今年以来，港股(gǔ)走势可谓一波三折(zhé)，香港恒生(shēng)指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关(guān)口。目前基金一季报披露渐落帷幕，整体来(lái)看(kàn)，陆港通基金整体港股仓(cāng)位(wèi岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市)略(lüè)有(yǒu)提升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等(děng)行业，腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动(dòng)、中国(guó)海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位(wèi)港股(gǔ)基(jī)金(jīn)基(jī)金经(jīng)理表示，预(yù)计港股(gǔ)市(shì)场已经进入了(le)企业盈利(lì)的拐点且即将迎来收入加速(sù)扩张(zhāng)，未来港股市(shì)场(chǎng)将在波动中上行(xíng)，板块方面，看好政策(cè)优化(huà)下的消费(fèi)和地产、预期反转(zhuǎn)修(xiū)复的互联网(wǎng)和医药(yào)、高景气的制造业等(děng)。

　　一(yī)季度(dù)港股基金仓位略有上(shàng)升，大幅加(jiā)仓AI、油气(qì)、电力(lì)等

　　Wind数(shù)据显示，在5000多只陆港通基金（不同(tóng)份(fèn)额(é)分开统计(jì)，下(xià)同）中含“港”字的主动权益(yì)基(jī)金近400只，这些都(dōu岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市)是“高(gāo)纯(chún)度”以港股为投资方向(xiàng)的基金(jīn)。截至一季度末，这些(xiē)基金的(de)港股平均(jūn)仓位为62.39％，较去年底微(wēi)升0.38个百(bǎi)分点，其(qí)中有83只基金港股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今(jīn)年以来，以恒(héng)生科技指数为代表的(de)港股数字经(jīng)济(jì)呈现了上涨、调(diào)整、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此(cǐ)同时，不(bù)少(shǎo)知名基金经理在一季度加大了对港股的投(tóu)资力度(dù)，提升(shēng)港(gǎng)股配置在10-40个百分点不(bù)等。比如，崔宸龙管理的前海开源沪港深新机遇(yù)A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年(nián)底的(de)1.18％提升至今年一季度(dù)末的39.13％；史博管理(lǐ)的南方港股创新视野一年持有A，港股仓位由去年底的71.08％提升(shēng)至今年一季(jì)度末(mò)的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利精选A，港股(gǔ)仓位由去年底的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的(de)国(guó)投瑞(ruì)银港股通价(jià)值发现(xiàn)A，港股仓位由去年底(dǐ)的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经济A，港股仓位(wèi)由去年底的83.22％提升至(zhì)今年一季度(dù)末的89.22％。

　　按照持(chí)有市值统计，截(jié)至(zhì)一季报，被陆港通基(jī)金重仓(cāng)的前十大港股分别(bié)为腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W、药明生物、香港交易所、青岛(dǎo)啤酒股份、李(lǐ)宁、华润(rùn)啤酒，涵盖通信(xìn)服(fú)务(wù)、油气开采(cǎi)、数字媒体、生(shēng)物制(zhì)品、多元金融、服装(zhuāng)家纺、视频饮料等领(lǐng)域。其(qí)中，腾(téng)讯(xùn)控股、中国移动(dòng)、中(zhōng)国海洋石(shí)油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股(gǔ)份获不(bù)同程度增持。

　　按照增(zēng)持情(qíng)况排序(xù)，加仓幅(fú)度最大的前(qián)十只港股为中(zhōng)国海洋(yáng)石油(yóu)、新天(tiān)绿色能源(yuán)、中远海能、商(shāng)汤-W、中国旭阳集(jí)团、中国(guó)石(shí)油化工(gōng)股份(fèn)、中国(guó)南方航空股份、华电(diàn)国际电力股份、越秀地产、中(zhōng)广核(hé)电(diàn)力(lì)，分别涵盖油气开采、电力、航(háng)运港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼化及贸(mào)易、航空机场、房(fáng)地产开发等领域。值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一(yī)季(jì)度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场(chǎng)或将在波动中上行，重仓港(gǎng)股(gǔ)优质龙头(tóu)

　　对于港股后市，南方(fāng)港股创新视(shì)野一年持有基(jī)金基金经理史博在一季度中表示，展望未来，仍然看好港(gǎng)股市场投(tóu)资(zī)机会：中国经济方面(miàn)，宏观经济仍在企(qǐ)稳(wěn)回升，3月中国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制(zhì)造业生(shēng)产(chǎn)活动和市场(chǎng)需(xū)求继续(xù)增加(jiā)，非(fēi)制造业恢复速度加(jiā)快；海外(wài)无(wú)风险利率方面，3月初非农和通胀数据(jù)以及突发的银行风险事件(jiàn)已经让(ràng)美联储过于强硬的(de)紧缩预(yù)期有所趋缓(huǎn)，FOMC加(jiā)息25bp意味(wèi)着了加息进入尾部区域；风险偏(piān)好(hǎo)方面，欧美银行业风险事件对(duì)市场冲击可控，国内政策积极(jí)信(xìn)号涌现。

