作(zuò)者：于博 蒋佳榛

　　事件描述

　　2023年(nián)5月11日(rì)，国(guó)家统计局公布(bù)了4月份的通胀数据(jù)：4月份居(jū)民(mín)消费价格(gé)同比上涨0.1％，环比(bǐ)下降0.1％，工业生产(chǎn)者出厂价格同比下降(jiàng)3.6％，环比下(xià)降0.5％。

　　核心观点

　　1、4月(yuè)CPI环比降幅收窄(zhǎi)，同比(bǐ)涨幅(fú)回落至0.1％；其中，鲜菜、猪(zhū)肉(ròu)价格续降，出行(xíng)价格上涨(zhǎng)。

　　2、4月PPI环比下降0.5％，同比降幅扩(kuò)大至-3.6％；其中(zhōng)，分项价格跌多涨少(shǎo)，黑金价格走弱。

　　3、4月(yuè)CPI同比(bǐ)离(lí)转负仅一步之(zhī)遥，是否到了需要(yào)担心通缩的时候？我(wǒ)们认为“通缩论”言过其(qí)实：一方面，今年(nián)初以来核心CPI有所反(fǎn)弹，意味(wèi)着通缩(suō)压力正逐步缓解(jiě)；另一方(fāng)面，4月CPI环(huán)比降幅(fú)收窄、核心CPI环比回升(shēng)，也(yě)指向当前经济仍(réng)在温(wēn)和修复。下半年随着生猪(zhū)价格筑底回升(shēng)、消费需求逐步回(huí)暖，物(wù)价水平有望回归(guī)正常水平，通(tōng)缩和通胀均不构成(chéng)当前(qián)主要矛(máo)盾。

　　目录

　　1、食品拉低通胀(zhàng)，核心通胀持平

　　2、菜、肉价格(gé)续降，出行价格上涨

　　3、PPI环比走弱，同比降幅扩大

　　4、价格跌多涨(zhǎng)少，黑金价格走弱(ruò)

　　5、通缩言过其实(shí)，关注核(hé)心(xīn)通(tōng)胀

　　以下是正文(wén)

　　食(shí)品拉低通胀，核(hé)心(xīn)通胀持(chí)平

　　4月CPI环比下降0.1％，降幅较上月(yuè)收窄0.2个pct，同比(bǐ)回落0.6个pct至(zhì)0.1％，其中(zhōng)翘尾、新涨价(jià)分别(bié)影响0.3、-0.2个百分点。从(cóng)结构上看，食品(pǐn)项仍(réng)是主要拖累，4月食(shí)品价(jià)格环(huán)比下(xià)降(jiàng)1％、非食品价格则环(huán)比小幅上涨(zhǎng)0.1％。剔除食品和能源后，4月(yuè)核心CPI环比(bǐ)回(huí)升0.1个百分点至0.1％、同比持平至(zhì)0.7％。

　　科长相当于什么级别？ src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512090026480.png">

　　菜、肉价格续(xù)降，出行价格上(shàng)涨

　　食品方面，菜、肉价格续降，仍是主要(yào)拖累。受受生(shēng)猪产(chǎn)能充(chōng)足(zú)以及消费淡(dàn)季影响，猪(zhū)肉价格环比续降3.8％，但降幅较上月(yuè)收窄0.4个(gè)pct；鲜菜、鲜(xiān)果大(dà)量(liàng)上(shàng)市，带动价格分别环(huán)比下降6.1％、0.7％，降(jiàng)幅(fú)较上月(yuè)收窄1.1、走阔1.1个pct。非食品方面(miàn)，小长假出行需求带动旅(lǚ)游价格环比上涨4.6％，受车企降(jiàng)价促销以及(jí)国内油价下降影响，交通工具及交(jiāo)通工具用(yòng)燃料价格环(huán)比分别下降0.9％、1.6％。

　　PPI环(huán)比走弱，同比降幅扩大

　　受国内外市场需求表现偏弱及国际大(dà)宗商品(pǐn)价格波动影响，4月PPI环比(bǐ)下降0.5％，同时受上年(nián)同期高基数的(de)影响(xiǎng)，同比降幅(fú)扩大1.1个pct至-3.6％，其(qí)中翘尾、新涨价分(fēn)别(bié)影响(xiǎng)-2.6、-1.0个百分点。国内生产资(zī)料、生活资料价(jià)格环(huán)比分别(bié)下降0.6％、0.3％。

　　价格跌多涨少，黑金价格走弱

　　分行业看，国际原油价格波(bō)动带动国(guó)内(nèi)油煤加工、化学原(yuán)料及(jí)制品相关行业价格环比分别下降(jiàng)2.3％、1.1％；受国内需求表现(xiàn)不及预期影响，黑金采选(xuǎn)及冶(yě)炼、有(yǒu)色采(cǎi)选(xuǎn)相关行业价(jià)格结束自去年底以来的强势表现，环比分别下(xià)降0.1％、1％、0.6％；煤炭采(cǎi)选(xuǎn)在(zài)产能继持续释放(fàng)、供(gōng)给相对充足(zú)的影(yǐng)响下，价(jià)格环比续降4％。

　　通缩言过其实，关(guān)注(zhù)核心(xīn)通(tōng)胀

　　4月CPI同(tóng)比降至(zhì)0.1％的历史较低水平(píng)，离转(zhuǎn)负仅一步之遥，是否(fǒu)到了需要(yào)担心通缩(suō)的时候(hòu)？我们认为，应(yīng)当理性(xìng)看待物价数(shù)据，“通缩论”言过其实：一方面，去年下(xià)半(bàn)年核心CPI同(tóng)比持续徘(pái)徊在0.6％的(de)历史低位，但今(jīn)年初以来有所反弹(dàn)，意味着(zhe)通(tōng)缩压(yā)力正在逐步缓解；另一方面(miàn)，4月CPI环比降幅收窄(zhǎi)、核心CPI环比(bǐ)回升(shēng)，环比走势(shì)均处于正常波动区间(jiān)，也(yě)指向当前经济仍在温和(hé)修复。往前看，去年(nián)二、三(sān)季(jì)度(dù)受疫情影响供(gōng)给偏紧，CPI同比涨幅较(jiào)高，高基数或对今年后(hòu)续CPI同比读数持(chí)续造成扰动。我们(men)认(rèn)为(wèi)，应更多关注环比变动情况(kuàng)以(yǐ)及(jí)核(hé)心CPI的走势。而随着(zhe)下半年生猪需求的回升，以及中央猪肉收储工作的开展，生(shēng)猪价格有(yǒu)望筑底回升，食品项对CPI的拖(tuō)累将有(yǒu)所缓解(jiě)，下半年(nián)物价水平(píng)有望逐(zhú)步回归至(zhì)正常水(shuǐ)平、整(zhěng)体将保持(chí)温和上涨态势，通缩和(hé)通胀均不构(gòu)成当前经济的主要(yào)矛盾。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 科长相当于什么级别？