个人养老金(jīn)业务试点落地半年(nián)，你参与了吗？

　　自(zì)去年11月27日(rì)开始(shǐ)，个人(rén)养(yǎng)老金开始进入为期一年(nián)的试点，在全国选取(qǔ)了36个试点城市和(hé)地区进行推进。据人力(lì)资源和社(shè)会保障部数据显示，截至今年3月末，个(gè)人(rén)养老金开户数量达到3324万，市场(chǎng)空间(jiān)初步打开。

　　作(zuò)为个人养老金业务(wù)的代销主(zhǔ)渠道之(zhī)一，证券公司凭借其与(yǔ)权益产品的(de)紧密联系和与投(tóu)资者的深(shēn)度(dù)了解，在养老基(jī)金销售方面已有多方实践。时(shí)值个人(rén)养老金业务(wù)试点推行(xíng)半年之际，中国(guó)基金报记者(zhě)深入(rù)多家券商，了解(jiě)个人养老金(jīn)代销中的(de)“苦(kǔ)与乐(lè)”。

　　发挥财富管理优势

　　券商(shāng)深耕个人养老金市场

　　中国基金报记(jì)者 闫晶滢(yíng)

　　试点(diǎn)半(bàn)年(nián)以来，个人养老金(jīn)业务正(zhèng)在获得更多证券公司的重视。

　　早在去(qù)年11月个人养(yǎng)老金(jīn)试点(diǎn)落地(dì)，14家券商获得(dé)代销资格。截至今年3月(yuè)31日，证(zhèng)监会更(gèng)新名(míng)录中个人养老(lǎo)金(jīn)基金数量增加至143只(zhǐ)，券商数量(liàng)扩(kuò)容(róng)至18家，平安证券、安信(xìn)证(zhèng)券(quàn)及中(zhōng)信证券（山东(dōng)）、中信证券(quàn)华南新增获批。

　　作为公募基金最主要的代(dài)销方之一，证券公司在(zài)个人养(yǎng)老金业(yè)务(wù)试点的铺开(kāi)和推广(guǎng)中持(chí)续发力，个人养老金业务也成(chéng)为大(dà)型券(quàn)商(shāng)们财富管理转型的重要抓手。通过精心布(bù)局产品及渠道，与基金(jīn)投顾服务结合(hé)，试点(diǎn)券商充分发挥财(cái)富管理优势，做(zuò)“精”养老基金(jīn)销售。

　　产品(pǐn)布(bù)局：要全更要精

　　投顾(gù)大有可为(wèi)

　　目前(qián)，个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)可投资的产(chǎn)品(pǐn)主要有四类：银行理财、储蓄存款、养老保(bǎo)险、公募基金。据人社(shè)部个人养老(lǎo)金产品名录显示，当前上线(xiàn)个人养老金产品共有(yǒu)652只，其中储蓄类(lèi)产品、理(lǐ)财(cái)类产品、基金类产品、保险类产品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公司代销(xiāo)个人养老金(jīn)产品(pǐn)资格(gé)受到明显限制，仅(jǐn)部分具(jù)备保险兼业代理牌照的证券(quàn)公司(sī)可(kě)销售养老保险，大多数(shù)试点(diǎn)券商将(jiāng)视线聚焦于公募基金上进行重(zhòng)点(diǎn)开拓，发(fā)力“全(quán)布(bù)局(jú)”。

　　例如，海通(tōng)证(zhèng)券在(zài)2022年年报中表示，其顺利获得首(shǒu)批个人养老金(jīn)基金销售(shòu)资格，完成全(quán)部(bù)40家基金管理公(gōng)司共计(jì)126只(zhǐ)个人(rén)养老(lǎo)金基金(jīn)产品(pǐn)的上线，基(jī)本实(shí)现个人养老(lǎo)金公(gōng)募(mù)基金(jīn)产品全覆盖。

　　中(zhōng)信(xìn)建投个人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)负责(zé)人向中(zhōng)国基金报(bào)记者介绍称，中信(xìn)建投已引进(jìn)华夏基金(jīn)等发行养老(lǎo)基金管(guǎn)理人的137只Y份额产品，后续将不断完善产品(pǐn)池。东方证券亦表(biǎo)示，目前已基本实现了(le)养老(lǎo)公(gōng)募基金(jīn)的全覆盖(gài)。

　　银河证(zhèng)券相关业务负责人(rén)指(zhǐ)出，从客(kè)户服务办理的角度看，大部分客户更(gèng)愿意在产(chǎn)品货架丰富(fù)的机构办理(lǐ)个人养老金(jīn)业务。因此在服(fú)务体系的(de)基(jī)础架构上，风(fēng)格多样、风(fēng)险(xiǎn)收益多(duō)元的产品货(huò)架能够带给客户更好的服务(wù)办理体验，产品布局(jú)的“全面”是个人养老金(jīn)业务的基础。

　　与此同时，从客户投资选择的角度讲，大部分客户对于(yú)金融产品的特征和策略的认知、对自身(shēn)投资能力(lì)、投资(zī)意愿、投资目的(de)的认知较(jiào)为模糊。帮助(zhù)客户做(zuò)好“养老规划”、协(xié)助客(kè)户筛(shāi)选“合适的(de)产品”，就成为服务机构的“核心竞争力”。在全面引入个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)可投资的产品类型(xíng)的(de)基础上，各家(jiā)机构需要深入、充分、严(yán)谨地研究每类产品(pǐn)的特性；结合存量客户的个(gè)性(xìng)化画像和(hé)客户特点(diǎn)，为客户提供切实可行的(de)产品评(píng)估体系和养老规划方案(àn)。

