今(jīn)年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下(xià)，引发(fā)了全(quán)行(xíng)业(yè)所有基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观点和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报(bào)基金(jīn)，一季度主要投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了(le)市(shì)场(chǎng)机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年以来业绩最(zuì)领先(xiān)的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度(dù)也(yě)吸引了多位明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就(jiù)在一季(jì)报表(biǎo)示，一(yī)季度在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情(qíng)。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩松(sōng)的知名度(dù)更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报成(chéng)为2023年(nián)表(biǎo)现最强的主动权益基金，最(zuì)新观(guān)点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现了(le)突(tū)飞猛(měng)进(jìn)的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开(kāi)展结合(hé)自身(shēn)业务的人(rén)工智能(néng)领(lǐng)域(yù)的(de)研(yán)究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相关(guān)公司(sī)在(zài)产业端的积极布局，人工(gōng)智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基(jī)金一季度主要(yào)投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十大(dà)重(zhòng)仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅产业(yè)仍出(chū)现在其前十大重(zhòng)仓(cāng)股之(zhī)列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年(nián)表现神勇，如(rú)诺安积极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年(nián)内涨幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报(bào)并(bìng)没(méi)有保持去年底的高(gāo)仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度(dù)基本(běn)保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去(qù)年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓(cāng)位(wèi)一(yī)度低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外一只基(jī)金诺安成长并(bìng)没有太大(dà)变化，前十大重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长(zhǎng)的(de)一(yī)季报(bào)中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市(shì)场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板块的两大(dà)细分领(lǐng)域(yù)，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块(kuài)，从2021年(nián)四季(jì)度(dù)开启(qǐ)的(de)芯片产业下(xià)行周期，随着疫(yì)情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端(duān)一季度库存水平接(jiē)近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢(huī)复，未来需求(qiú)端将对(duì)设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了(le)突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将(jiāng)成为未来最(zuì)强(qiáng)的(de)产业趋势。海外(wài)引领，苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字从算(suàn)法大模型持续(xù)迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算(suàn)力(lì)芯片的突(tū)飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何级(jí)的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯(xīn)片需求的重要增(zēng)长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美(měi)国(guó)对中国半(bàn)导体的制(zhì)裁(cái)已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口(kǒu)新法案对我国(guó)晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压之后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈(chén)。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂一(yī)方面加(jiā)速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另(lìng)一方面在(zài)国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制裁(cái)对(duì)我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一定的(de)影响，但是另外(wài)一(yī)个角度(dù)看，芯片(piàn)设备(bèi)的国(guó)产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全(quán)球晶圆扩产处于(yú)下行周(zhōu)期的大背(bèi)景(jǐng)下(xià)，国产替代进程(chéng)加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一路领跑，冠(guān)军(jūn)基金的规模也(yě)出(chū)现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来业(yè)绩最(zuì)强的主动权益基(jī)金。这一业(yè)绩还是受到(dào)4月21日(rì)AI、半导体等(děng)领域大跌(diē)影响，若(ruò)截至4月20日，该基金(jīn)业(yè)绩(jì)超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净(jìng)值涨幅，这一(yī)规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于投资者(zhě)申购。相(xiāng)关(guān)蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安积极回报基金的话(huà)题也屡见报端，成为基(jī)民热议的话题(tí)。

　　同样，受益(yì)于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)5只基金在一(yī)季度规(guī)模均出(chū)现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报(bào)之外(wài)，2023年业绩超40％的(de)诺安优化(huà)配置同(tóng)样规模(mó)暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球基金分管投(tóu)研(yán)的(de)副总，市(shì)场(chǎng)上(shàng)管理规模超过(guò)700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报(bào)披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光模块相关(guān)板块，他(tā)也坦言在一季度(dù)主要对对人工智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全合润基金一季(jì)度新(xīn)进了海康威视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股(gǔ)，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于(yú)设(shè)备(bèi)检测、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投(tóu)资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视(shì)的(de)营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为(wèi)云(yún)计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决(jué)方案，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内(nèi)存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全(quán)球(qiú)布(bù)局(jú)、国内领(lǐng)先的无(wú)晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心(xīn)光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业(yè)在(zài)内的四只个股在一季度退出(chū)兴(xīng)全合润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度(dù)除了(le)加仓半(bàn)导体等板块(kuài)之外(wài)，互联网板块中的(de)腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块带(dài)动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视(shì)等(děng)板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维(wéi)持(chí)了较高仓位，对(duì)人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司(sī)长期成(chéng)长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性(xìng)价(jià)比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市环(huán)境下(xià)斩获超47％的(de)收益(yì)，让招商基金朱红裕(yù)成为市(shì)场备受关(guān)注的基金经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争(zhēng)力一季报的(de)披露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票(piào)市值占基金总资(zī)产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金(jīn)成立以来的最高值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱(zhū)红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配(pèi)置(zhì)中国大陆、中国香港股(gǔ)票市(shì)值占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看(kàn)，重点布局了(le)信(xìn)息技(jì)术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美(měi)的集团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了经济复(fù)苏敏感度相(xiāng)对较(jiào)高的部(bù)分制造业，增持了(le)计算机(jī)、大(dà)众消费品等(děng)行业(yè)，同时，我(wǒ)们亦在一季度末(mò)期逐(zhú)步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造(zào)了一定(dìng)的超额收(shōu)益，但市场(chǎng)的博(bó)弈程度(dù)超出了我(wǒ)们的预(yù)期，导致对(duì)部分行业(yè)的(de)定价(jià)出现了较为显(xiǎn)著的偏(piān)离(lí)。我们将基于中(zhōng)长期(qī)的(de)行业研究视野，逆势而(ér)行。

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