衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分析(xī)局公(gōng)布数(shù)据(jù)显示(shì)，美国一季度实(shí)际(jì)GDP年化季(jì)环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度(dù)放缓，且远不及(jí)预期(qī)1.9％。值得一(yī)提(tí)的是(shì)，疫情爆(bào)发之前的10年(nián)里，美国每(měi)年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的(de)项目(mù)主要有消费者支(zhī)出、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州和地方(fāng)政府(fǔ)支出以(yǐ)及(jí)非住宅固定投(tóu)资(zī)，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要包(bāo)括进(jìn)口、私人库(kù)存投(tóu)资(zī)和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季(jì)度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及(jí)非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看(kàn)，美国经济(jì)最大(dà)的(de)组成部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支(zhī)出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为连续第(dì)四个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累项是私人库存的(de)变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一(yī)季度(dù)，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀(zhàng)再次升温(wēn)。美联(lián)储(chǔ)高度(dù)关注的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季(jì)度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于(yú)预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和(hé)能(néng)源(yuán)的(de)核(hé)心(xīn)PCE物价指数(shù)环(huán)比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连(lián)续(xù)第五(wǔ)次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明(míng)称，扣押了(le)一艘(sōu)悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北(běi)部发生事故(gù)，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违(wéi)反了国(guó)际(jì)法。在伊朗船只向海上监视(shì)和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即(jí)开(kāi)始拦(lán)截并识别(bié)该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动全球定(dìng)位发送系(xì)统被关(guān)闭并(bìng)频繁(fán)改(gǎi)变航线。在伊(yī)朗司(sī)法当(dāng)局的许可下，海军出(chū)动(dòng)直升(shēng)机(jī)扣押了(le)该船只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息(xī)称，美(měi)国(guó)海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求(qiú)立(lì)即(jí)释放(fàng)这艘油轮。报(bào)道称，美国(guó)海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿(ā)曼湾(wān)过境国际(jì)水域电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗(yù)时被伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克(kè)兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝(pù)光的(de)视频显(xiǎn)示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克(kè)兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗(luó)斯(sī)央(yāng)行等主题的(de)一(yī)系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过(guò)通话(huà)，称此(cǐ)事(shì)发(fā)生在(zài)今年1月，否(fǒu)认存(cún)在泄密(mì)问(wèn)题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对方(fāng)谎报自(zì)己是乌克(kè)兰总统。这是一次友好的谈话，是(shì)我们在这(zhè)个充满挑(tiāo)战的时(shí)刻支持乌克兰(lán)人民(mín)的背景下进行(xíng)。没有谈到(dào)敏感和机(jī)密的(de)信息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝(pù)光的视频(pín)似(shì)乎(hū)经(jīng)过编辑，无法确认准确性(xìng)。上(shàng)述(shù)发(fā)言(yán)人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法部门(mén)，出于(yú)对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子(zi)能电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗通过(guò)恶(è)作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种(zhǒng)事实可能会导致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要(yào)是(shì)基于(yú)美联储作(zuò)为(wèi)主要央行(xíng)的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高(gāo)官的(de)言论通(tōng)常受到投(tóu)资者和商(shāng)界人士的密(mì)切关(guān)注，有时会(huì)引发股市(shì)波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的私(sī)下会面时(shí)常(cháng)引发(fā)争(zhēng)议(yì)，因为外界认为，联储官员(yuán)的(de)言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到(dào)，这次(cì)让(ràng)鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人这些年不止一(yī)次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话(huà)，而(ér)且通常(cháng)将将通话视频公(gōng)之于(yú)众，就(jiù)是为(wèi)了恶搞西(xī)方国家的(de)决(jué)策(cè)者。

　　据两人(rén)公(gōng)布(bù)的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑(yí)，但(dàn)没有在对话中直接问他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯(sī)基(jī)，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话(huà)。