　　实际(jì)上，对于个人投(tóu)资(zī)者来说(shuō)，当前阶段认(rèn)可并开通个人(rén)养老金账(zhàng)户的理由(yóu)，一(yī)是来(lái)自开户渠道的(de)多重福利动员，二(èr)是个人(rén)养(yǎng)老金带来的个税(shuì)抵扣优惠。但(dàn)不可否认的是，虽然开(kāi)户数量众多，但缴(jiǎo)存(cún)比率仍不理想。

　　由于个人(rén)养(yǎng)老金退休后(hòu)才(cái)能取出，这每年12000元自然(rán)是(shì)需要在(zài)账户(hù)内充分利用长期投(tóu)资，但如何投资(zī)也令不(bù)少投资者犯难：买什么、买多少，在哪(nǎ)买、怎么买，选择越多，困难越多。现有养老产品(pǐn)的选择(zé)已令投资者目不暇接，如何让投资(zī)者选(xuǎn)择到(dào)适(shì)合(hé)自己的产品，证券公司的投顾力量大(dà)有可为。

　　“中信建投拥有(yǒu)近万名高素质的投(tóu)资顾问，帮助客户甄选适合自身的养老产品(pǐn)，做(zuò)好养老规划和资产配置，做(zuò)到客户的‘好医(yī)生’。”前述(shù)负(fù)责人称，中信建(jiàn)投采取线上线下相结合的方式，注重交流和体验，为(wèi)客户(hù)提供有温(wēn)度的(de)专业服务。

　　国泰君安在推广(guǎng)个人养老金业(yè)务(wù)时曾介(jiè)绍(shào)，其(qí)结(jié)合个人养老金(jīn)基金特(tè)点，细(xì)化(huà)形成(chéng)“甄选100个人养(yǎng)老金基金评价标准”，综合基金公司治理水平、投研能(néng)力、业绩评价、风(fēng)险管理(lǐ)、声誉(yù)口(kǒu)碑量化(huà)评价，优选(xuǎn)值得信赖的养老(lǎo)金基金；选出“综(zōng)合优选”、“养老专家”、“投研(yán)大咖”、“风险收益性价比”、“聚焦股息”等特(tè)色养(yǎng)老(lǎo)金基金产品清单，满足养老(lǎo)金客户个性化(huà)养老需求(qiú)。

　　渠(qú)道：打造“一站式”养老

　　拓展“上门服务”企业员工(gōng)

　　不得(dé)不承(chéng)认的是，虽然证券公司营业网点(diǎn)数量在“金融圈”内并(bìng)不(bù)算少，但(dàn)远难(nán)以与(yǔ)大型商业银行的优(yōu)势相匹敌。

　　此前兴业银(yín)行(xíng)召开(kāi)的2022年报发布会上(shàng)，该(gāi)行高管(guǎn)透露，截至2022年末，该行已经累(lèi)计开立个人养(yǎng)老金账户(hù)229.16万户，位列全(quán)行业第三位，市场占有率超10％，仅次于建设银行(xíng)和工商银行(xíng)。相比之下，鲜有券商愿意公布投资者通(tōng)过其渠道开通个人养老(lǎo)金账户的情况。

　　产品方面，国家社会保险公共服务平台上(shàng)仅可查询商业银行个人养老(lǎo)金(jīn)业务开(kāi)办情况。其(qí)中(zhōng)显示，23家获(huò)准开办(bàn)个人(rén)养老金业务(wù)的银行中，有(yǒu)22家开设了资金账户和(hé)储蓄交易业(yè)务，8家同时开(kāi)展了(le)基金交易业(yè)务(wùknocked什么意思，knocking什么意思)、保险交易业务和理财交易(yì)业务。

　　与大型商业银行所拥有的产品和渠道优(yōu)势相比，证券公(gōng)司(sī)个人养老金业务的规模相对有限，仍处于积极开拓阶段。

　　不过，虽然网点(diǎn)数量难以比拼，但券商发力(lì)个人养老金业务，自有(yǒu)其独(dú)特“打法”。记者注意到(dào)，多家券(quàn)商在(zài)推(tuī)广个人养(yǎng)老金业务时(shí)，将“一站(zhàn)式”服务(wù)作(zuò)为宣(xuān)传(chuán)重点。

　　例如，国泰(tài)君安此前(qián)表示，其(qí)个人养老金业务(wù)从引导客户形成科学养老理(lǐ)财观念的长远视(shì)角出发，为客户(hù)提供从产品(pǐn)策略、到产(chǎn)品优选、再到组合配置的全周期(qī)专业资配服务和一站式的产品选择。中信证券(quàn)亦推(tuī)出(chū)个人养(yǎng)老金投资一(yī)站式解决(jué)方案“信养计划”，为客户提供含账户管(guǎn)理、资产(chǎn)配置、服务陪伴于一体(tǐ)的个人养老金投资综合服务。

　　除(chú)了(le)“引进来(lái)”并全(quán)方位服(fú)务投资者外，“走出去”也(yě)是部分券商开拓(tuò)个人养(yǎng)老金业务的解决方案。东方证券副总裁徐海(hǎi)宁(níng)向记者介绍，东方证券(quàn)基于对(duì)个人(rén)养老金目标客群的深入研究，将(jiāng)开发大(dà)中型企业作为个(gè)人养老(lǎo)金客户拓展的重(zhòng)点方向，制定了“上海深度、全(quán)国(guó)广(guǎng)度(dù)”的推广计划。

　　具(jù)体而言，东方证(zhèng)券协(xié)同系(xì)统内成员公(gōng)司开展走进企(qǐ)业推(tuī)广个人养老金活动，为企(qǐ)业单位员工提(tí)供个人养老金上门服务，免去客户前往营(yíng)业厅办理(lǐ)业务路上花费的时间，提高服务(wù)效率，节约客户(hù)时(shí)间。展(zhǎn)业初期组织了(le)超过100场的(de)个人养老金(jīn)走进企业服(fú)务活动，覆盖企(qǐ)业(yè)员工近万(wàn)人。

