美东时(shí)间周三，美联储发布的最新会(huì)议纪要(yào)显示，美联储官员在(zài)本月(yuè)的会(huì)议上一(yī)致(zhì)同意加息25个基(jī)点(diǎn)，但在是(shì)否有必要进一步加息的问(wèn)题(tí)上存在明显分歧，更(gèng)多官员暗示他(tā)们准备暂停(tíng)加息(xī)。

　　纪(jì)要(yào)显示：“几位(wèi)与会(huì)者(zhě)指出(chū)，如果(guǒ)经(jīng)济发展与他们目前的预期(qī)一致(zhì)，那(nà)么(me)在这次会(huì)议之(zhī)后可能没有(yǒu)必(bì)要进一步收紧政策。”他们(men)预期(qī)美(měi)国经济(jì)增长将放(fàng)缓，这将消除进一步收(shōu)紧货(huò)币政(zhèng)策(cè)的(de)必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上可能(néng)有必要进一步收紧政(zhèng)策”，因为(wèi)他们预计“将通胀恢复到2％的(de)进(jìn)程可能会继续缓慢得令(lìng)人无法(fǎ)接受(shòu)”。

　　对(duì)于通(tōng)胀，委员(yuán)们一致(zhì)认(rèn)为，相(xiāng)对于美联储2％的目标，目前的(de)通胀水平仍然(rán)太高了。与会者指(zhǐ)出(chū)，物(wù)价压力可(kě)能比预期更(gèng)持久，因为消费者支出(chū)强于预期，劳(láo)动力市场吃紧(jǐn)，特(tè)别是如果(guǒ)银行(xíng)压力对经济(jì)活动的影响被(bèi)证明是温(wēn)和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧可(kě)能(néng)会(huì)减缓家庭(tíng)支出，减少企(qǐ)业投资和(hé)招聘，所有这(zhè)些都将支持正在进行的产品和劳动力(lì)市(shì)场供(gōng)需再平(píng)衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走(zǒu)向

　　过(guò)去(qù)两周，一些(xiē)美联储官员(yuán)表示(shì)，通胀(zhàng)和(hé)经济(jì)活动的放(fàng)缓程度还不足以证明(míng)结束加息(xī)是合理的。但包括美(měi)联储主席鲍威尔在(zài)内(nèi)的其他人暗示(shì)，他们(men)可能更倾向(xiàng)于不(bù)加息，以评估过去加息的影响和银行业的压力(lì)。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续第十(shí)次加息后(hòu)，本轮紧缩周期已累(lèi)计500个基点，为上世纪(jì)80年代以来(lái)最激(jī)进(jìn)的政策(cè)路径之一铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢。

　　对于未来的(de)政(zhèng)策走向，由于(yú)全球经济前景的不确定(dìng)性和(hé)近期银行业(yè)的压(yā)力，官员(yuán)们透(tòu)露(lù)未来(lái)的决策(cè)将转向更加依(yī)赖数据的方式。但麻烦在于，变数(shù)太多了(le)，无数变(biàn)量将决定加息(xī)周期是(shì)否会(huì)继续下(xià)去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政策的程度表示不确定(dìng)，在这次利(lì)率(lǜ)决议(yì)之后，美联储官员最关注(zhù)的还(hái)是掌握政策的主动权(quán)，因(yīn)此保留加(jiā)息的(de)选(xuǎn)择是有必要(yào)的，接下(xià)来该央行大概率不会给出一个(gè)明晰的(de)利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调，至关(guān)重要的是不要传(chuán)达(dá)降息的铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢可能性，或者(zhě)已经排除了进一步(bù)提高利(lì)率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联(lián)储理(lǐ)事沃(wò)勒表示，该行在6月会议上决(jué)定继(jì)续调高利(lì)率或(huò)是维持利率不变都是有可能的(de)。“即使6月维持利率不(bù)变，美(měi)联储仍(réng)有可能需要在今年(nián)晚些时候加息。直到有明(míng)确(què)证据表明通(tōng)胀正在(zài)降温之前，美联储(chǔ)都不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周(zhōu)期的最(zuì)后(hòu)一次，美联储极(jí)有可能在年(nián)底前(qián)降息25个基(jī)点。这种(zhǒng)预期是基于这(zhè)样一种假(jiǎ)设，即经(jīng)济增长将放缓，甚至可能(néng)陷入(rù)衰退，而(ér)通(tōng)胀率(lǜ)将(jiāng)降至接近美(měi)联(lián)储2％的目标(biāo)。

　　分析(xī)师表示，在是否进一(yī)步加息问题上的分歧，以及(jí)官员们(men)采(cǎi)取的是依赖数据(jù)的做(zuò)法——这(zhè)并不意(yì)味(wèi)着(zhe)他(tā)们不会再次加息，但这肯定(dìng)会支持(chí)这样(yàng)的观点，即(jí)他们现(xiàn)在(zài)对进一步收紧(jǐn)政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业(yè)危机(jī)

