近日，笑果文化(huà)HOUSE事(shì)玩(wán)梗过(guò)火事件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大家(jiā)广(guǎng)泛(fàn)知(zhī)晓的“强(qiáng)军口号”来进行调侃(kǎn)式的比喻，让其感(gǎn)到不适。

　　北(běi)京(jīng)文旅局5月17日(rì)发布通报，决(jué)定没收笑果文化违(wéi)法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由不(bù)恰当言论(lùn)引发的(de)风波(bō)中，《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)发现(xiàn)，随着脱口秀(xiù)不断破(pò)圈(quān)，笑(xiào)果文化(huà)也成为了备受(shòu)资本青睐的宠(chǒng)儿，在(zài)6年中获得(dé)众多资本8轮融资，并于2021腾(téng)讯(xùn)入股后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本(běn)宠儿(ér)笑果6年8轮(lún)融资，对(duì)外投资(zī)9家企业(yè)

　　2014年(nián)，叶烽(fēng)等人成(chéng)立笑果文化，注册资(zī)本为208.13万元，经营范围包括文(wén)化艺术交(jiāo)流策划(huà)、演(yǎn)出经纪、文艺创作与表演等。

　　由(yóu)此，资本敏锐察觉到商机并押宝这一赛道(dào)，《科创板日报》记者整理公开信息(xī)发现(xiàn)，笑果(guǒ)文(wén)化(huà)于2016年至2021年共完成(chéng)8轮融(róng)资。2021年(nián)3月(yuè)，腾(téng)讯关联公司入股笑(xiào)果文化(huà)后，估值超过40亿(yì)元。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月(yuè)，笑果文化得到游族网络(luò)天(tiān)使轮投资。同年(nián)9月(yuè)，得到游族网(wǎng)络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山资(zī)本、游(yóu)族(zú)网络、CMC资本、普思资(zī)本(běn)1.2亿(yì)元的A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得(dé)到南山资本(běn)、游族网络、CMC资本、天图投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华(huá)人文化(huà)集团(tuán)、泽(zé)时投资的(de)战略投资，此轮未披露具(jù)体金额。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本(běn)、天图(tú)投资(zī)的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山资本的战(zhàn)略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾(téng)讯的(de)战略投资(zī)。

　　可以(yǐ)看出，南山(shān)资本(běn)和游族网络对(duì)笑果文化最为青睐，8轮融资中(zhōng)一共投了4次，游族网(wǎng)络更是笑果文化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑(xiào)果文化走向扩张的(de)关(guān)键一子，今年4月，位(wèi)于(yú)北京东城区(qū)隆(lóng)福寺的笑(xiào)果文(wén)化线下喜剧空间(jiān)“笑果工厂”开(kāi)业，这(zhè)是笑(xiào)果(guǒ)工厂继(jì)上海、南京(jīng)、苏(sū)州(zhōu)之(zhī)后的第四个(gè)演艺空间。此外，近年来对外投(tóu)资也(yě)在(zài)扩(kuò)张。

　　《科创板(bǎn)日(rì)报》记者发(fā)现，笑果文化对外投资的企业(yè)共有9家(jiā)，其中有6家已经注销。如今存续的企业(yè)有：笑果挺棒文(wén)化传媒（上海）有限(xiàn)公司、上海青豆结冰(bīng)文化传播有限公司、上海笑欢悦信息技(jì)术有限(xiàn)公司。

　　笑果(guǒ)文化此(cǐ)前(qián)控股(gǔ)的笑果演艺股权(quán)也(yě)发生(shēng)了变更。2021年11月(yuè)，笑(xiào)果演艺(yì)原股东笑(xiào)果文化、郭凌虹(hóng)退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业类型变更为有限责任公司（港澳台法人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国(guó)香港(gǎng)注册。

　　此前曾有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士猜测(cè)，笑果文化或许是(shì)在悄悄开启上市的(de)前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果文化的A轮投资过程，他对《科创板日报》记者表示(shì)，他也是刚从(cóng)网上(shàng)看到本次出事(shì)，此(cǐ)前(qián)脱(tuō)口秀行业在国内处于快(kuài)速发展阶段，表现形式丰富多样，而在该领域笑果文化做的很早，成绩也很突出，其(qí)《吐槽大会》在年轻人圈子里很火(huǒ)爆，出于这(zhè)些原(yuán)因(yīn)进行了(le)投资。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒(mào)犯的艺术”，追求的(de)就(jiù)是一种(zhǒng)针砭时(shí)弊、刺(cì)中痛点，让观众一边(biān)大笑(xiào)一边反思的感觉。对(duì)本(běn)次“翻车”事(shì)件(jiàn)，他个(gè)人认为，出于节目效果可能(néng)需要张狂(kuáng)和外向一些，但(dàn)公众场合下脱口秀中的(de)开玩笑也(yě)要注意把(bǎ)握分寸，尤(yóu)其(qí)涉及到国家政治(zhì)和解放军形(xíng)象等严肃话题(tí)，确(què)实不该口无(wú)遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定(dìng)是不(bù)能干(gàn)的(de)”。

