踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一(yī)度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离(lí)婚(hūn)也被(bèi)市场质疑(yí)成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较为(wèi)糟(zāo)糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六(liù)零发布2022年(nián)财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三(sān)六零(líng)同(tóng)时发(fā)布了(le)2023年一(yī)季报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平台(tái)投(tóu)资(zī)者炸开(kāi)了(le)锅，不少网友担心公(gōng)司下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹(jì)象。一(yī)季(jì)报(bào)显示，三(sān)六零截至3月31日的股东数达(dá)到近33万(wàn)，而截至去(qù)年(nián)底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴涨的一季度(dù)股(gǔ)东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时(shí)曝光了(le)其重要投资企业(yè)哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入(rù)，净利润(rùn)则(zé)巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年(nián)报显示，截至报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下(xià)降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共(gòng)实现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其(qí)中贡(gòng)献营收半壁(bì)江山(shān)的互联网广告及服务收(shōu)入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿(yì)元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收(shōu)入(rù)为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增(zēng)长(zhǎng)，收入(rù)为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的(de)净(jìng)利润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克(kè)私有化(huà)退(tuì)市回A后(hòu)首次亏损。

　　回(huí)顾过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收(shōu)入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入(rù)从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现则更差(chà)，除了2019年(nián)靠着非(fēi)经(jīng)常性(xìng)损益(yì)撑(chēng)到(dào)60亿元外(wài)，其他年份(fèn)均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了(le)2021年净(jìng)利润直接下滑七(qī)成，只录得(dé)9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公(gōng)司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于亏(kuī)损(sǔn)，公司称(chēng)主要系营(yíng)业收入下(xià)降(jiàng)及对联(lián)营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认(rèn)为在(zài)训练(liàn)AI大(dà)模(mó)型上(shàng)有天然(rán)优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎(yī)也在不(bù)同场(chǎng)合、通(tōng)过不同渠道表达对大(dà)模型(xíng)的看好，传(chuán)递公司的优(yōu)势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口(kǒu)，三六零股价2月(yuè)7号涨停(tíng)成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区，此后一发不(bù)可收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接(jiē)近两倍(bèi)。如(rú)果从年初算起，涨幅则(zé)达到了(le)218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增(zēng)加超千亿市值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表(biǎo)示大(dà)跌(diē)眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价(jià)的暴涨，三(sān)六零的(de)投资(zī)者人数大幅增加。截至到去(qù)年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万(wàn)户(hù)，几乎连(lián)续(xù)六个季度(dù)保持基(jī)本不(bù)变，但到了今年一季(jì)度(dù)末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相(xiāng)反(fǎn)，一季(jì)度以股权投(tóu)资机构(gòu)为代表的(de)十大股东却在逢高大幅减持。十大(dà)股东名单(dān)显示，一季度“北京中关村资本基金管理有(yǒu)限(xiàn)公司-北京中发助力壹(yī)号投资基(jī)金（有限合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万股，减(jiǎn)幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合(hé)计减持超约8500万(wàn)股(gǔ)，即便按一季度均价计套现金(jīn)额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次(cì)把(bǎ)其(qí)投资企业、造车新势力之一的哪吒汽(qì)车去年财务数(shù)据曝(pù)光成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵(zòng)汽(qì)车”）营(yíng)业(yè)收(shōu)入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根(gēn)据三六零此前公告披露(lù)的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营(yíng)收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒(zhā)汽(qì)车2022年(nián)亏(kuī)损进一步扩大，而(ér)三年累计亏(kuī)损已经超过(guò)百亿(yì)，达到超112亿(yì)元。

　　去年(nián)6月26日，三六(liù)零曾(céng)公告(gào)，放(fàng)弃对哪吒汽车的(de)增资权。具体来(lái)看，三六零全资(zī)子公司(sī)三六零私募基金拟将(jiāng)其持有(yǒu)的(de)对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资(zī)权转让给(gěi)两家有(yǒu)限合伙企业，对应的(de)增(zēng)资额为(wèi)10亿(yì)元(yuán)。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放(fàng)弃(qì)上述(shù)增资权后(hòu)，三六零(líng)持有哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外(wài)投资进展(zhǎn)公告称(chēng)，已与哪吒(zhā)汽车各股东方(fāng)签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六(liù)零的(de)持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已(yǐ)经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零(líng)持有股权的(de)账面值(zhí)出现较大投资损(sǔn)失。2022年(nián)公司(sī)的投资(zī)收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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