踩上AI风口的三六零，年(nián)内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成(chéng)为减(jiǎn)持铺(pù)路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司的基本(běn)面较为糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发(fā)布2022年财报(bào)，公司实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发(fā)布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台(tái)投(tóu)资(zī)者(zhě)炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零(líng)截至(zhì)3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达到近33万，而(ér)截(jié)至(zhì)去(qù)年(nián)底为20万不到(dào)，也就是股三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思价暴涨的一季(jì)度股东户数增(zēng)加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了其重要投(tóu)资企(qǐ)业(yè)哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年的财(cái)务数(shù)据，后者(zhě)录得133亿的(de)营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三(sān)六零这份2022年(nián)年报(bào)显示(shì)，截至报告(gào)期末，公(gōng)司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年(nián)共实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上(shàng)市公(gōng)司股东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克(kè)私有(yǒu)化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报(bào)，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营(yíng)业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收(shōu)入从徘徊到下(xià)滑(huá)。净(jìng)利润(rùn)的(de)表(biǎo)现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性损益三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思撑到60亿元(yuán)外，其他(tā)年(nián)份均(jūn)在(zài)30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直(zhí)接(jiē)下滑七成，只录(lù)得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续(xù)亏损，首季公司(sī)营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于(yú)亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收(shōu)入下降及对(duì)联营企业投(tóu)资(zī)损(sǔn)失所致。

　　一(yī)季度(dù)大(dà)增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一(yī)度(dù)下跌9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿(yì)的三六(liù)零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因(yīn)三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在(zài)训练AI大模型上有天然(rán)优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不(bù)同场合(hé)、通(tōng)过(guò)不同渠道表达(dá)对大模(mó)型(xíng)的看(kàn)好，传递公司的优势(shì)，公司在AI方(fāng)面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这(zhè)一风口，三六(liù)零(líng)股价2月7号涨停(tíng)，此后一(yī)发不(bù)可收拾(shí)，短短不到(dào)两个月涨幅(fú)接近两倍(bèi)。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管近期股价(jià)有所(suǒ)回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三六零年报和一季(jì)报出炉(lú)后，股(gǔ)吧直接炸开了锅(guō)，多数投资者表示大(dà)跌眼镜，开(kāi)始担(dān)心下周一股价(jià)表现。

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　　中(zhōng)国基金报记(jì)者(zhě)注(zhù)意(yì)到，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增(zēng)加。截至到(dào)去年底，公司有(yǒu)股东户(hù)数19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保持基本不变(biàn)，但到了今年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季(jì)度以股权(quán)投资机构(gòu)为代(dài)表的十大(dà)股东却在逢高(gāo)大幅(fú)减持。十大股(gǔ)东(dōng)名(míng)单显(xiǎn)示(shì)，一季度(dù)“北(běi)京(jīng)中关村资本基金管理有限公司-北京中发助力(lì)壹(yī)号投资基金(jīn)（有限(xiàn)合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万(wàn)股(gǔ)，即便按一季(jì)度均价计套现金额也在10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三六(liù)零新(xīn)增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首次把其投资企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实(shí)体为“合纵汽车”）营(yíng)业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三六零(líng)此(cǐ)前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩大(dà)，而三(sān)年累计亏损已(yǐ)经超(chāo)过百(bǎi)亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年(nián)6月26日，三(sān)六零曾(céng)公告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来(lái)看，三六零全资子公司(sī)三六零私募基金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给两家有限(xiàn)合伙企(qǐ)业(yè)，对(duì)应(yīng)的增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿(yì)元。放弃上(shàng)述增资权后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三(sān)六零又(yòu)发布(bù)对外(wài)投资进(jìn)展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协(xié)议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外投资(zī)进展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽(qì)车(chē)股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半年多(duō)一点哪吒汽车的(de)估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据(jù)出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否(fǒu)进一步下调不得(dé)而知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零(líng)持有(yǒu)股权的账面值出现(xiàn)较大(dà)投资损失。2022年(nián)公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认(rèn)的(de)投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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