　　个(gè)人养老金制度试点半(bàn)年

　　持(chí)有体(tǐ)验(yàn)成(chéng)产品胜(shèng)负手

　　中国基金报记者曹雯璟

　　去年11月(yuè)下(xià)旬，券商代销(xiāo)个人(rén)养老金业务(wù)“开闸”，多家获资质(zhì)的机构正式展业，逐鹿(lù)个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)市(shì)场。如(rú)今，个人(rén)养老金制(zhì)度实施已有半(bàn)年，相关产(chǎn)品的收益率和回撤情况、产品能否(fǒu)真正满足养老(lǎo)诉(sù)求等问题，持续成为市场关注(zhù)焦(jiāo)点(diǎn)。

　　多位券商业(yè)内人士表示，由于(yú)资(zī)金“只进不(bù)出”，认购的(de)产(chǎn)品(pǐn)又是为(wèi)了满足养老需求，投资者更希(xī)望能实(shí)现低波动、低(dī)回撤。如何(hé)做(zuò)到(dào)从中长期保(bǎo)值增值同(tóng)时又让客户体(tǐ)验良好是个(gè)人养老产品成败的关(guān)键。

　　提供(gōng)更(gèng)匹(pǐ)配的养老产品

　　同(tóng)时服务上寻求创新突破

　　眼下，个人养(yǎng)老金(jīn)业务已(yǐ)然(rán)成为券商(shāng)财富管理转型(xíng)的核(hé)心方向(xiàng)之一。通过不断完善客(kè)户服(fú)务体系，满(mǎn)足(zú)客户(hù)多(duō)层次(cì)金(jīn)融需求(qiú)，促进财富管(guǎn)理业务高质(zhì)量发展(zhǎn)，券商在业务内(nèi)涵上(shàng)正不断(duàn)挖潜。

　　多名券(quàn)商业(yè)内人士表示，在客户分(fēn)类服务方面，会根据国家政策选择社(shè)保关系在先(xiān)行(xíng)城市（地区）、能享受税优且对税优敏(mǐn)感、对理财有初(chū)步认知的客(kè)户进行第一阶段的重点(diǎn)服(fú)务(wù)，对(duì)其他(tā)客户会随着试点扩大和客户画(huà)像的(de)覆(fù)盖进行(xíng)后续(xù)服务。

　　东方证券(quàn)副总裁徐(xú)海宁表示，证券公司可重(zhòng)点关注企事(shì)业单位员工，特别是大(dà)中型城市具有一(yī)定经营规(guī)模的企业(yè)员工，他们能够享受个(gè)税(shuì)抵(dǐ)扣的(de)优势，具备一定投资(zī)意识和(hé)财(cái)务认知；这类人群对(duì)未(wèi)来(lái)退休有一定的(de)规划(huà)和想法。

　　同时，由于个(gè)人(rén)养(yǎng)老金是一个(gè)增量市场，对证券公司而言，针对潜(qián)在(zài)客(kè)群(qún)可以全市场(chǎng)覆盖。证券公(gōng)司可以通过投研优势和专业投(tóu)顾队伍(wǔ)，创(chuàng)造更多养老投资(zī)场景，跟踪了解(jiě)客户的风险偏好，结合稳健、平衡、积极等不同风险类(lèi)型的养老基(jī)金(jīn)，帮(bāng)助(zhù)客户建立个人养(yǎng)老金投资(zī)计划。此外，证(zhèng)券公司可以通过加(jiā)强顾问(wèn)服(fú)务，帮助客户有效应对投资组合净(jìng)值的波动，引导(dǎo)客户持续参与养老金投资，提升客户养老投资的获得感、体验感。

　　银河(hé)证券相关业(yè)务负(fù)责人(rén)表示，会(huì)针对不同风(fēng)险承受能力、不同年龄结构和(hé)不同(tóng)资金体量制定个性化养老(lǎo)策略。比如对每年享税优的1.2万个人养(yǎng)老金，为居民（无(wú)需开户）提供(gōng)符(fú)合监管部(bù)门要求的金(jīn)融机(jī)构和金融产(chǎn)品清单、通俗(sú)易懂(dǒng)的(de)“养老看隔壁”理(lǐ)财案例、养老(lǎo)讲(jiǎng)堂等信息和(hé)交易(yì)服(fú)务；对1.2万(wàn)之外的(de)资金，提供更丰富的“安养计划plus”养老金融(róng)服务，包括养老计算器(qì)、个性化的补充养老解(jiě)决方案、定期的养老方案跟踪(zōng)报告以(yǐ)及养老直播(bō)服务，做(zuò)好(hǎo)“老百姓身边的养老专(zhuān)家”。

　　在服(fú)务创新方面，徐海宁认为(wèi)，证券公(gōng)司需要有长远(yuǎn)眼光，打(dǎ)造增量(liàng)市(shì)场，承担起构建(jiàn)养老金第三支柱的重(zhòng)要使(shǐ)命。

　　第一，在获客及投(tóu)教方(fāng)面(miàn)，应(yīng)加大资(zī)源投入，通过教育和陪伴，提高(gāo)客户对个人养(yǎng)老金(jīn)的认知。走进企事业单位，通过(guò)上(shàng)门服务(wù)的方式触达(dá)企(qǐ)业(yè)和客户，举办(bàn)专题讲座、在线研(yán)讨会和投资教育活动，帮助客(kè)户了解(jiě)个(gè)人养老金的(de)重要性、投资策略和长期规划，激发客户对个人(rén)养老金产品的(de)兴趣和(hé)参与(yǔ)度。