　　基于此，预判港(gǎng)股市场将在波动中上行，在板块(kuài)配置方面，我们(men)将加大对(duì)政策(cè)优化下的(de)消费和地产(chǎn)、预期反转修复(fù)的互联网和医药(yào)、高景气的(de)制造业(yè)等板(bǎn)块的配置。

　　中欧港股数字经济基金经理曲径(jìng)表(biǎo)示(shì)，港股(gǔ)数字经济的代表行业为互联网和(hé)先进制(zhì)造，在经(jīng)历了过去2年的(de)合规整治及业(yè)务(wù)梳理后，股价均处在价值投资区域，具有(yǒu)良好的(de)投资(zī)性价比。同时，互联网相关公司，也更具有数据、平台(tái)和算(suàn)法的整合能力，通过推出人工(gōng)智能相关模型(xíng)及(jí)应用，提升自(zì)身(shēn)运(yùn)营(yíng)效率，以及对外输出算法和算力(lì)。作为人(rén)工(gōng)智能赋能各(gè)个行业的元年，我们(men)中长(zhǎng)期看好港股数字经济(jì)板块(kuài)的(de)前(qián)景。

　　华宝港股通香港基金(jīn)经理周欣表示，港股市场方面，港股市场大部分的企业盈利来源于中国(guó)内地，中国内(nèi)地经济(jì)的(de)环比上行将(jiāng)会支(zhī)撑港股公司盈利的环(huán)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)，从而支撑下港(gǎng)股(gǔ)公司下半(bàn)年(nián)的市场表(biǎo)现(xiàn)。然而(ér)，虽然公司(sī)盈利环比仍有一定的(de)增(zēng)长，但是由(yóu)于基(jī)数(shù)效应，下半(bàn)年港股(gǔ)盈利同比增速会(huì)较上半年有所回落。对于(yú)估值相(xiāng)对(duì)较(jiào)高的行业将有一定(dìng)的(de)压力。

　　行业方面(miàn)，受(shòu)行业反垄断(duàn)的影响，TMT行(xíng)业龙头(tóu)公司的估值(zhí)仍将(jiāng)受(shòu)到一定(dìng)程度的(de)压制(zhì)，但是当行业龙头公司受情绪影响出现超跌时，将(jiāng)会有(yǒu)较好的买入机会出现。生物医药行(xíng)业仍将处在(zài)行业快速增长(zhǎng)的(de)红利(lì)中，但是随着中报业绩的释放和四季度集采的(de)预期，生(shēng)物行业(yè)前期(qī)涨幅较多的龙头公司可(kě)能会出现(xiàn)一定(dìng)的调整，但是通过自下而上的(de)方(fāng)式生物医药行业(yè)仍(réng)将(jiāng)有机会选出有较(jiào)好成长性的公(gōng)司(sī)。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍(bèi)佳表示(shì)，展(zhǎn)望未(wèi)来(lái)，我们(men)预(yù)计港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)已经进入了企业盈利的拐(guǎi)点且即(jí)将迎(yíng)来收入加速扩(kuò)张(zhāng)，并且(qiě)A股(gǔ)市场(chǎng)也(yě)即将(jiāng)进入企业盈利(lì)的(de)拐点，这是推动两地市场向上的(de)决定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及(jí)加息周期(qī)临近(jìn)尾(wěi)声流动性逐步宽松背景下，中国资产的吸引力有望进一步凸显。在A股及港股(gǔ)估值均在低位、风险溢价均(jūn)在(zài)高位(wèi)的背(bèi)景下，有(yǒu)望开(kāi)启(qǐ)盈利与估值修复的(de)戴(dài)维(wéi)斯(sī)双(shuāng)击行情。

　　主要(yào)关(guān)注(zhù)三(sān)条投资主线：1.关注盈利增长高弹性的机会：由于中国经济修复有望成为(wèi)全球投资的(de)主线，因此经营杠杆(gān)弹(dàn)性(xìng)大、前期降本(běn)增效优的行业和板块更有(yǒu)望受益于经济复苏，盈利预(yù)测有较大上(shàng)修(xiū)空间；同(tóng)时部(bù)分龙头公司有(yǒu)长(zhǎng)期的前(qián)沿技术/产品储备以迎接下一轮的收入(rù)扩张机会，有望开启二次增(zēng)长曲(qū)线(xiàn)，如互(hù)联网、部(bù)分可选(xuǎn)消(xiāo)费、部分医药等。

　　2.关注(zhù)收(shōu)益风险(xiǎn)比显著右(yòu)偏(piān)的机会：关注在未来(lái)经济周期中上行风(fēng)险(xiǎn)显著大于下(xià)行风险的(de)行业。市场预期在低位、景(jǐng)气度有拐点或持续性超(chāo)预期的行业。供(gōng)需(xū)格(gé)局佳，价格弹性(xìng)贡献(xiàn)盈利超预期的(de)行业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高(gāo)股息资产(chǎn)的机会：关(guān)注基本面夯(hāng)实，整体ROE水平稳中有升，以及分红意愿(yuàn)提升的高股息资(zī)产的投资机会，如(rú)通信、石油(yóu)石化等。

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