3月份，全国居民(mín)消费价格指数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷投放保持较快增(zēng)长。货币信贷较快增长与物价回落(luò)并存(cún)，引(yǐn)发了(le)中国经济是否进入(rù)通(tōng)缩的议论。

　　讨(tǎo)论经(jīng)济是否进入通缩，首先(xiān)要(yào)厘清概念(niàn)。国际上通常认为(wèi)，通货紧(jǐn)缩是指总体(tǐ)物价水平在一段时(shí)间内持续下降(jiàng)，同时(shí)伴随(suí)着货币供应量持续下降和经济衰退。研究(jiū)显(xiǎn)示，典型的通(tōng)缩有三个主要(yào)特点：一(yī)是(shì)总体物价紧(jǐn)缩而非局部物价紧(jǐn)缩(suō)，二是物(wù)价连续一段时间负(fù)增长(zhǎng)，三是伴(bàn)随货(huò)币供应量持续下降(jiàng)和经济衰(shuāi)退。

　　结合一(yī)季度(dù)经(jīng)济运行表现，当(dāng)前中(zhōng)国经(jīng)济(jì)显然并不符合(hé)通缩的(de)典型(xíng)特征(zhēng)，因(yīn)此，所谓中国经济通缩(suō)是个伪命题。

　　从物价来(lái)看，2022年我国加强重要民生商品和大宗商品保供稳价，物价(jià)总水平持续平稳(wěn)运行(xín戴choker就是m吗，戴choker什么意思g)，“全(quán)球胀”与“中国(guó)稳”形成鲜明反(fǎn)差(chà)。 今年(nián)一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受春节(jié)效应和疫(yì)情防(fáng)控政(zhèng)策优化调(diào)整等因素(sù)影响，CPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春节(jié)过后，消费需求季节性回落，加之市场供应充(chōng)足，2月份、3月份CPI同比(bǐ)涨幅(fú)分(fēn)别回落至1％和(hé)0.7％，环比分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食品(pǐn)和能源价格(gé)的(de)核(hé)心CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上(shàng)月扩大(dà)0.1个百分点。由此(cǐ)可见，今年(nián)以来物价(jià)月度涨(zhǎng)幅虽在收窄，但(dàn)仍(réng)然为正，核心(xīn)CPI保持基(jī)本稳定，物价(jià)总(zǒng)水平并未出现持续而全(quán)面的(de)下(xià)降。

　　从货币供应量(liàng)来看，2月末，广(guǎng)义(yì)货币(bì)（M2）余额同比增长(zhǎng)12.9％，增速(sù)创7年来新高(gāo)；3月末(mò)M2同比增长12.7％，保持(chí)较快增速。从经济增长来看(kàn)，一季度我国经济开(kāi)局(jú)良(liáng)好，GDP同比增长4.5％，生(shēng)产需(xū)求(qiú)企(qǐ)稳(wěn)回升，经济循环加快畅通，市场(chǎng)预期(qī)明显改善。二季度经(jīng)济(jì)增速(sù)可能(néng)比一季度明(míng)显加快(kuài)，全年(nián)经济增长有望呈现(xiàn)逐(zhú)步回升态势。近期，多(duō)个(gè)国际机构(gòu)纷纷(fēn)上调对中国(guó)经济增速(sù)的(de)预期。

　　总的来看(kàn)，我国物(wù)价仍在温和上涨，M2和(hé)社融(róng)增长相对较快，经济(jì)运行持续好转，与通缩有明(míng)显区别(bié)。 随(suí)着金(jīn)融支持效果进一步显现，消费需(xū)求有望进(jìn)一步回(huí)暖，下(xià)半年(nián)物价涨幅可能逐步回(huí)归至往(wǎng)年均值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走势(shì)。中(zhōng)长期看，我(wǒ)国经济总供求基本平(píng)衡戴choker就是m吗，戴choker什么意思，货(huò)币条件合理适(shì)度(dù)，居民预期稳定(dìng)，不存在长期通(tōng)缩(suō)或通胀的基础。

　　也要(yào)看(kàn)到，当前经济(jì)尚处于复苏阶(jiē)段，总需(xū)求(qiú)不足仍是经济运行面临(lín)的突(tū)出矛盾。从这一角度(dù)来看，对通缩的担忧情绪一(yī)定程度上(shàng)反映(yìng)了(le)人(rén)们对经济复(fù)苏动力和强度的关(guān)切，需引起高(gāo)度(dù)重视。当务之急，要继续科学精准实施宏观政策，把实施扩大内需(xū)战略同深化供给侧结构性改革有(yǒu)机结合起来(lái)，在稳(wěn)定就业和提高居民收入(rù)上下更大功夫(fū)，提振市场信心和发(fā)展预期(qī)，推动(dòng)经济运(yùn)行持续好转。

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