分(fēn)析人士(shì)称，《暂行规定》施(shī)行后，预计全市(shì)场货币市场基金数量上(shàng)将有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整(zhěng)也提(tí)出了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货(huò)币市(shì)场基(jī)金监管暂行(xíng)规定》（下称《暂行(xíng)规定(dìng)》）正式实施，从(cóng)风(fēng)险管理(lǐ)、人员及系统配置、投资比例、交易行(xíng)为、规模(mó)控制、申赎管理等多方面对重要货币(bì)市场基金(jīn)的基(jī)金(jīn)管理人提出了更为严格审慎的要求。

　　业(yè)内人士指出(chū)， 《暂行规定》将(jiāng)提高货币基金的(de)风险管(guǎn)理能力和(hé)透明度(dù)，降低投(tóu)资风险(xiǎn)。但是(shì)，可(kě)能会对部分追求高收益(yì)的投资者造(zào)成一定影响(xiǎng)。此(cǐ)外，预计(jì)全市场货币市场基金数量上将(jiāng)有一定(dìng)出(chū)清(qīng)，对基(jī)金管理人的(de)产品体(tǐ)系(xì)结(jié)构(gòu)布局、调整也提出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要货币市场基(jī)金是指(zhǐ)因基(jī)金(jīn)资产规模较大或者投(tóu)资者人数较多、与其他金融机构或者(zhě)金融产品关联性较强，如发生重大风险，可能(néng)对资本市(shì)场和金融(róng)体系产生重大不(bù)利影响(xiǎng)的货币市(shì)场基金(jīn)。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币(bì)市场(chǎng)基金满足下列任一条件的(de)，基金管理人(rén)应当在10个工(gōng)作日内(nèi)主动向(xiàng)中国证监会报告：基金(jīn)资产(chǎn)净值(zhí)连续20个(gè)交易(yì)日超过2000亿元；基金份额持有人数(shù)量连(lián)续(xù)20个交易日超过(guò)5000万(wàn)个；中国证监会认定的符合(hé)重要货币(bì)市场基(jī)金特征的其他条件。

　　东(dōng)方财富Choice数据显示，截(jié)至2023年一季度末，市场上共有(yǒu)天弘余额宝货币、易(yì)方(fāng)达易理(lǐ)财货币A、建信嘉薪(xīn)宝(bǎo)货币A三只基金规模超过2000亿元(yuán)。其中，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基(jī)金(jīn)份额持有人(rén)户数来看(kàn)，截至2022年末，天弘(hóng)余额宝(bǎo)货(huò)币(bì)持有人达7.44亿(yì)户，居于首(shǒu)位。

　　有业内人士对(duì)记者(zhě)表(biǎo)示，《暂行规定(dìng)》实施后，对于规模超(chāo)过2000亿(yì)元或者投资者数(shù)量大于5000万个的货币市场基金，监管(guǎn)要求(qiú)更加严格，基金管理人(rén)需要增强抗风险能力，并(bìng)明确风险防控与处置机制(zhì)。这将促使基金公司(sī)更加注重风(fēng)险管理和产品合规性，提高产品的透明度和稳定性，从(cóng)而保护投资者的利益(yì)。

　　国(guó)信证券(quàn)指出，《暂行规定》与资管(guǎn)新规一脉相承(chéng)，都是为(wèi)了提升资管机构(gòu)的风(fēng)险(xiǎn)管理能(néng)力，实现风险(xiǎn)分散化，防(fáng)止(zhǐ)风险过度集中、对(duì)金融安全产生不利影(yǐng)响。在(zài)提升风(fēng)控水平的前(qián)提下，引导高(gāo)收(shōu)益产品打破刚兑，高安全产品(pǐn)收益率回(huí)落至与其风险相匹配的合理水平。随着资管(guǎn)新规的逐步落地，回归本源的主动类(lèi)资管(guǎn)产品迎来发展(zhǎn)良机(jī)，财富管理行(xíng)业百(bǎi)花齐(qí)放。

　　明确附加监管(guǎn)要求

　　《暂行规定》明确了(le)重要货币市场(chǎng)基金的附(fù)加监管要(yào)求(qiú)，指出基金(jīn)管理人应当(dāng)遵循长期稳健的(de)经营和投资(zī)理(lǐ)念，确(què)保自(zì)身投资研究、人(rén)员配(pèi)备、系统运营(yíng)、客户服(fú)务(wù)、风险管理与危机应对等方面(miàn)的能力水(shuǐ)平与重要货币市场(chǎng)基金管理规模相匹配，不得盲(máng)目(mù)扩张基金规模。

　　值得注(zhù)意的是，重要(yào)货币市场基(jī)金(jīn)的基金经理(lǐ)不(bù)得(dé)少于2人。在薪(xīn)酬(chóu)考核方面(miàn)，基金管理人的高(gāo)级管理(lǐ)人员(yuán)、基金经理等相关人员的考核评价(jià)、薪酬激励(lì)等不得(dé)直接或(huò)者(zhě)间接与重要货币市(shì)场基金的规模相挂(guà)钩。

