华尔街真(zhēn)是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波(bō)的美国(guó)新兴做空(kōng)机构兴(xīng)登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此次矛(máo)头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日(rì)周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日(rì)跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价(jià)为147亿(yì)美元(yuán)，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中(zhōng)指出，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资(zī)者的资(zī)金向老投(tóu)资(zī)者支(zhī)付股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊(yī)坎(kǎn)一直在(zài)使用从新投资(zī)者那里获(huò)得的资金(jīn)向老投资者(zhě)支付股(gǔ)息(xī)。“这种类似庞(páng)氏骗局的(de)经济结(jié)构只有在新资(zī)金愿意冒着成为最后一批'持有资(zī)金的风险(xiǎn)的情况(kuàng)下才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告(gào)中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元(yuán)年终(zhōng)净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业(yè)的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其(qí)交(jiāo)易(yì)价格(gé)均(jūn)低于各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡量基金业绩的关(guān)键指标，衡量基金所持证券的(de)市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登(dēng)堡认(rèn)为，推(tuī)动(dòng)IEP股票(piào)泡沫(mò)的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型(xíng)股公司(sī)中最(zuì)高(gāo)的。兴登堡指(zhǐ)责伊(yī)坎以(yǐ)股票而不是现(xiàn)金的形式发放股息，并让伊(yī)坎企(qǐ)业出(chū)售(shòu)新(xīn)股，以满足股(gǔ)东(dōng)的支出(chū)，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美元(yuán)，但(dàn)一个(gè)月(yuè)后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯(wéi)一(yī)一(yī)家跟踪伊坎(kǎn)企业(yè)的(de)大型投行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之(zhī)间的(de)关(guān)系密(mì)切(qiè)。报告称(chēng)，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即(jí)使在(zài)最坏的情(qíng)况下，伊坎(kǎn)的股息也将(jiāng)永久支付(fù)，同(tóng)时(shí)还从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他(tā)也在报(bào)告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东(dōng)的(de)利益为(wèi)代价获(huò)取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公(gōng)开(kāi)披露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会(huì)像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进主(zhǔ)义是最好的(de)投资范(fàn)例(lì)。“我过去25年的激(jī)进主义投资(zī)已经很好地证明了这一(yī)点。我们定期将我(wǒ)们的维权(quán)原则付诸于我们(men)的多数控(kòng)股公司以及我们投(tóu)资部门持(chí)有的(de)少数(shù)股权，目前在14个(gè)上市公司董事会中都有代表。此外，我(wǒ)们(men)坚信通过对冲(chōng)头(tóu)寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持(chí)有他(tā)在(zài)能源、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装、房地产和(hé)其(qí)他行业的各种投资。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机(jī)构也坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空实例(lì)，最出名(míng)的莫过于(yú)今年2月做空印(yìn)度首富的(de)阿达尼集团了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空报告使得前(qián)“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市(shì)撤离，更让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播(bō)电台称(chēng)，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短(duǎn)短10日内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美元，集(jí)团的债券(quàn)价格跌至垃(lā)圾(jī)债水(shuǐ)平(píng)。阿达(dá)尼(ní)的(de)个人净资产也缩(suō)水(shuǐ)近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研(yán)究究竟什(shén)么(me)来头？公(gōng)开资料显示(shì)，兴登(dēng)堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据(jù)兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)官网介绍，公司的主要业务包括披(pī)露企业的(de)会计造(zào)假、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违规等(děng)。媒体统(tǒng)计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析(xī)师、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究的(de)创始？为内特·安(ān)德森(sēn30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产(chǎn)家(jiā)庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学(xué)习商科(kē)。 据30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了以色列的救护车急(jí)救(jiù)部门，是拥(yōng)有以色列(liè)证书的救(jiù)护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡视(shì)为完(wán)全可以避免的(de)人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的(de)网站(zhàn)上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴(xīng)登(dēng)堡研究也曾(céng)瞄(miáo)准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报(bào)告，让市(shì)值一度达(dá)到(dào)340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职(zhí)，美(měi)国司法部和证(zhèng)券监管(guǎn)机构随(suí)后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始人(rén)最(zuì)终被判(pàn)欺(qī)诈(zhà)罪(zuì)成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方面误导投(tóu)资者。该公司的市值一度超过(guò)50亿美元，如(rú)今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空(kōng)报告公布(bù)后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对(duì)推特(tè)的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空推(tuī)特(tè)后，推特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元(yuán)，随(suí)后安德森宣布关闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推(tuī)特(tè)的股价位(wèi)于低点附(fù)近(jìn)时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空(kōng)推特，推特股价随(suí)即大(dà)涨约8％。

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