　　他还提(tí)醒，笑(xiào)果在风控方(fāng)面，可能没有进行非常(cháng)严格的把控。

　　此(cǐ)外，《科创板(bǎn)日报》记者注意到，笑果文化的业(yè)务和腾讯关联颇深，资料显示，目前大股东叶(yè)烽持有31.57％的股份(fèn)，宁波梅山(shān)保税港区泽禧股权投资合伙企业(yè)持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为第三(sān)大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联(lián)合笑果(guǒ)文化打造了《吐槽(cáo)大会》梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市，该节目让担任吐槽团成员(yuán)、策划人及(jí)编剧(jù)的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出品，企鹅影(yǐng)视(shì)和笑果文化联合(hé)出品的《脱口秀大会(huì)》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相(xiāng)关人(rén)士(shì)去年称(chēng)，受众面(miàn)最广的是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀反跨年》等(děng)以跟腾讯合(hé)作的长视频节(jié)目(mù)，可以占到(dào)公司百(bǎi)分之四十的业务营收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资本却后劲不足？梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市p>

　　相较于西方脱口秀百年以上的发展历(lì)史，脱口秀(xiù)这个舶来品在国内的(de)发展历程(chéng)要短得多也快得多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频(pín)占据收视榜与网络热议话题榜首，由此(cǐ)带来一波迅猛(měng)发展的脱(tuō)口秀风(fēng)潮(cháo)。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本也闻风(fēng)而至。财联社(shè)创投通数(shù)据显示，自2015年以(yǐ)来，有超过9家脱口秀企业获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了(le)罗永浩(hào)旗下的思维造物(wù)，乐(lè)游(yóu)资(zī)本投了鲜榨(zhà)喜剧(jù)，原子(zi)创(chuàng)投、合一集团投了单(dān)立人。

　　值得注意的是，资本对脱(tuō)口秀行业也(yě)明显呈现出(chū)“一家独大”的趋(qū)势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其他(tā)脱口(kǒu)秀厂牌融资轮(lún)次(cì)都仅有一(yī)两轮，且(qiě)集(jí)中在2018年及以(yǐ)前(qián)。同时，资本对脱口(kǒu)秀的倾(qīng)注也(yě)有(yǒu)些后劲不足(zú)，2021年之后(hòu)，市场(chǎng)上暂无新的脱口(kǒu)秀企业(yè)获得融资。

　　资本(běn)市场的反应与高速增长(zhǎng)的市场似乎并不匹配。据《中(zhōng)国脱口秀行业发展趋势分析与未(wèi)来投资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场全年商业演(yǎn)出场(chǎng)次1.85万(wàn)场(chǎng)，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高速度(dù)。

　　市(shì)场仍在上升期，资本为何却逐渐(jiàn)远(yuǎn)离了这(zhè)一赛道(dào)？眺远营(yíng)销咨询创始人(rén)高(gāo)承远对《科创板日报》记(jì)者表(biǎo)示，脱(tuō)口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场并不吃香。其核(hé)心原因(yīn)在于，资(zī)本的投资逻辑天然是确(què)定性(xìng)和可复(fù)制(zhì)性，而脱口秀行业却(què)具有巨大(dà)的(de)不确定性和不(bù)可复制(zhì)性(xìng)。演员的不(bù)确定性、创作的不(bù)确(què)定性、观众审美的不确定(dìng)性，以及踩(cǎi)红线等重要舆(yú)情事件(jiàn)等，都可能让经营面临巨(jù)大的风险(xiǎn)。

　　因此，有(yǒu)投资人指(zhǐ)出，“脱口秀行业未来想要可持续(xù)发(fā)展，就需要(yào)拥(yōng)抱(bào)监管，在合法(fǎ)合规的底线之(zhī)上，不断运营爆(bào)款，激活创作，带动整个行业的(de)上线，这才是这个行业(yè)可持续、良性(xìng)发展的(de)可靠路径。”

　　学者(zhě)张(zhāng)竹然亦对(duì)《科创板日报》记者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀行(xíng)业作(zuò)为大文娱行(xíng)业(yè)中(zhōng)的一员，和(hé)这个行业中(zhōng)的其余行(xíng)业一样（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平台，行业(yè)本身的“护(hù)城河”相对(duì)浅，而脱口(kǒu)秀本身(shēn)是靠(kào)故(gù)事起家的，但这个行(xíng)业的“故(gù)事”却很难讲(jiǎng)述(shù)，这也是备受资本市场冷遇的原因。

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