　　对于(yú)严重冲(chōng)击市场的银行业危机(jī)，美(měi)联(lián)储官员们(men)对(duì)此(cǐ)专(zhuān)门进行了讨论。纪要(yào)指出，已准备好(hǎo)使用(yòng)他们的工具，以(yǐ)确(què)保金融体(tǐ)系有足够(gòu)的流动性(xìng)来满足其需求。

　　在3月份的会议(yì)上(shàng)，美联储经济(jì)学(xué)家曾指出，银(yín)行(xíng)业(yè)压力(lì)导致(zhì)的信贷收缩可能会(huì)使经(jīng)济陷入衰(shuāi)退。现(xiàn)在，美(měi)联(lián)储重(zhòng)申(shēn)了(le)这一观点(diǎn)，不(bù)过，如果信(xìn)贷条件缓解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的存款外(wài)流在(zài)3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管地区性银行的(de)股价在此(cǐ)期(qī)间进(jìn)一步下跌，但对(duì)绝(jué)大多数银行来说，这些下跌似乎(hū)主要反映了对盈(yíng)利能力下降的预(yù)期，而不(bù)是对偿付能(néng)力的担(dān)忧。市(shì)场参与者仍对银行业(yè)压力再次加剧的可(kě)能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月(yuè)份美(měi)联储会议(yì)纪要中最突出的主题是，围绕地区(qū)性(xìng)银行业(yè)危(wēi)机带来的(de)信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球(qiú)高度关(guān)注的债务上限僵局，纪要(yào)指(zhǐ)出，许多(duō)与会(huì)者提到，必须及时提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，以避免金(jīn)融体系和整体(tǐ)经济出现严(yán)重(zhòng)混乱的风(fēng)险。

　　一(yī)些与会(huì)者指(zhǐ)出了美(měi)国国债市场有序运作(zuò)的(de)重要性，或强调了有(yǒu)关当(dāng)局继续解决与市场韧性相(xiāng)关问题的重要性。一些(xiē)与会者强调，美联(lián)储应随时准(zhǔn)备(bèi)使用(yòng)其流动性(xìng)工具，以及微观(guān)审慎(shèn)和宏观审慎监管和监督(dū)工(gōng)具，以减轻(qīng)未来(lái)的(de)金融(róng)稳定(dìng)风险(xiǎn)。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国会谈判代表继续(xù)举(jǔ)行债务(wù)上限谈判。共和党谈判代表格(gé)雷夫斯透露，双方(fāng)谈判(pàn)没(méi)有取得任何进展。美国(guó)财政部长耶伦重(zhòng)申(shēn)她的部(bù)门(mén)最早可(kě)能在6月1日耗尽用(yòng)来支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府(fǔ)是否会在未(wèi)来几周内耗(hào)尽资(zī)金的不确定(dìng)性而言，美联储会议纪要(yào)只是次要的(de)。很难想(xiǎng)象(xiàng)，在这样的背景下(xià)美联储会倾向于采取鹰(yīng)派立场，因此该行现在可能松了一口气(qì)，因为他(tā)们有(yǒu)空(kōng)间从现在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继续拖(tuō)累(lèi)市场情(qíng)绪(xù)，英伟达盘后(hòu)现暴(bào)力拉(lā)升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约的“X日”愈(yù)发临近，美股(gǔ)市场周三(sān)仍处(chù)于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯(sī)达克(kè)指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后(hòu)，美国(guó)众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受(shòu)采访时表示(shì)，谈判的情况“有一点(diǎn)点好转(zhuǎn)”。麦卡(kǎ)锡进一(yī)步表示，共和党这(zhè)边要求白宫接受10年(nián)的开支限制，双方正在为这(zhè)件事进行(xíng)讨(tǎo)论。在被(bèi)问及是否有可能在未(wèi)来24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议其实(shí)可以非常快，但民主党需要意识到(dào)他们(men)花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布(bù)的数据，截至5月23日(rì)的(de)账上(shàng)现金为(wèi)765亿美元，较之前一(yī)天上(shàng)升82亿(yì)美(měi)元。

　　按照(zhào)这样(yàng)的(de)“剧本(běn)”，美股(gǔ)原本将在国会扯皮的过程中进入(rù)“垃(lā)圾时间”，但周(zhōu)三盘(pán)后的(de)英伟达突然爆发(fā)，令(lìng)市场重新看到炒作(zuò)题材的勃勃生机(jī)。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财年第(dì)一(yī)财季总(zǒng)共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美(měi)元。其中受(shòu)惠于云计算(suàn)平台(tái)和大(dà)型科技(jì)公(gōng)司对GPU芯片(piàn)（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业(yè)务实现(xiàn)创(chuàng)纪录(lù)的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震惊的(de)是，英伟(wěi)达对二(èr)季度的营收指引为110亿美元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发(fā)稿，英伟达股(gǔ)价在(zài)盘(pán)后涨超20％，有望(wàng)引发全球资本(běn)市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标(biāo)普500指(zhǐ)数11个板块依然(rán)只(zhǐ)有能源板(bǎn)块收涨(zhǎng)，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌(diē)幅靠前(qián)。

　　科技权(quán)重有(yǒu)涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方(fāng)面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼(pīn)多多跌(diē)1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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