　　在重要(yào)货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金的投(tóu)资运作指标方面，也需要(yào)满足多项要求。例(lì)如，持有一家公(gōng)司发行的证券(quàn)市值(zhí)不得超过基金资产净(jìng)值的5％；投资于具有基金托(tuō)管人资格的同一商业银行发行(xíng)的金融工具(jù)占(zhàn)基金资产净(jìng)值的比例(lì)不得超过15％；主动投(tóu)资于流(liú)动性(xìng)受限资产的规模(mó)合计不得(dé)超过基金(jīn)资(zī)产净(jìng)值(zhí)的 5％；投资组合的平均剩(shèng)余期限不得(dé)超过(guò)90天；投(tóu)资(zī)组(zǔ)合的杠杆比例不得(dé)超过110％。

　　货币市场基金(jīn)交易行为管理方(fāng)面，《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出，审(shěn)慎确(què)认(rèn)大额申(shēn)购申(shēn)请(qǐng)，避(bì)免出(chū)现接(jiē)受单一(yī)投资者(zhě)申购申(shēn)请后导(dǎo)致(zhì)其持有份(fèn)额超(chāo)过基金(jīn)总份额5％的(de)情况。

　　而在风(fēng)险准备金方面， 基金管理人、基金(jīn)托管人每(měi)月从(cóng)重要(yào)货币(bì)市场基(jī)金的管(guǎn)理费、托管费(fèi)中计提的(de)风险准(zhǔn)备(bèi)金比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融防风(fēng)险的重要举措。部分(fēn)货币市场基金规(guī)模较大、投资者数(shù)量较多，具有“牵(qiān)一发(fā)而动全身(shēn)”的重(zhòng)要影响，当出(chū)现风险(xiǎn)事件时，可能会对金融(róng)市场的流动性安(ān)全产生冲击。《暂行规定》无论是从考核机制(zhì)，还是从投(tóu)资比例(lì)、久期、可变现资产的限制，都(dōu)是为(wèi)了更高流动(dòng)性考(kǎo)虑，重要(yào)货币市场基金防范(fàn)流(liú)动性风(fēng)险的能(néng)力将进(jìn)一步提升，将(jiāng)有(yǒu)效防止出现2016年部(bù)分(fēn)货币(bì)市场基金类似的(de)流(liú)动性风(fēng)险事件。

　　制定风险应(yīng)对(duì)预案(àn)

　　在重要货币(bì)市场基(jī)金的风险防控和监督(dū)管理机(jī)制方面，《暂(zàn)行(xíng)规定》也(yě)做出(chū)了明(míng)确的规定(dìng)。

　　《暂行(xíng)规(guī)定》指(zhǐ)出，基金管理人应当综合评估(gū)重要货币市(shì)场基金各(gè)类风(fēng)险的(de)成因、表(biǎo)现及影响，会同相(xiāng)关市场(chǎng)主体(tǐ)共(gòng)同制定(dìng)合理有效的风险(xiǎn)应(yīng)对(duì)预(yù)案。风险应对预案应当报中国证监会备案，中国(guó)证监会对风险应对预案的(de)有效性、合理性、可行性等进行评估。

　　重(zhòng)要(yào)货币市场(chǎng)基金发(fā)生重大(dà)风险的，由(yóu)中国(guó)证监会(huì)牵头(tóu)相关(guān)部门成立(lì)风险处置小组(zǔ)，督促基金管理人及相关市(shì)场主体依(yī)据(jù)风险应对预案(àn)等对重要货币市场基(jī)金实(shí)施风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行(xíng)规定》的实(shí)施对(duì)于投资(zī)者有什么影(yǐng)响？

　　有业(yè)内人士对记者表示，《暂行规定》将提高货币基金的风(fēng)险管理能(néng)力和透明度，降低(dī)投(tóu)资风险。但是，可(kě)能会对(duì)部分投资者造成一定影响，例如可能会对(duì)一些追求高收益的投(tóu)资(zī)者造(zào)成一定(dìng)冲击(jī)。此外，新规(guī)可能会导致一些货币(bì)基金(jīn)规(guī)模(mó)较(jiào)小(xiǎo)的产(chǎn)品退出市场，投资者需要注(zhù)意选择(zé)合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行(xíng)规(guī)定》有利于保护低风险(xiǎn)偏(piān)好的投资者。相(xiāng)对于(yú)其(qí)他资(zī)管产品，货币市(shì)场基金具有着投(tóu)资者数量庞大，风险偏好较(jià大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看o)低(dī)的特(tè)点。部分(fēn)规模(mó)较大的(de)货(huò)币规(guī)模基金如出现风险事件(jiàn)，或(huò)将对社会稳(wěn)定产(chǎn)生不利影(yǐng)响(xiǎng)。《暂行(xíng)规定》提升了重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的(de)资产安全要求，有利于保护(hù)投资者利益(yì)。”国(guó)信证券表示。

　　财(cái)信证券指出，《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》施(shī)行后，货(huò)币市场基金的规(guī)范化、标准化、投资分散化(huà)、安全化程度将有提升，未(wèi)来是(shì)否在(zài)公布的重点货币基金名录内，可能是投资者选择考量的潜在背书因素(sù)之一(yī)。预计全市场货(huò)币市场基(jī)金数(shù)量上(shàng)将有一定出清，对基(jī)金管(guǎn)理人(rén)的(de)产品(pǐn)体系结构布局、调(diào)整也提出了要(yào)求(qiú)。大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看>

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