng)液。

　　从减持情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中(zhōng)指出(chū)，个股(gǔ)方面，仍然持有商(shāng)业模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争力强的优质公(gōng)司。基本面价值投资很吸引(yǐn)人的一点(diǎn)是，投(tóu)资(zī)者可以用很长一(yī)段时(shí)间来(lái)充分观察公司的(de)发展，等(děng)到(dào)它们(men)用事(shì)实证明(míng)自己(jǐ)的成功和巨大(dà)的成长潜力之后，再买入(rù)也(yě)不迟。基本(běn)面价值(zhí)投资(zī)的优势之一在于可(kě)积累性。如果(guǒ)只是针对某一次投资(zī)，积累的重(zhòng)要性(xìng)可(kě)能并不显著。但如(rú)果将投资贯穿一生，并将(jiāng)长(zhǎng)期复合(hé)回报(bào)作(zuò)为终级目(mù)标，可积累(lèi)性就是这一目标的最重要保障，选择一条可积累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是(shì)很重要(yào)的。

　　刘彦(yàn)春：在(zài)顺周期行(xíng)业(yè)中寻找投资机会(huì)

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)刘彦春管理规(guī)模达751.63亿元，报告期(qī)内所管基金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴成长是(shì)刘彦春(chūn)管理(lǐ)的规模最大的(de)基金，一季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季(jì)度A类和C类份(fèn)额(é)净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收(shōu)益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)新兴成长保持高仓位(wèi)运行，股票(piào)仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、五粮液、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、古(gǔ)井(jǐng)贡酒、海大(dà)集团、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长(zhǎng)城新兴成长前十(shí)大(dà)重仓股

　　从持仓变动(dòng)情况(kuàng)来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度加(jiā)仓古井(jǐng)贡酒、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等股票，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在基金一(yī)季报中指出，我国经济复苏为什么风流女人看指甲、美国紧缩(suō)后通胀下行(xíng)仍将是今(jīn)年主要(yào)宏(hóng)观(guān)背景(jǐng)。经济运行正常化(huà)需要一个过(guò)程，特别是居(jū)民和中(zhōng)小企业(yè)，需要时(shí)间修复资产负债表(biǎo)、修复(fù)信心(xīn)。随着经济逐(zhú)步正常化，居民(mín)消费信心回升、超额储(chǔ)蓄下(xià)降是(shì)必然事件，消费今(jīn)年大(dà)概率超预期回升(shēng)。就近期公布的社融和地产数据分析，二季度A股盈(yíng)利增速(sù)有望进入上行周期。

　　“全(quán)球经济(jì)正在重(zhòng)回正轨的路(lù)上(shàng)。除了继续关(guān)注整(zhěng)个经济体发(fā)展状况之外，可以将(jiāng)目光更多放在微(wēi)观企业层面。可以看到很多公司在过(guò)去几年始终做正(zhèng)确的事，经营效率提升，逆(nì)境(jìng)中变(biàn)得(dé)更加优(yōu)秀(xiù)、更(gèng)加强大。不必总是关(guān)注宏观数(shù)据，多看看(kàn)微观企业(yè)变化可以让内心更加平静。我们(men)对(duì)全年股票市(shì)场有信(xìn)心，未来(lái)将继(jì)续保持合同约(yuē)定较高仓(cāng)位运作，更多在顺(shùn)周(zhōu)期行业中寻找投资机会。”刘彦(yàn)春(chūn)进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工(gōng)智能相关产业链(liàn)

　　一季(jì)度(dù)末(mò)，谢治宇管理规模达700.12亿(yì)元，所管(guǎn)4只基金在报告期内均(jūn)实现(xiàn)了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度(dù)基金份额净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较(jiào)基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末保持高仓(cāng)位运行(xíng)，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前十大重仓(cāng)股分别为(wèi)三安光电、海康威(wēi)视、海(hǎi)尔智家、澜(lán)起科技、韵(yùn)达股份(fèn)、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)、健友股份(fèn)、梅(méi)花(huā)生(shēng)物(wù)。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前十(shí)大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度兴全合(hé)润加仓海康威(wēi)视、晶晨(chén)股份，使这两只股票(piào)进入前十大(dà)持(chí)仓。此外，一季(jì)度兴全合润(rùn)加仓三(sān)安光电，减持海尔智家、韵达(dá)股(gǔ)份(fèn)、健友股(gǔ)份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润(rùn)一季报中指(zhǐ)出，今(jīn)年一季(jì)度疫(yì)情(qíng)对经(jīng)济的影响(xiǎng)基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道(dào)。随着中(zhōng)国的稳增长政策落(luò)实与全球(qiú)范(fàn)围内的通胀见顶，内(nèi)需复苏加上预(yù)期改(gǎi)善推(tuī)动资(zī)本(běn)市(shì)场风险偏好回(huí)升。虽然(rán)海外银行出现了(le)阶(jiē)段性(xìng)危机，但各国政(zhèng)府较为迅速地采取了对应(yīng)措(cuò)施，接(jiē)管相关银行(xíng)，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。该基金报告(gào)期内对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价(jià)值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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