　　第二(èr)，在App服务功(gōng)能(néng)优化方面，建立内容丰富(fù)的一(yī)站式(shì)个人(rén)养(yǎng)老金专区，既包括产(chǎn)品购买、定投(tóu)、持仓(cāng)查询等基础功能(néng)，提供(gōng)丰富的(de)养老资讯和实(shí)用养老工具(jù)（如节(jié)税(shuì)计算器），加强与客户的(de)深(shēn)度互动。

　　第三，在金(jīn)融科技(jì)应(yīng)用(yòng)方面(miàn)，引入智能科技(jì)和人工智能技术，通过(guò)数(shù)据分(fēn)析和算法(fǎ)模型，根(gēn)据客户的风(fēng)险承受能力、资产状况和目(mù)标退休(xiū)年限，定制化推荐养老金产品组(zǔ)合，并提供实时投资组(zǔ)合跟踪和风险(xiǎn)管理工具，帮助(zhù)客户更好地(dì)实现养老投资保(bǎo)值增值。

　　中信建投(tóu)个人养老金相关业务负责人则表示，可以通过“人+科技”，在大数据智能客户分析系统的基础上(shàng)，可以针(zhēn)对不同养老诉求的客户达(dá)成“千人千面”的(de)个性化服务(wù)，人是(shì)“1”，科(kē)技（线上与线下结合）是后面的“0”，二者有机结合(hé)，为不同生命(mìng)周(zhōu)期和年(nián)龄阶段(duàn)的客(kè)户提供专业的、一对一(yī)的养老配置(zhì)服务。

　　运行半年七(qī)成收(shōu)益告(gào)负

　　客户体验成(chéng)产品胜负手

　　个人养老(lǎo)金制度实(shí)施已(yǐ)有半年(nián)，产品(pǐn)收益和(hé)回撤(chè)率(lǜ)大不大(dà)？产品(pǐn)能不能满足真正的养(yǎng)老诉(sù)求？这些问题都是(shì)投资者(zhě)的重要关注点。

　　记者注意(yì)到(dào)，目前(qián)养老目(mù)标(biāo)基金的整体收益水平(píng)并不(bù)乐观。Wind数据显示，全(quán)市(shì)场(chǎng)149只公募养老基金产(chǎn)品，近七(qī)成(chéng)收益告(gào)负。其中，业绩垫底的一只个(gè)人(rén)养老目标基金自成立(lì)以(yǐ)来回报(bào)为-7.27％，此外(wài)，还有超20只产品收益(yì)在-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩表现较(jiào)好的有(yǒu)平安稳健养老(lǎo)一(yī)年Y、中欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立以来回报均为3.15％，紧随其后的是兴全安泰(tài)稳健养老一年持(chí)有(yǒu)Y，自成立以来回报为2％，另有富国、万家、华宝、景顺长城、南方、华夏等旗下超10只(zhǐ)养(yǎng)老目(mù)标基金收益在(zài)1％以上。

　　多(duō)位券商业(yè)内人士(shì)表示，由于资金“只(zhǐ)进不出”，认(rèn)购的(de)产品又是为了满足(zú)养老需(xū)求，投资者更希望能实现低(dī)波动、低回(huí)撤。如何做到(dào)从中长期保值(zhí)增值同时又(yòu)让客户体(tǐ)验良好(hǎo)是(shì)个(gè)人养老(lǎo)产品(pǐn)成败的核心(xīn)。

　　“养(yǎng)老属性(xìng)的(de)产品(pǐn)应力争为客(kè)户保值增值，否则将(jiāng)违背(bèi)客户通(tōng)过(guò)投资达到‘养老目的(de)’的初衷。”银河证券(quàn)相关业务负责人介(jiè)绍(shào)，目前(qián)个人养老金可投资的(de)4类产品风险收(shōu)益特点明显，有的类别更侧重本金安全、有的(de)类别更侧(cè)重资产增值；但同时，每个类别很难做到在(zài)保证其特点达到的同时又规避掉该类产(chǎn)品(pǐn)的风险或缺陷。“从不同客群情况来看，低(dī)波低回撤对于离退(tuì)休时点较近的(de)投资者比较(jiào)合适，性价比高的中波动中回撤、高(gāo)波动高回撤特征产品对于还有20-30年才退休的(de)投资者(zhě)也是(shì)可以选择的，拉长周期看也能满足(zú)客户养老类资金的保(bǎo)值增(zēng)值效果。”

　　为达(dá)到(dào)上述(shù)两(liǎng)个目的，前提(tí)是有一套完(wán)整(zhěng)、自(zì)洽、适用、有效且(qiě)动态适配的产品评价体系，通过该体系(xì)的评价，能(néng)较(jiào)为清晰(xī)地区分出产品的“性(xìng)价比”（如风险收(shōu)益比(bǐ)等）、能(néng)公平、公正地对同类或者同策略产(chǎn)品进行综合评判。如此，才(cái)能真正将好的产品、合适的产品推荐给合(hé)适的(de)客户群体(tǐ)。

　　“养老组合基金分(fēn)为目标风险型和目标日(rì)期(qī)型两大类，投资者可以根据(jù)自身投资目标和(hé)风(fēng)险(xiǎn)承受能力(lì)选择(zé)具(jù)体的(de)产品。比如低风(fēng)险偏好(hǎo)的客(kè)户可选择目标日期型中的稳(wěn)健类产品，通过严(yán)格控制股票资产仓(cāng)位(wèi)降低产(chǎn)品波(bō)动，带给客户(hù)相(xiāng)对稳健的收益。”徐海宁表示，目前我国城(chéng)镇职工(gōng)养老金替代率尚有不足(zú)，根据(jù)国际经(jīng)验，如果(guǒ)退休后(hòu)的养老(lǎo)金替代率大于(yú)70％，即可维持(chí)退休前(qián)的生活水平，养老金投资的增值功能(néng)也是(shì)一个(gè)重要(yào)考(kǎo)量。由于个(gè)人养老金(jīn)取用需要达到年龄等条件，投资(zī)资金具(jù)有长期性，可以达到几十(shí)年，能够承受一定(dìng)的短期波(bō)动，对于(yú)追求长期投资(zī)收益的客(kè)户，可(kě)以(yǐ)配(pèi)置一定高比例资(zī)金在权益(yì)型资(zī)产上，实现养老投资的(de)保值增值目标。

