本轮新(xīn)股中(zhōng)，有不少风口的企业，但基本面都(dōu)非常垃(lā)圾，虽然(rán)表(biǎo)面看(kàn)看似乎都(dōu)有亮点，但仔(zǎi)细看(kàn)看就发(fā)现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体晶圆生产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同(tóng)制程工(gōng)艺，成立5年就(jiù)成(chéng)长为中国大陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大的纯晶圆(yuán)代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府根据(jù)集成(chéng)电路(lù)产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)规(guī)划及(jí)“芯屏器合”的(de)产业发展(zhǎn)战略(lüè)，拟(nǐ)引进国际知(zhī)名企(qǐ)业合作(zuò)设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式(shì)筹划建设。成立(lì)至今，晶合集成已成(chéng)为国内(nèi)面板显(xiǎn)示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后(hòu)业(yè)绩(jì)爆发(fā)，利润此前一直大(dà)幅亏损，22年依(yī)靠收(shōu)入随性是什么意思，女人随性是什么意思和产品价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行业需求大幅下(xià)滑，公司选择(zé)了业绩最好的时候上市，此后走下坡路是(shì)必(bì)然的，23Q1公(gōng)司首付大(dà)幅下滑60％，产能大(dà)幅(fú)闲置后利润重回(huí)亏损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科(kē)为龙头，强专科(kē)、小综合的发(fā)展模式(shì)，形成覆盖(gài)全国核心(xīn)区(qū)域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各(gè)类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑等疾病，也(yě)包(bāo)括妇科(kē)、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一(yī)般般，民(mín)营医院里毛利率算比较低的那(nà)一档，未(wèi)来(lái)主要看扩张，也要小心政策的影响，个人(rén)感觉比如(rú)几个(gè)国企(qǐ)医院(yuàn)（不论是收入增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设(shè)计、研发和生(shēng)产及涂(tú)布(bù)技(jì)术产业化整(zhěng)体(tǐ)解决(jué)方案(àn)能(néng)力(lì)的(de)高新技术企业。高精密狭缝式涂(tú)布模(mó)头为(wèi)锂电池生产涂布机的核(hé)心部件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料完(wán)成后的(de)下一(yī)道工序，是(shì)锂(lǐ)电池(chí)生(shēng)产前段工序的核心环节，目的是将正负(fù)极浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯(sī)特产品广(guǎng)泛应用(yòng)于锂离子(zi)电(diàn)池涂(tú)布、半(bàn)导体(tǐ)先(xiān)进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃料电池(chí)电极(jí)涂(tú)布、液(yè)晶显示中的薄(báo)膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂(lǐ)电池(chí)产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但(dàn)行业基本见(jiàn)顶，下(xià)游需求(qiú)大(dà)幅放缓(huǎn)，上游(yóu)锂(lǐ)矿价格大幅下滑(huá)，且公司只是生产过程中很(hěn)小的(de)一块(kuài)市场(chǎng)，天花(huā)板非常低(dī)，公司未来业绩压力(lì)巨(jù)大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注(zhù)于功率、传感(gǎn)和传输应(yīng)用领(lǐng)域，提供模拟芯片(piàn)及模块封装的代工(gōng)服务的制造商。中(zhōng)芯(xīn)集成以晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国内外(wài)客户(hù)提供一站式代工解决方(fāng)案，为功率、传感和传输等(děng)领域的半导(dǎo)体(tǐ)产随性是什么意思，女人随性是什么意思品公司(sī)提供完整生产制造平台，支持(chí)客户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国(guó)际关联(lián)企业，处于规模扩张阶段，但由于规模(mó)扩大太(tài)快，折旧研(yán)发投入初期非(fēi)常高，因此利(lì)润大幅亏损(sǔn)，好(hǎo)不容易快(kuài)熬出头了（资(zī)本支出高(gāo)峰在22年(nián)结束），公司也(yě)预期23年底会转为盈(yíng)利(lì)，但(dàn)下(xià)游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司面对的压力(lì)显然是(shì)要比那些已经规模化(huà)完成(chéng)有(yǒu)利(lì)润的公司大得(dé)多，且公司过于依赖中芯国际，未来还(hái)有(yǒu)可能面临同业竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大(dà)的IPO了，不(bù)太乐观未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散(sàn)染(rǎn)料(liào)及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产(chǎn)品以(yǐ)中高端分(fēn)散染料为(wèi)主，主(zhǔ)要用(yòng)于涤纶(lún)及(jí)其混纺织物的染色和印(yìn)花，经(jīng)分散染(rǎn)料印(yìn)染(rǎn)加工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中部(bù)分终端应用品牌包(bāo)括：安(ān)踏、李(lǐ)宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只有19年的一半都不到，下游服(fú)装行业景气(qì)度也(yě)一般，不关(guān)注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自(zì)设立以来，公司主营(yíng)业务一直聚焦于汽车行(xíng)业营销(xiāo)与后市场服务领域，为客户提供(gōng)相(xiāng)关(guān)软件产品及服(fú)务。