近(jìn)期(qī)交易商协会的监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽然债券市场参与(yǔ)主体愈发丰富多元，市场竞(jìng)争程度更趋激(jī)烈，但监管底(dǐ)线不能破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易(yì)商协(xié)会对(duì)建设(shè)银行(xíng)启(qǐ)动自律调查(chá)，这是两天内第二家被要求自律调查的大行。今(jīn)年以来，交易商(shāng)协会已对多家(jiā)金融(róng)机构启动自律调查，监管(guǎn)力度在持(chí)续加(jiā)大(dà)。

　　多家金融机构接连被通报(bào)

　　5月11日，中(zhōng)国(guó)银行间市场交易商协会（下称“交易商(shāng)协会”）网站显示(shì)，基(jī)于监管(guǎn)部门反馈线(xiàn)索，依据(jù)《银行(xíng)间债券(quàn)市场自律(lǜ)处分规则》，交易商协会(huì)已对(duì)中国建(jiàn)设银行(xíng)股份(fèn)有限公司(sī)债务融资工具(jù)承销(xiāo)业务涉嫌违(wéi)规行为开展自(zì)律调查。

　　根据(jù)建(jiàn)行(xíng)2022年年报，去(qù)年建行承销非金融企(qǐ)业债务(wù)融资工具(jù)744笔，为411家实体企业承销发行(xíng)债券(quàn)4645.17亿(yì)女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么元(yuán)。2022年，该行(xíng)支持优质(zhì)头部房地产企业债券融资需(xū)求，承销房地产企(qǐ)业323.35亿(yì)元债务融资工具，房(fáng)地(dì)产并(bìng)购票据22.9亿元。

　　交易商协(xié)会的监管(guǎn)力度在近期(qī)持(chí)续加(jiā)大(dà)。就在(zài)5月9日，交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)官网(wǎng)发布信息，针对中国进出(chū)口银(yín)行金(jīn)融债券发(fā)行涉嫌(xián)违规行为，以(yǐ)及(jí)中国民(mín)生(shēng)银行承销业务涉嫌违(wéi)规行为已(yǐ)开展自律(lǜ)调查(chá)。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银(yín)行、江西银(yín)行(xíng)、青岛银行和粤财信托共5家机构涉及债(zhài)券业务违规(guī)被(bèi)点名。具体来说(shuō)，交易商协会通过深入调查发(fā)现，大(dà)连银行等(děng)多家机构存(cún)在债券(quàn)代(dài)持交易等违规行为。其中，大(dà)连银行通过做市(shì)业务方(fāng)式，每日滚动(dòng)开展买卖方(fāng)向相反、清(qīng)算(suàn)速度不(bù)同的现券(quàn)交易，代持(chí)利率(lǜ)债活跃券，且规(guī)模较大(dà)；郑州银(yín)行、江西银行和青岛(dǎo)银(yín)行(xíng)，内(nèi)控执(zhí)行不严(yán)或流于形(xíng)式，未有效评估交(jiāo)易合(hé)理性，作为中间方以现(xiàn)券买卖或做市(shì)等方式参与(yǔ)债券代持交易链条，交易(yì)笔数(shù)和金(jīn)额较大。

　　今(jīn)年4月，工(gōng)商银(yín)行已被启动自(zì)律调查。相关(guān)公告称，交易商(shāng)协会在(zài)日(rì)常监测工作中发现，工商(shāng)银行主承(chéng)销(xiāo)的(de)多期(qī)债务融资工(gōng)具(jù)发(fā)行定价严重偏离(lí)市(shì)场合理水平(píng)，干扰了市场(chǎng)秩序(xù)，涉嫌违反银行间(jiān)债券市场自律(lǜ)管理相关规定。

　　4月3日(rì)，交(jiāo)易商协会网站披露，近期(qī)在查处四平市(shì)城市发展投(tóu)资控(kòng)股(gǔ)有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)案(àn)件时，发现吉林银行、吉林亿联(lián)银行因违规收取(qǔ)发行人(rén)大额财务资(zī)助，涉嫌违反银行间债券(quàn)市场(chǎng)自律管理规则，被交易(yì)商协会(huì)进行(xíng)自(zì)律调查。一(yī)同(tóng)被(bèi)开(kāi)展自律调查的还有(yǒu)光大证券、富国资(zī)产管(guǎn)理（上海）有限(xiàn)公司(sī)两家金融机构。

　　交易(yì)商协会监管处(chù)罚力度加强(qiáng)

　　根据交易商协会(huì)通报的数据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌(xián)违规案件立案调查，开(kāi)展自律(lǜ)调查和自律问询103次，作出各类自(zì)律处分99家（人）次，涉及35家发行人和信用增进机构、4家(jiā)主承销(xiāo)商、3家会(huì)计师事务所、1家律师事务所(suǒ)、2家其他类(lèi)型(xíng)机构和54名直接责任(rèn)人。作出(chū)的处分(fēn)中(zhōng)，警(jǐng)告及以上(shàng)占比超(chāo)过五成，15家机构被暂停一(yī)定期限业务(wù)，12位(wèi)责任人被认定不适当人选。

　　梳理(lǐ)通报(bào)来(lái)看，被(bèi)通报的原因包(bāo)括(kuò)低价包销(xiāo)多期债务(wù)融资工具(jù)，影(yǐng)响了(le)市场正(zhèng)常秩(zhì)序(xù)；部分债务融资(zī)工具未按照发行(xíng)文件(jiàn)约定开展余(yú)额包(bāo)销，个别债务融(róng)资(zī)工具挤占了其他投资人的(de)正常(cháng)投标，违背了公平公正原则，并影响(xiǎng)了(le)发行利率，对市场正(zhèng)常(cháng)秩序(xù)造成(chéng)了一定不(bù)良影响。

　　通报指(zhǐ)出，银(yín)行间债券市场(chǎng)参与机构在(zài)从事相关业务过程(chéng)中，务必(bì)牢固树立市(shì)场责任意(yì)识，严格(gé)遵守相关监(jiān)管规(guī)定和自(zì)律规则要求，合(hé)规展(zhǎn)业，自(zì)觉维(wéi)护银行间债券市场运行秩(zhì)序(xù)。

　　交易商协(xié)会表示，做市商作为银(yín)行间市场基(jī)石(shí)机构，承(chéng)担着提高市场(chǎng)流动性、促进价格发现的重要作用，应(yīng)切实提(tí)升做(zuò)市交(jiāo)易能力，加强内(nèi)部控制和风险管理(lǐ)，确(què)保合规稳健展业，“真做市(shì)、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协会的监管(guǎn)处罚力度明(míng)显加大，虽然债(zhài)券市场参(cān)与主体愈发丰富多(duō)元，市场竞(jìng)争程度更(gèng)趋激烈，但监管底线不能破戒(jiè)。

　　资深金(jīn)融政策监管(guǎn)专家(jiā)周毅钦对《国际金融(róng)报》记者表示，可以看(kàn)到，银行间(jiān)交易商协会将女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么继(jì)续贯彻落实监管从(cóng)严要求，以严格(gé)自律惩戒向市场传递“零容忍”的清晰(xī)信号，引(yǐn)导市场各类主体归(guī)位尽女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么责，维护(hù)市场良好秩序。债(zhài)券承(chéng)销机构作为债券市场的“看门人(rén)”，对于(yú)商(shāng)业银行(xíng)特别(bié)是(shì)国有大行来(lái)说，也需要肩负起相应的公序责任，切实维护好(hǎo)行(xíng)业的良(liáng)性竞争生态。

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