　　中信建投个人养老金相关业务负责人也(yě)认为，个(gè)人养老金产品具有一定的普惠金(jīn)融属性，需(xū)要(yào)关注老百姓(xìng)长期保值增值的养(yǎng)老需求。站在(zài)资产角度(dù)，想要实(shí)现(xiàn)长(zhǎng)期资(zī)金的稳健投资回(huí)报(bào)，资产配(pèi)置不(bù)可或(huò)缺(quē)。通过投资不(bù)同品(pǐn)种、不同收益(yì)特征、低(dī)相(xiāng)关性的金融资(zī)产(chǎn)，有助于实现风险分散、降低总体(tǐ)波动，从而更好地满足投资者的养老投资目标。

　　推动个人(rén)养老金业(yè)务(wù)高质(zhì)量发展

　　道(dào)阻且(qiě)长

　　在个人养老(lǎo)金业务积极发展(zhǎn)的同时，与渠道网点(diǎn)和客户(hù)众多的银行等机构相比，券商如何(hé)突破自身瓶(píng)颈，实现差异化(huà)的(de)发展，可以说是“道(dào)阻且长”。

　　银(yín)河证券(quàn)相关业(yè)务(wù)负责人表示(shì)，银行、券商、基(jī)金独立销售机构都可参(cān)与到为客户提供个人养(yǎng)老(lǎo)基金(jīn)服务(wù)，几类机(jī)构(gòu)优势互补，严格意(yì)义上说(shuō)是竞合而非竞争更非“相杀(shā)”关系，每类机构或(huò)者每家机(jī)构可以(yǐ)根(gēn)据自己的资(zī)源禀赋，充分发挥自(zì)身优(yōu)势，服(fú)务好有养老(lǎo)投资需求的投资(zī)者。

　　“在政策上，未来还有以下三方面诉(sù)求：一是增强基础(chǔ)设施建(jiàn)设，能在服务时效性上与银行拉平(píng)，提(tí)供(gōng)7×24小(xiǎo)时的开户、下单服务；二(èr)是增(zēng)加产品(pǐn)销售范围(wéi)，在养(yǎng)老(lǎo)品(pǐn)类(lèi)上更加丰富(fù)，除特(tè)殊产品外，增加可为客户提(tí)供(gōng)的养(yǎng)老产(chǎn)品（如养老理财）；三是明确养老规划业务(wù)合(hé)规性(xìng)，为不同的客户提供基于客户(hù)需求和画像的养老(lǎo)规划(huà)方案。”上述负责人提到。

　　中(zhōng)信建投个人(rén)养老金相关业务负(fù)责人提出，当前的政策(cè)要求下，客户(hù)如果想在券商(shāng)端(duān)参与个人养(yǎng)老金(jīn)投(tóu)资(zī)，需要分别在(zài)银(yín)行端(duān)、个税端进(jìn)行一系列(liè)前序操作步骤，对于尚不熟悉业务(wù)流程的(de)投资(zī)者来讲，体验(yàn)不太友好。

　　“此外，由于政策对代销个人养老金产品的(de)管理要求，券商暂时无法上线储蓄(xù)类、理财(cái)类、保险(xiǎn)类(lèi)产(chǎn)品，可供投资者(zhě)选择的产品种类较为单一(yī)，难以进一步(bù)为投资者提供更丰富(fù)的个人养老金配置方案。未来期待(dài)能够从政策端进一(yī)步简化投资者的办理流程(chéng)，提(tí)升客户(hù)体验；给(gěi)予券商(shāng)在多样(yàng)化(huà)个人(rén)养老(lǎo)金品种的引(yǐn)入和(hé)研(yán)发上(shàng)的政(zhèng)策支(zhī)持(chí)，丰富(fù)客户多元化的投资选择。”该负(fù)责(zé)人称。

　　开户热投资(zī)冷

　　券商(shāng)发力个人养(yǎng)老第(dì)二(èr)曲线(xiàn)

　　中国(guó)基金(jīn)报记者(zhě) 莫琳

　　随着个人所得税退税的(de)开始，不少人发现(xiàn)自己的退税比去(qù)年多了(le)不少，仔细询问之下才发现，是(shì)因为去年(nián)底(dǐ)开通(tōng)了个人养老金业务，并入(rù)了金。这(zhè)一消息大大刺(cì)激了不(bù)少本(běn)来不想开户的年轻人。

　　根(gēn)据人社(shè)部披(pī)露的数据，截至今年3月底，个人养老(lǎo)金参加人数(shù)达3324万(wàn)人。与3月初的(de)2817万人相比，短短的一(yī)个月的时间里(lǐ)，增加了500万户，开户速度(dù)明显提升。

　　虽然开户数快速(sù)攀升，但(dàn)是(shì)个人养老金累计缴费(fèi)约200亿元(yuán)，人均缴费低于1000元。此外，据中国保险资管业协会执行(xíng)副会(huì)长兼秘书长曹德(dé)云透露，在截至2023年(nián)3月(yuè)开立个(gè)人养老金(jīn)账户(hù)的三千多万人中，仅900多万人完成(chéng)了(le)资金(jīn)储(chǔ)存(cún)。

　　从(cóng)记者走访的结果来看，个人(rén)养老金产品的收益率远低于预期，是大多人不愿(yuàn)意入金的主要(yào)原因(yīn)。而选择开户的原因主要(yào)是为了“薅羊毛”（金(jīn)融机构出台了(le)不(bù)少吸引客户开(kāi)户的优惠政策）。

