今(jīn)年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业所有基(jī)金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭(jiē)开了基金经(jīng)理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人(rén)工智(zhì)能(néng)、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收益(yì)，成为(wèi)今年以来业绩最(zuì)领先的主动(dòng)权(quán)益基金(jīn)。同时(shí)，较(jiào)好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引(yǐn)了多(duō)位(wèi)明星(xīng)基(jī)金经理的关(guān)注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表(biǎo)示，一季度(dù)在人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以(yǐ)来，计算(suàn)机行业在人工智能板块(kuài)的带动下，走出(chū)了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇，业绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)成为(wèi)2023年表现最(zuì)强的(de)主动权益基金，最新(xīn)观点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或(huò)将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他(tā)还提到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工智能领域(yù)的研究，在股价(jià)飞涨的(de)背后，是相(xiāng)关公(gōng)司在产业(yè)端(duān)的(de)积极布局，人(rén)工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金一季(jì)度主要投资在(zài)人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓(cāng)看，前(qián)十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的(de)调(diào)整。相较去(qù)年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重仓股之(zhī)列(liè)外，其他重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进了长(zhǎng)川科技(jì)、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司(sī)，截至(zhì)4月(yuè)21日，今(jīn)年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅(fú)，而(ér)华海清科、拓荆科(kē)技、江波(bō)龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好(hǎo)的重仓股(gǔ)推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安(ān)积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安(ān)成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍(réng)重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安(ān)成长的一季报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前(qián)的市(shì)场位置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯片(piàn)板块的两(liǎng)大细分领域，在(zài)一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年(nián)四季度(dù)开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随(suí)着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至(zhì)。产业端一(yī)季度库(kù)存水平接近正常(cháng)，各厂商二(èr)季度(dù)毛(máo)利率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块(kuài)持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型(xíng)持(chí)续迭代(dài)，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬(yìng)件的(de)拉动，都是(shì)未来芯(xīn)片(piàn)需求(qiú)的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到(dào)来(lái)。

　　另外一个重要(yào)板块是(shì)芯片设(shè)备材料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案(àn)对(duì)我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后(hòu)，进一步的制裁已(yǐ)经乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的(de)配合下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽(suī)然(rán)美国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成了一定的影响，但是(shì)另外一个角度(dù)看，芯片设备的国产化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在(zài)全(quán)球晶圆扩(kuò)产处(chù)于下行周期的(de)大背景下，国产替(tì)代进(jìn)程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的规模也出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来(lái)业绩最强(qiáng)的(de)主动权益基(jī)金。这一(yī)业绩还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积极(jí)回报去年底的(de)规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于(yú)投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报(bào)基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基(jī)金(jīn)在一季(jì)度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安(ān)积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样(yàng)规模(mó)暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的(de)一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球基(jī)金(jīn)分管投研的副总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规(guī)模超过(guò)700亿的基金经(jīng)理，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓换股方(fāng)向也受到(dào)市场关注。

　　从(cóng)最新一(yī)季(jì)报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓(cāng)半导(dǎo)体及光模块(kuài)相关板块，他也(yě)坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份四只个(gè)股，几乎全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，蜡的熔点是多少度安(ān)防龙头——海康威视在(zài)2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投(tóu)资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长起(qǐ)了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领域提提(tí)供以芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主要产品(pǐn)包括(kuò)内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设(shè)计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光模块供(gōng)应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一个季(jì)度的(de)时(shí)间(jiān)就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个股在一季度退出兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全(quán)合(hé)润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另外一只可(kě)投港股(gǔ)的兴全(quán)合宜基金(jīn)在(zài)一(yī)季度除(chú)了加仓半导(dǎo)体等(děng)板块之(zhī)外，互联网板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示(shì)，随(suí)着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股市场(chǎng)上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数(shù)上涨较(jiào)多(duō)，A股(gǔ)板块(kuài)分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的(de)人(rén)工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓位(wèi)，对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投资性价(jià)比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持(chí)了计蜡的熔点是多少度(jì)算机(jī)、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下(xià)斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为(wèi)市场备(bèi)受关注的基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一季(jì)度末该基金股票市值占(zhàn)基(jī)金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金(jīn)成立(lì)以来(lái)的最(zuì)高值(zhí)，显示出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报(bào)来看，其仓位(wèi)分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置(zhì)港股比例有所(suǒ)提升(shēng)。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股票(piào)市值占基金(jīn)净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来(lái)看，重点布局了信息(xī)技术(shù)、可选消(xiāo)费(fèi)等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了一些持(chí)仓调(diào)整，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民航信息(xī)网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季报中写道，一季(jì)度(dù)初期，我(wǒ)们基于对经济复(fù)苏预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了经济复苏敏感度相对(duì)较高的部分(fēn)制造业，增(zēng)持(chí)了(le)计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末(mò)期逐步逢低(dī)增持了港(gǎng)股中(zhōng)可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机(jī)等公司(sī)。

　　他(tā)也(yě)坦(tǎn)言(yán)，虽(suī)然创造(zào)了(le)一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了(le)我们的预期(qī)，导致对(duì)部(bù)分行业的定价出现了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们将基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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