本周(zhōu)铁(tiě)矿石期货(huò)价格(gé)大(dà)幅下挫，截至(zhì)21日下(xià)午收(shōu)盘(pán)，大商所铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后几个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直处于下跌的(de)态势，本(běn)周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监测数(shù)据(jù)显示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直(zhí)接原因源于成材表需继续走弱，二(èr)季(jì)度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润(rùn)被(bèi)进一步压缩，本周铁(tiě)水产(chǎn)量出现见顶回落，下(xià)游需求走弱开始对炉(lú)料端价格形成负(fù)反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高水平，铁矿石(shí)现(xiàn)货价(jià)格受高铁水产量的刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋(qū)于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅更(gèng)为明显(网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不(bù)畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间形成负(fù)反馈局面。从终端需(xū)求看(kàn)，尽管地(dì)产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需(xū)时(shí)间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季(jì)期间螺(luó)纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平(píng)，整体较为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安信(xìn)期货高级分(fēn)析师(shī)何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期(qī)市场(chǎng)对于国内钢厂减产担(dān)忧的(de)不断加重导致铁(tiě)矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到(dào)港(gǎng)压力不(bù)大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石(shí)库存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库存本周止跌(diē)回(huí)升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明显(xiǎn)低于(yú)历(lì)史平(píng)均水平，低库存(cún)有望成为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿石(shí)二(èr)季度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季(jì)度(dù)铁矿石发运创(chuàng)同(tóng)期纪(jì)录，淡水河(hé)谷一季(jì)度产(chǎn)量也同比增加，到港(gǎng)压力(lì)将(jiāng)增(zēng)加。“国产矿产量(liàng)近(jìn)期(qī)持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐(zhú)步转向宽松。而(ér)铁(tiě)水(shuǐ)继(jì)续提产空(kōng)间(jiān)有限，开(kāi)始面临减产压力，铁(tiě)矿石(shí)供需(xū)将逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更(gèng)为清晰，远(yuǎn)月合约的(de)估值有中长期的下调压(网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊yā)力。”梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势(shì)，不过(guò)由于(yú)终端需求疲弱，政策调控(kòng)力(lì)度(dù)增大(dà)，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需(xū)总体(tǐ)将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估(gū)值水平偏(piān)高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期(qī)市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求或(huò)有增加。综合来(lái)看，预计(jì)下(xià)周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数将继续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大(dà)，高需求对(duì)铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑(chēng)转弱(ruò)，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补库对价格或形(xíng)成支撑(chēng)。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市(shì)，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有太大起色(sè)，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整体(tǐ)依然承(chéng)压。持续调整后压力得到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时(shí)间周期(qī)看(kàn)，今年大(dà)基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较为(wèi)波折，供(gōng)需边际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不(bù)是太突(tū)出，价格波(bō)动幅(fú)度(dù)较前两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意(yì)味(wèi)着，以(yǐ)内需(xū)为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以(yǐ)区(qū)间振荡为主，节奏上(shàng)或(huò)先抑后扬(yáng)，后期关(guān)键(jiàn)仍(réng)是需求复苏力度。

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