　　如何解决(jué)“开户热(rè)投资冷”的问题(tí)？银河证(zhèng)券相(xiāng)关业务负责人(rén)认(rèn)为，这是一个专业(yè)活，既需要(yào)了(le)解客户的经济状(zhuàng)况、风险偏好和养老规划，也需要业(yè)务(wù)人(rén)员及其所(suǒ)在(zài)机构有比较专业(yè)且综合的(de)服务能力。

　　也(yě)有部(bù)分投资者(zhě)认为(wèi)，个人养老(lǎo)金产(chǎn)品(pǐn)每(měi)年封顶12000元，难(nán)以(yǐ)充分满足个人或家庭养老的全面需求，还(hái)需要(yào)结合其他(tā)商(shāng)业产品等综合(hé)考虑；大多数产品流动(dòng)性差，难以(yǐ)预防到退休前的(de)应急资金需求。

　　从产品端改善“开户(hù)热投资(zī)冷”

　　虽(suī)然近半年来，个人养老金产品正(zhèng)在逐渐丰富，但(dàn)是“开户热投资冷”的(de)现象(xiàng)没有随(suí)之发生改变。

　　中国保险资管业协会执行副会长兼秘书长曹(cáo)德云在(zài)近期举办(bàn)的2023清(qīng)华五道(dào)口全球金融论(lùn)坛上表示，目前个人养老(lǎo)金(jīn)试点(diǎn)效果呈(chéng)“两(liǎng)低三不”漏斗状，即建(jiàn)立账户(hù)人数占基本养(yǎng)老保险参保人数(shù)比例低、已(yǐ)缴(jiǎo)费(fèi)人数占建立账户(hù)人数比例低；产品供应不(bù)均(jūn)衡、选购(gòu)渠道不畅、民众参保意愿不强。

　　针对产品供(gōng)应不均衡的问(wèn)题(tí)，国家金融监督管理总局出手，率先(xiān)增加养老保险产品的供(gōng)给。近(jìn)日，国(guó)家金(jīn)融(róng)监(jiān)督管(guǎn)理(lǐ)总局已向业内就关(guān)于促进专属(shǔ)商业养老保险发展有关事项征求(qiú)意见。根据征求意见稿(gǎo)，专属(shǔ)商业养老保险拟由试点业务(wù)转为常态化业务。

　　业(yè)内人士表示，随着专属商业养老保险(xiǎn)转(zhuǎn)为常(cháng)态化业务，参与该项业务的险企数量将增加(jiā)不少。此(cǐ)外，专属商业养老保险是对接(jiē)个人(rén)养老金(jīn)制度的主要保险产品，这(zhè)意味着个人(rén)养老金保险(xiǎn)产品名单也将扩容。

　　据了解，专(zhuān)属(shǔ)商业养(yǎng)老保险采取“保证+浮(fú)动”的收益模式，提供稳健(jiàn)型、进取(qǔ)型两(liǎng)种风格(gé)账(zhàng)户供客户(hù)选择(zé)。据各家保险公司披露的(de)专属商(shāng)业养老保险产品2022年结算利(lì)率，稳健账户结(jié)算利(lì)率约4.0％至5.15％，进(jìn)取账户结算利率(lǜ)约4.5％至(zhì)5.7％，普遍高于现有的个人(rén)养老保险的收(shōu)益率。

　　在增加产品供给的(de)同时，多家金融机构呼(hū)吁从产品设计端解决“开户热投资(zī)冷”的问题。

　　在银河(hé)证券相关业务(wù)负(fù)责(zé)人看来，“老龄(líng)风险(xiǎn)”与其(qí)他投资风险相比，有其更(gèng)加突出的(de)特点，包括为退(tuì)休人群提供稳定安全(quán)有保障且抗(kàng)通胀的收入补充来源、对冲长寿风险、为(wèi)高(gāo)龄人群储备失能养护和(hé)医(yī)疗应急资产、为(wèi)退休(xiū)人群规划(huà)遗产、将养老投资与养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)障/养老生活无(wú)缝对(duì)接(jiē)等(děng)。

　　养老金(jīn)融(róng)产(chǎn)品的设(shè)计初心，必(bì)须切实(shí)从客户需求出(chū)发；养老金融产(chǎn)品的设计理念，必须(xū)紧(jǐn)密围(wéi)绕承(chéng)担、减少或转(zhuǎn)移上述“老龄(líng)风险”主旨(zhǐ)；养老金融(róng)产品的设计成果，应该(gāi)更多的让利(lì)于(yú)民、普惠百姓，运用好专业的(de)金融工具、做艰难但(dàn)长期正确的事。

　　因此(cǐ)，能否(fǒu)设计出充分利用资(zī)本市场具有(yǒu)良好增值能力资产(chǎn)的养老产(chǎn)品取决于发行人（或管理人）的产品设计(jì)能力和资产管理能力。“证券公司作为财富管(guǎn)理(lǐ)服(fú)务提(tí)供商，可以与产品(pǐn)发行(xíng)人（或管理人）合作，根据客户需求设计出在(zài)养(yǎng)老功能方面更有竞争力的(de)产品”，上(shàng)述(shù)负责人表示。

　　中信建投也希望能参与(yǔ)到具体(tǐ)的产品(pǐn)设计之中。其个人养(yǎng)老业务负责人建议，参考(kǎo)部分发达国家(jiā)的经验，未来(lái)除了股、债配置，或(huò)在(zài)未来(lái)可以考虑增加(jiā)底(dǐ)层可投标的类型，如REITS、衍生(shēng)品、雪球等另类(lèi)资产，丰富投资者的可(kě)选标的，更好(hǎo)地(dì)分(fēn)散投资风险。

