美(měi)国债务违(wéi)约的风险(xiǎn)比以往(wǎng)任何时候都(dōu)要大，并有(yǒu)可能将全(quán)球市场推入(rù)一(yī)个(gè)全(quán)新的痛苦深渊。而在此(cǐ)背景下，投资者应如(rú)何保护自(zì)身的(de)财富呢(ne)？对此，一份(fèn)业内机构的最新调查揭(jiē)露出了(le)业内(nèi)人士眼下(xià)的真(zhēn)实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日(rì)）对全球(qiú)637名受访(fǎng)者进(jìn)行的调(diào)查(chá)，对于那些(xiē)寻求避风港的人(rén)来说，贵金属仍(réng)是迄今(jīn)为止的首选，以防华盛(shèng)顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过(guò)一半(bàn)的金融专(zhuān)业人士表示，如果美国政府未(wèi)能履行其(qí)义务，他们将购买黄金。

　　而(ér)更(gèng)引人注目的，或许是其他替(tì)代对(duì)冲工具的(de)稀缺(quē)。根据这份最新业(yè)内调(diào)查(chá)，在美国债(zhài)务违(wéi)约情况(kuàng)下，第(dì)二(èr)大(dà)受欢(huān)迎的资产仍然(rán)是美(měi)国国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺(cì)——因为这正是美国(guó)政府可能拖(tuō)欠支付(fù)的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使是那些相对(duì)悲观的分析师(shī)也认为，债券(quàn)持有者最终会得(dé)到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实上，即便在上一(yī)次最为令人担忧的(de)2011年债务上限危(wēi)机中(zhōng)，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长期国债也(yě)依然(rán)出现(xiàn)了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎(láng)等传统避(bì)险货币也有(yǒu)一些拥趸(dǔn)，但(dàn)它们都不如美元。或者(zhě)说，更(gèng)受欢迎的(de)是比特币——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户(hù)投资者(zhě)在(zài)美国债务(wù)违约下的(de)投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们(men)已经(jīng)纷纷发出警告，如果债(zhài)务(wù)上限僵(jiāng)局在大限(xiàn)前(qián)得不到解决，可能(néng)会发生什么。美(měi)国总(zǒng)统拜登(dēng)提醒称(chēng)，“整(zhěng)个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官(guān)杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风险比2011年更(gèng)大(dà)，2011年是过去(qù)美国所经历(lì)的最严重的债(zhài)务上限(xiàn)危机。

　　目(mù)前，一年期美国(guó)主权(quán)信用违约(yuē)互换（CDS）反(fǎn)映的(de)违约保险成(chéng)本已飙升至(zhì)了远超之前几次债限危机时(shí)的(de)水平，尽管这仍表明(míng)实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会(huì)的两极(jí)分化，风险比以前(qián)更高。双方都(dōu)如此顽(wán)固且(qiě)不(bù)愿妥协，意味着(zhe)他们(men)有可(kě)能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑(yí)问的(de)是，买入黄金进(jìn)行对(duì)冲并不(bù)便宜(yí)，因为今年迄今为(wèi)止，黄金的表现非常好——先是受到中国买家不(bù)断增长(zhǎng)的需求的(de)提振，然后(hòu)是银行业危机和美(měi)国债务(wù)违约(yuē)引(yǐn)发的(de)避险需求，目前现货黄(huáng)金仅略低于本月早些(xiē)时候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资(zī)者都(dōu)认为，如果债务上限之争僵(jiāng)持到最后关头，但美(měi)国政府最终侥幸没有违约，10年期美国(guó)国债将上涨。然(rán)而，对于如(rú)果(guǒ)美国(guó)政府真的(de)跌落(luò)债务悬(xuán)崖会(huì)发生(s那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲hēng)什么(me)，专业(yè)人(rén)士意见(jiàn)不一(yī)。约60％的散户投(tóu)资者预计，如果发生(shēng)违约，10年期美国国债将(jiāng)走(zǒu)软。基(jī)准美国国债收益率上(shàng)周收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左右(yòu)。

　　与(yǔ)此同时，债务(wù)上(shàng)限僵局推高(gāo)了(le)一些期限非(fēi)常(cháng)短的国库券收益率(lǜ)，这些(xiē)短期国(guó)库券(quàn)被认为(wèi)最有可(kě)能被延期(qī)支付，这加剧了国库(kù)券(quàn)收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益率(lǜ)最(zuì)高的是6月(yuè)初左右(yòu)到期(qī)的国库券，因为这批票(piào)据(jù)最为接近(jìn)美国(guó)财(cái)政部长耶伦(lún)所警告的最早(zǎo)在(zài)6月1日触(chù)发的违约(yuē)“X日”。

　　而(ér)如果(guǒ)美国财(cái)政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可能会从(cóng)预期的纳那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲(nà)税和其他(tā)收入措(cuò)施中(zhōng)获得一点的喘息空间，从而能够继续“苟(gǒu)延(yán)残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到(dào)期国库(kù)券(quàn)的市场定价也(yě)表明了一定程度的(de)压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务(wù)上限僵局中(zhōng)，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲美国长期国债购买量曾激(jī)增，将10年期国债收益(yì)率推(tuī)至了当时的(de)创纪(jì)录低点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业(yè)投资(zī)者对标普500指数的前景预测，没有散户交易员那么悲(bēi)观。道明证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示(shì)，“如果(guǒ)我(wǒ)们(men)确实看到短期违约(yuē)，市场(chǎng)反应将给国(guó)会带来(lái)提高债务(wù)上限的压(yā)力(lì)。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债(zhài)务上限(xiàn)闹剧已经对美元造成了(le)一些伤害，41％的人(rén)表示，如果(guǒ)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)违约，美(měi)元作为全(quán)球主(zhǔ)要储备货币的地位(wèi)将面(miàn)临风(fēng)险。

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