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司继续(xù)独(dú)立经营上(shàng)述业务。用友(yǒu)汽(qì)车主要面向汽车行业的整车厂、经销(xiāo)商、服务站等客户(hù)，提供(gōng)营销与(yǔ)后市场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用友集(jí)团旗下(xià)子公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化(huà)是趋(qū)势，且(qiě)随(suí)着人均保有量的(de)增(zēng)长，公司行业前景(jǐng)不算很差，但公司自身技术(shù)含量较低，产品以车企营销(xiāo)系统为主，基本没什么(me)研发，都(dōu)靠销(xiāo)售(shòu)，且汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份(fèn)主要从(cóng)事电力工程(chéng)技术服务(wù)及地理信随性是什么意思，女人随性是什么意思息技术(shù)服(fú)务。电力(lì)工程技术服务占(zhàn)主(zhǔ)营业务收入比(bǐ)重(zhòng)超(chāo)过80％，是公司主(zhǔ)要收(shōu)入和利润来源。电力工程(chéng)技(jì)术服务主(zhǔ)要系为电网企(qǐ)业、工商业企业电力相关工程提供规(guī)划咨询、设(shè)计、工(gōng)程建设(shè)等服务。

　　电网和(hé)地理(lǐ)信息设(shè)计咨询公司，主要是电力工程技(jì)术(shù)服务收(shōu)入为主，比较依赖(lài)内(nèi)蒙和浙江地区的国家电(diàn)网，本质上是工程(chéng)类企业(yè)，设备施工(gōng)业务，所以应(yīng)收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智(zhì)能手机、物联网(wǎng)等领域提供(gōng)射频前端的芯片设计公(gōng)司，主营业务为射频(pín)前端芯片(piàn)及模组的(de)研发、设计和销售。慧智微具备(bèi)全套射(shè)频前端芯(xīn)片(piàn)设计能力和集成化模(mó)组研发能力，技(jì)术体系以功率(lǜ)放大(dà)器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的(de)设计能力，产品系(xì)列覆(fù)盖的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客(kè)户提供无线通信射频(pín)前端(duān)发(fā)射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下游主要是消(xiāo)费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主要是大量(liàng)研发(fā)投入(rù)，但高(gāo)研发(fā)下，公司毛利率极(jí)低，远低于同行业(yè)公司，但即(jí)便这样，估(gū)值却(què)一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参(cān)股（未来解(jiě)禁后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在(zài)哪里，但(dàn)现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖(hú)是(shì)一家(jiā)主(zhǔ)要从事防空预警雷达研(yán)发、生产、销售(shòu)和服务的国家级高新(xīn)技术和专精(jīng)特(tè)新“小巨人”企业。公司(sī)产品主要包括雷达(dá)及配(pèi)套(tào)装备(bèi)，重(zhòng)点供(gōng)应国内军方客户和军工集团。成(chéng)立至今，航天(tiān)南湖已成为我(wǒ)国防空预(yù)警雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收(shōu)入增长较快，但(dàn)利(lì)润远没有回到20年，且关联交易占比越来越高(gāo)，对于这种客户不透明度极高的(de)军工企业，实在无法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家(jiā)互联(lián)网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品综(zōng)合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互联网相关场(chǎng)景客(kè)户提供移动互联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品(pǐn)聚合(hé)运营、融合运营、分发运营等(děng)综合运(yùn)营(yíng)服务，为物联网相(xiāng)关场景提供物联网流量接(jiē)入、硬件方案、场(chǎng)景(jǐng)应用等综合(hé)解决方案及云(yún)终端(duān)解(jiě)决方(fāng)案，并根据(jù)客户(hù)需求提供定制(zhì)化的运营支撑服(fú)务及技(jì)术服务。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚(xū)拟商品的综(zōng)合型中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的公司，主要是卖视频(pín)会(huì)员和其他通用流量，业(yè)绩过去几年看起(qǐ)来不错，但公司(sī)现金流(liú)越来越(yuè)差，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互联网公司越来越不依赖买(mǎi)量来拓广(guǎng)业务，感(gǎn)觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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