　　原油基本(běn)面未变(biàn) 关注(zhù)宏(hóng)观层面不确(què)定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现(xiàn)大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记(jì)者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本(běn)跟随(suí)昨晚外盘出现大(dà)幅(fú)下(xià)挫(cuò)，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的情(qíng)绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化(huà)工研究中心负责人杨安表示，一方面是(shì)由于近(jìn)期(qī)油轮运费回落(luò)，运输成本下(xià)降，让(ràng)内外(wài)盘价差有所走弱(ruò)。另一(yī)方(fāng)面(miàn)是当(dāng)前国内即将迎来五一假期，而目(mù)前(qián)国(guó)际市场宏观(guān)风险具(jù)有很(hěn)大不确定性，恰(qià)逢油价(jià)大幅回调之际，市场(chǎng)避(bì)险情绪(xù)高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)，也使得内盘原(yuán)油(yóu)跌(diē)幅超过外盘(pán)。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者，美国(guó)银行业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及经济衰(shuāi)退(tuì)风(fēng)险(xiǎn)可能(néng)削弱欧(ōu)美(měi)能源需求(qiú)，风险资产面临较大(dà)压力(lì)，从而推动本周油价(jià)油价下跌(diē)。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引(yǐn)发市(shì)场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)也表示，近日宏观情(qíng)绪(xù)导致油(yóu)价(jià)再度承压。随(suí)着美联储加息会议的临近，美国(guó)第(dì)一共和银行的财报和股价表现(xiàn)或显示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降至去年(nián)7月以来的最低水(shuǐ)平(píng)，市场对于(yú)美联储加(jiā)息和海外经(jīng)济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主导原油市(shì)场走势(shì)的宏观(guān)风险何时(shí)会消散？在(zài)杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机(jī)风险在(zài)未来一段时间(jiān)内(nèi)仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议(yì)将再迎(yíng)来(lái)加息窗口，对此投资者也高度关注美(měi)联储利(lì)率政策的变化(huà)，宏观层面的不(bù)确定性成为影响整个金融市场的主要因素(sù)，这是投(tóu)资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即将公布加(jiā)息(xī)决(jué)议，市(shì)场对(duì)美联储加息(xī)25个BP的概率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于(yú)近期(qī)美(měi)联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)将于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英(yīng)国央行也将维(wéi)持加息(xī)政策，因此市场对(duì)于海外经济衰(shuāi)退(tuì)带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前(qián)来(lái)看原(yuán)油市场基(jī)本面(miàn)表现尚可(kě)，整(zhěng)体供需(xū)局势(shì)并未大幅恶(è)化(huà)。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一(yī)长假和美(měi)国夏季出行旺季(jì)预(yù)计对于需求(qiú)会(huì)有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏观(guān)情绪和基本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地(dì)区的油(yóu)价带来极(jí)大(dà)影(yǐng)响；此外(wài)美(měi)国原油(yóu)活跃钻井(jǐng)平台已经(jīng)连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产(chǎn)量将(jiāng)越来越难(nán)以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价(jià)上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度(dù)变(biàn)弱。但从供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑将有助于油价(jià)的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗(shì)，预计5月油价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受(shòu)宏(hóng)观(guān)及(jí)基本(běn)面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布(bù)的EIA报告显示(shì)原油(yóu)超(chāo)预期降库(kù)，且美国汽(qì)油需(xū)求较上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下(xià)，预计今年年内(nèi)剩余(yú)时段供(gōng)应紧张将是原油市场主基(jī)调，当然全球(qiú)经济面临衰退风险及欧(ōu)美(měi)市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵消供应紧张给市场带(dài)来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油(yóu)价处在宏观利空(kōng)与(yǔ)供应紧(jǐn)张(zhāng)局(jú)面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情(qíng)绪主导油(yóu)价回落，中长期来(lái)看油(yóu)价(jià)或继续大区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，成本下降导(dǎo)致(zhì)相关性较强的高硫(liú)燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较(jiào)大跌幅。截至昨(zuó)天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要(yào)还(hái)是受到油价影响，自身基(jī)本(běn)面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料油(yóu)市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临近(jìn)，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下(xià)降三分(fēn)之二，但同时(shí)本月俄罗斯高(gāo)硫燃(rán)料油流入(rù)量(liàng)有所上升，抵消了一(yī)部分中东出(chū)口的下(xià)滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求(qiú)的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对(duì)亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜(dù)冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外(wài)检修(xiū)导致(zhì)部分(fēn)船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节(jié)整(zhěng)体进程较慢(màn)，预(yù)计原定本月(yuè)底恢(huī)复(fù)的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油(yóu)市场供应的(de)收(shōu)紧也将延(yán)长(zhǎng)，但(dàn)同时低(dī)硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃(rán)料油(yóu)在基本面的支撑(chēng)下(xià)，预计后市走势(shì)或较原油更为抗跌(diē)，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料(liào)油(yóu)整(zhěng)体回升空间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系(xì)品种(zhǒng)波动将(jiāng)主要受到原油价格的影响，不过基本(běn)面差异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来看，需(xū)求即(jí)将迎来旺季(jì)的高(gāo)硫燃料油(yóu)整体表现将强(qiáng)于低硫(liú)燃料油(yóu)。

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