　　励正集团中(zhōng)国(guó)区(qū)总裁(cái)张雨萌建议，应该避免“开空账(zhàng)”。也(yě)就是(shì)说，参与者可(kě)以直(zhí)接在开户(hù)的时候做投资选(xuǎn)择。这样在开户(hù)的时候就(jiù)可以形成闭环体验。

　　针(zhēn)对参与个人养(yǎng)老(lǎo)金可(kě)能面临(lín)的流(liú)动性问题，长(zhǎng)城人寿保险股份有限公司(sī)总(zǒng)经(jīng)理王玉改近日表示，保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)可(kě)以(yǐ)通过“保(bǎo)单质(zhì)押贷款(kuǎn)”等多种金(jīn)融工(gōng)具来(lái)解决客户对短(duǎn)期资金的需求(qiú)。

　　券(quàn)商发力个人(rén)补充(chōng)养(yǎng)老(lǎo)金融方案(àn)

　　此(cǐ)外，针对1.2万难以满(mǎn)足(zú)个人或家(jiā)庭养老(lǎo)的(de)全面需求，多家(jiā)券商还发(fā)力个人养老(lǎo)金账(zhàng)户以外(wài)的个人补(bǔ)充养老金融方案(àn)，例如银河证券的“安(ān)养计划plus”、中信(xìn)证券(quàn)的(de)“信养(yǎng)计(jì)划”等。

　　银(yín)河证券产品中心副总经理鹿宁告诉记者(zhě)，目(mù)前，银河证券(quàn)已根(gēn)据在职群体养老(lǎo)规划的长期性、稳健性、安(ān)全性等特点，已退休人群养(yǎng)老(lǎo)需求的流(liú)动(dòng)性、安全性、稳健(jiàn)性等(děng)特点，设计出多(duō)层(céng)次、多元化、个性化的养老配置(zhì)方(fāng)案(àn)，积极履行养老保障社会责任(rèn)，力争为居(jū)民提供持续卓越的养老规划与满足不(bù)同(tóng)养老需求(qiú)的资产配置(zhì)服务。

　　中信证(zhèng)券(quàn)的“信养(yǎng)计划”则基于(yú)个人养老(lǎo)场景(jǐng)，引入更丰富的(de)养老型年(nián)金、增(zēng)额终(zhōng)身寿(shòu)等不同(tóng)品类产品，覆盖养(yǎng)老收(shōu)益性资产和保(bǎo)障性资(zī)产(chǎn)，满足客户多样化、多层级的养老资产(chǎn)配置需求。

　　针(zhēn)对三大(dà)支柱养老金业务(wù)中的(de)企业年金业务，银河证券还(hái)上线(xiàn)了自研的年金综合评价系统。该系统可以通过客(kè)户提供的“脱敏”后(hòu)年金(jīn)组(zǔ)合净值与持股比例等数据(jù)，结合公募基金、股市(shì)债市数据，展(zhǎn)示客户委托(tuō)年金组合的(de)评价结果。此(cǐ)外，也可以利用年(nián)金机制间接服(fú)务背后的企(qǐ)业员工和机(jī)构(gòu)事业单位职工(gōng)。

　　截至(zhì)目(mù)前，银河证券(quàn)基(jī)金(jīn)研(yán)究中心(xīn)已为部分省市提供职业年(nián)金(jīn)的组合评价与管理咨询服务，也计划结(jié)合机构条(tiáo)线业务规划(huà)为(wèi)央企与国企提供企(qǐ)业年金组合评价等综合(hé)金(jīn)融服务。

　　银河证券副(fù)总裁罗黎(lí)明告诉记者，公司自主开发建设(shè)部署(shǔ)的年金综合评价系统(tǒng)及(jí)研究(jiū)咨询服务(wù)，具有养老属性的综合金融服务体系均是公(gōng)司积极响应国(guó)家(jiā)养老发展(zhǎn)战略而推出的新(xīn)服务，体(tǐ)现了(le)在第二、三支柱(zhù)上的积极筹划。

　　“我(wǒ)们高度重(zhòng)视(shì)三大(dà)支柱(zhù)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业(yè)务，目前公司已初步建(jiàn)立了个人养老金及个(gè)人养老金融服务体系，充分(fēn)利用金融产(chǎn)品代理销售(shòu)牌照和保(bǎo)险(xiǎn)兼(jiān)业代理牌(pái)照(zhào)，为(wèi)百姓提供(gōng)更加有温度、有态度的个人养老金融(róng)服(fú)务。”罗黎明说道。

　　记者(zhě)观察｜“吸睛”大(dà)于“吸金”？

　　“90后(hòu)”观望情(qíng)绪浓(nóng)厚

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者赵(zhào)心怡

　　“现在个人养老金(jīn)账户开通过程非常‘丝(sī)滑’，并且有不少(shǎo)开户人在我们介绍(shào)之前(qián)都已有所了(le)解，感觉这项制度的普及度和客(kè)户认识程度(dù)在(zài)不断提升。”某大(dà)型银(yín)行(xíng)的客(kè)户经理林漪(yī)（化名）向记者表(biǎo)示(shì)。

　　“但也有很多人只(zhǐ)是开了账户并没有存(cún)钱，或存了钱没有开始投资，主(zhǔ)要因为不知道如(rú)何选择(zé)产品或者有其他(tā)顾虑。”林漪还(hái)告诉记(jì)者，“这(zhè)种情(qíng)况下我们就会再用PPT或者(zhě)是纸质资料向(xiàng)客户进行详细介绍和对比分析。”

　　去年11月，个(gè)人养老金制度正式落地，在北京(jīng)、上(shàng)海、青岛等(děng)36个(gè)先行城市（地区）启(qǐ)动实施(shī)。距(jù)离个(gè)人(rén)养老(lǎo)金制(zhì)度落地已经过(guò)去(qù)半(bàn)年，民众(zhòng)接(jiē)受度和业(yè)务进展情况(kuàng)如何？从业人员在(zài)具(jù)体实操(cāo)过(guò)程(chéng)中又遇到了哪(nǎ)些(xiē)困难？不同(tóng)年龄段(duàn)的群体会怎样理解这(zhè)项制(zhì)度？

