全球头号对(duì)冲基(jī)金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人(rén)民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩(suō)水。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得(dé)桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其(qí)第一大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两只标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)等多(duō)只消费(fèi)股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观(guān)点表示(shì)，其非常看(kàn)好黄金，认(rèn)为黄金(jīn)可(kě)能(néng)正处于持续增(zēng)长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季度(dù)末(mò)的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年(nián)一(yī)季度(dù)的美(měi)股持仓(cāng)变(biàn)动情(qíng)况，数(shù)据显示(shì)，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略(lüè)基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股组(zǔ)合仅占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这(zhè)个季(jì)度，桥(qiáo)水在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓了(le)228只证券(quàn)，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同时(shí)也积极买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥水的前十(shí)大(dà)重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的(de)第(dì)一大重仓手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期(qī)末持仓市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是今年一季度都(dōu)进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持(chí)仓(cāng)宝洁(jié)，减掉(diào)了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也(yě)减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分(fēn)别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第(dì)六大重(zhòng)仓股；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦当劳、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医(yī)疗(liáo)领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君(jūn)梳(shū)理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一(yī)季(jì)度减持的标(biāo)的相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较(jiào)大的还(hái)有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持(chí)了亿滋国际22％，手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来出(chū)现较大涨势，表现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄(huáng)金可能(néng)正处于持续(xù)增长期的开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价(jià)的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很(hěn)长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄(huáng)金在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅(jǐn)是对抗债(zhài)券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这(zhè)是对(duì)黄(huáng)金的(de)长(zhǎng)期(qī)支撑(chēng)。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸引投(tóu)资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合(hé)首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体(tǐ)的生产能力，导(dǎo)致(zhì)通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和其他(tā)西方经济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各国央行一(yī)直在(zài)实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的(de)负面影响(xiǎng)初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复(fù)均衡将会给经济和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更(gèng)加接近手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州于均衡(héng)——支出与劳动(dòng)力产出水平(píng)一(yī)致，通胀可(kě)控，政(zhèng)策(cè)制定者有足够的空间提(tí)振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货币(bì)政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们(men)抛售(shòu)资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现(xiàn)金未来实际(jì)收益(yì)率的预期），但迄今为(wèi)止尚(shàng)未(wèi)严重影响风险溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周期的下(xià)一阶段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日(rì)本和许多亚洲国家和(hé)地区处于周期(qī)的不同(tóng)位(wèi)置，这些(xiē)国家和地区的政策(cè)制定者支持货币和信用(yòng)流动(dòng)，这降(jiàng)低了折现率和(hé)风险溢价(jià)，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确声明加息(xī)将会暂(zàn)停(tíng)，但政(zhèng)策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联(lián)储希望持(chí)观望(wàng)态度。这符合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政策(cè)，引(yǐn)发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国(guó)采取(qǔ)了最激进的应对通胀的(de)举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚未出现严重问题(tí)，但名义(yì)支出(chū)已经放缓。如果美联储进(jìn)一(yī)步收紧政策，银行业就会(huì)继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一(yī)共(gòng)和银(yín)行被(bèi)接管(guǎn)，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力(lì)，股市(shì)和债券(quàn)收益率出现(xiàn)下(xià)跌。美国可能需要（也可能不需要(yào)）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可以(yǐ)评估(gū)形势再(zài)做出决策。

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