本周铁矿石(shí)期货价格大幅(fú)下挫，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周(zhōu)后(hòu)几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于(yú)下(xià)跌的(de)态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监(jiān)测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期(qī)期(qī)货铁(tiě)矿石(shí)研究员梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁矿石本(běn)周加速下(xià)行，直接(jiē)原因源于成材表需继续走弱，二季度以来(lái)成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步(bù)发(fā)酵。成材(cái)价格下(xià)降使(shǐ)得钢厂利(lì)润被(bèi)进(jìn)一步压(yā)缩(suō)，本周铁水产量(liàng)出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉料(liào)端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月合(hé)约(yuē)价格。而远月合约(yuē)开(kāi)始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石(shí)受(shòu)自身(shēn)供(gōng)需(xū)趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于(yú)需求复(fù)苏不(bù)畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端(duān)需求看，尽(jǐn)管地产销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传(chuán)导(dǎo)至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复(fù)苏乏(fá)力(lì)，旺季期间螺纹钢表需(xū)基(jī)本和去年同期(qī)持平(píng)，整体较为疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产降库意(yì)愿(yuàn)增强，对原料需求构(gòu)成压(yā)力。”国投安信期货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国(guó)泰君安(ān)期货(huò)铁矿石分析(xī)师马(mǎ)亮认(rèn)为，近期市场对于(yú)国(guó)内钢厂减产(chǎn)担(dān)忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出现(xiàn)连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平(píng)均水平(píng)，低库存有(yǒu)望(wàng)成为(wèi)常态(tài)，对补库(kù)不应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿石二(èr)季(jì)度将逐步进(jìn)入发(fā)运旺季，力拓一(yī)季(jì)度(dù)铁矿(kuàng)石发运创(chuàng)同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季(jì)度(dù)产量(liàng)也同(tóng)比增(zēng)加，到港压力将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继(jì)续提产空间有限，开始(shǐ)面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的(de)估值有中长期的下(xià)调压(yā)力(lì)。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素(sù)影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石发(fā)运依然(rán)偏低(dī)，港(gǎng)口一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？库存维持下(xià)降态势，不过由于终(zhōng)端需求(qiú)疲弱，政策调控力度(dù)增大(dà)，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的(de)数据(jù)显示，247家钢(gāng)厂日(rì)均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需(xū)补(bǔ)库为(wèi)主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石研(yán)究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合(hé)约当前整体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季(jì)后面(miàn)临回(huí)调压力，维(wéi)持逢(féng)高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认为，近期市(shì)场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多以按(àn)需补(bǔ)库(kù)为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期(qī)将至，下(xià)周补库需求或(huò)有增加(jiā)。综合来(lái)看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂(chǎng)减产检修范(fàn)围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库(kù)存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢(féng)高布(bù)局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于(yú)黑色(sè)板块的(de)后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依(yī)然承(chéng)压。持续(xù)调整(zhěng)后压(yā)力(lì)得(dé)到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时(shí)间(jiān)周期看，今年大基调是(shì)经(jīng)济复苏，尽管节(jié)奏上较为波(bō)折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格波动幅度较前(qián)两年将有明显下降。这也意味着，以内需一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？为主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计(jì)市(shì)场整体(tǐ)以区(qū)间振荡(dàng)为主，节(jié)奏上或(huò)先抑后扬，后(hòu)期关键仍(réng)是需(xū)求复苏力度。

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