　　近日，本(běn)报记者实地探访上海地区几(jǐ)家银(yín)行网点和券商(shāngknocked什么意思，knocking什么意思)营业部(bù)，了解个(gè)人养(yǎng)老金制度近半年的落地情况。

　　年(nián)轻人(rén)更关(guān)注税(shuì)收优惠

　　中老年人(rén)更在(zài)意退休(xiū)后多(duō)一(yī)份保障(zhàng)

　　根据人社部(bù)和国家社会(huì)保(bǎo)险公共服(fú)务平台数据可知(zhī)，个人养老(lǎo)金制(zhì)度经过半(bàn)年时(shí)间的发(fā)展，在产品种(zhǒng)类、数量和参(cān)与人(rén)数(shù)方(fāng)面都有所增加。

　　某券(quàn)商营业部财富管理相(xiāng)关岗位的黄宁（化名）告诉(sù)记者：“很多客(kè)户都对个(gè)人(rén)养老金业务热情高涨，有(yǒu)直接到营业部咨(zī)询的，还有很多是打电(diàn)话过来问(wèn)。”

　　黄(huáng)宁还观察到，“70后(hòu)”“80后”普(pǔ)遍对个人养老金(jīn)业务的热情(qíng)和(hé)关(guān)注度比(bǐ)“90后”更高，并且除了个人咨询和开户外，还有不少企(qǐ)业员工(gōng)、学校教师、退伍军人等(děng)通过(guò)企业和(hé)单位(wèi)组织来了解、参与个人(rén)养老金投资。

　　记者了(le)解了身(shēn)边(biān)两位(wèi)不(bù)同年龄段、均已购买个人养老金产品的朋友后发现，两(liǎng)人所关(guān)注的(de)问题(tí)“焦点”的确有所不(bù)同。

　　一位在(zài)上海地区金融机(jī)构工作的“80后(hòu)”告诉记者，自从工(gōng)作以(yǐ)来，她每年都将收入(rù)的(de)一(yī)部分拿来强制储蓄，有了个人(rén)养老(lǎo)金制度(dù)后，就分一部分在个人养(yǎng)老金账户中，这(zhè)部分强制储(chǔ)蓄的钱即使存长期(qī)也(yě)不会影响她未来的生活质(zhì)量，并且(qiě)放进个(gè)人养(yǎng)老金账户是(shì)在基(jī)本养老保(bǎo)险之(zhī)外多(duō)一份积累。

　　而另一位工(gōng)作不(bù)久(jiǔ)的“90后”表示，他现阶段(duàn)最在意的就(jiù)是(shì)买个人养(yǎng)老金(jīn)可以享受(shòu)税收优惠，直接考虑到退休后的生活质量还有点遥(yáo)远。

　　针对上述(shù)两种(zhǒng)不(bù)同的想法，黄宁也(yě)向记者(zhě)坦言，他们在(zài)日常介绍(shào)个人(rén)养老金业(yè)务的过程中确(què)实会考虑到不同年龄群(qún)体的(de)不同需求和想法(fǎ)，进而(ér)更好(hǎo)地“对症下(xià)药”，比如(rú)给(gěi)刚工作(zuò)不久的年轻人着(zhe)重介(jiè)绍“退休后多一份保障”推(tuī)广效(xiào)果就不明显。

　　“吸睛”大(dà)于“吸金(jīn)”？

　　然(rán)而(ér)，在(zài)个人养老金(jīn)业务取(qǔ)得(dé)进(jìn)展的同时，还有不少(shǎo)已(yǐ)经了(le)解个(gè)人养老金业务的民众仍在“观(guān)望”。从现有数据可知(zhī)，截至2023年3月底，虽然有(yǒu)3000多(duō)万人开(kāi)通了个人养(yǎng)老金账户，但完成资(zī)金存储的(de)只有900多万人。

　　林漪(yī)在银(yín)行端个人养老金业务的(de)开展中感受到，一(yī)些客户开(kāi)了户但没(méi)存储的主要顾虑(lǜ)是锁定时间太长，担心(xīn)之后如果要大笔(bǐ)用钱时会很(hěn)“棘手(shǒu)”；另外(wài)一些客户则是(shì)认为在个人养(yǎng)老金产(chǎn)品并(bìng)非专(zhuān)门设计且收(shōu)益优势不明显，目(mù)前个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金可以购(gòu)买的养老储(chǔ)蓄、银(yín)行养老理财、养(yǎng)老(lǎo)保险产(chǎn)品、养老目标基金四类产(chǎn)品(pǐn)，即使不通过(guò)个人养老金账户也可以直(zhí)接(jiē)买(mǎi)，且收(shōu)益差(chà)距不大。

　　黄宁则从券(quàn)商从业人员的角度(dù)谈到(dào)了推广个人养老金业务过程中的“困境”。他表示：“券商端个人(rén)养老金(jīn)只支持代(dài)销公募基金，无法代销存款、银行(xíng)理(lǐ)财、商业养老保险，有些(xiē)客户风险承受能力较低，想寻求更低风险等级的产(chǎn)品(pǐn)，纯公(gōng)募基金(jīn)难以达(dá)到资产配置的需求。”

　　此外，还有(yǒu)一部(bù)分年轻人向(xiàng)记者直言，对于离(lí)退休还(hái)较遥远的群体来(lái)说，养老需求当然也需要(yào)考虑(lǜ)，但眼下(xià)的生活(huó)和经济状况才是更(gèng)重要的。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 knocked什么意思，knocking什么意思