金融(róng)界5月(yuè)23日 万物(wù)皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一(yī)个周(zhōu)期轮回的白糖期货(huò)正(zhèng)在迎(yíng)来疯狂时刻。五一假期之前的最后一个交易日，在郑(zhèng)州(zhōu)商品交易所(suǒ)交易的白糖主(zhǔ)力期货合约收盘成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息(xī)湮(yān)没在五一(yī)假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并未引起市场(chǎng)关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金(jīn)虎躯一(yī)震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖主力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次的(de)白(bái)糖(táng)周期

　　而(ér)上(shàng)一次白糖主(zhǔ)力期货(huò)合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主(zhǔ)力(lì)合约正在上(shàng)演(yǎn)最后(hòu)的(de)末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收盘(pán)大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白(bái)糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖(táng)期货开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的(de)注意的是，从(cóng)白糖主(zhǔ)力合约价格(gé)看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次(cì)的白糖周(zhōu)期(qī)十分(fēn)准时，从(cóng)未缺席过。而(ér)形(xíng)成这种周期(qī)的硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写原(yuán)因与白糖期货的(de)种植周期有关，一般甘蔗的每三年一(yī)个种植周(zhōu)期(qī)，这(zhè)从根本(běn)决定了白糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮(cháo)

　　目前(qián)，此轮白(bái)糖(táng)周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高(gāo)潮(cháo)，据生意社(shè)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月(yuè)22日，白糖现货市(shì)场价(jià)格报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与(yǔ)历(lì)史对(duì)比(bǐ)来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中国糖(táng)业协会发布的全国食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部(bù)停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚(shàng)在生产外，其他省(区(qū))糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生产季(jì)逐步进入尾(wěi)声，除云(yún)南地区外，广西等主(zhǔ)产(chǎn)区陆(lù)续收(shōu)榨。由于广西前期受(shòu)不利天气影响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单(dān)产(chǎn)降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续(xù)下滑趋势。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季全(quán)国(guó)食糖产量约933万吨，同比下(xià)降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来说并不现(xiàn)实(shí)，由于国内(nèi)糖料(liào)作(zuò)物种植面积增长有限，国内(nèi)糖(táng)料作物产量也增(zēng)长缓(huǎn)慢且有限(xiàn)，我国食(shí)糖产(chǎn)量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际(jì)市场(chǎng)供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合(hé)国粮食及农业(yè)组(zǔ)织（粮(liáng)农组(zǔ)织(zhī)）发布的报告显示，4月国(guó)际食(shí)品价格指(zhǐ)数出现1年以来(lái)的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组(zǔ)织食糖(táng)价(jià)格指(zhǐ)数4月(yuè)环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全(quán)球主要生(shēng)产(chǎn)国和地区包(bāo)括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西(xī)哥、俄罗斯(sī)、巴(bā)基斯坦和澳大利亚(yà)等，其中前十位(wèi)食糖(táng)产(chǎn)量约占全球(qiú)总产量的76%；前(qián)四大出(chū)口(kǒu)国分别是(shì)巴西、泰国、澳大(dà)利(lì)亚和印度，整体贸易量(liàng)占(zhàn)全球比重超过(guò)67%。

　　但是(shì)作(zuò)为全球主要产糖国之一，印度正面(miàn)临甘(g硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写ān)蔗产量下降危机，加上政府实施(shī)的出口限制，世界(jiè)各地的糖价可能会进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙(lóng)头(tóu)股中粮(liáng)糖业(yè)、南宁糖业双(shuāng)双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮糖业累计(jì)上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁(níng)糖(táng)业年内涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过40%。

　　至于白(bái)糖主力(lì)合约(yuē)是否(fǒu)会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将(jiāng)会给出答案。

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