芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为(wèi)三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失(shī)业率=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参苏修是什么意思，苏修是什么意思(cān)与(yǔ)率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上(shàng)升，更重要却被忽视的(de)因素(sù)是青年人口和劳(láo)动参与率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少，从分母端大(dà)幅推高青年失(shī)业(yè)率(lǜ)。假(jiǎ)如今(jīn)年(nián)3月(yuè)分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万(wàn)青年(nián)失业(yè)人口只能(néng)将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际(jì)青(qīng)年失(shī)业率却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业人(rén)口会随着经(jīng)济复苏而(ér)减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业(yè)人(rén)口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参(cān)与率），据此可将青年失业率拆(chāi)解为青(qīng)年失业(yè)人口、总人口、劳动(dòng)参与(yǔ)率三个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升未(wèi)必(bì)来自(zì)失业增加，不要(yào)忽(hū)略分母，劳动力的(de)下降，也是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的(de)青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因(yīn)方面(miàn)，近7成青年(nián)失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青年失业(yè)人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集(jí)程(chéng)度由低(dī)到高两个特点。2010年(nián)农(nóng)业和工业吸纳(nà)了(le)50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度(dù)，青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的(de)行(xíng)业流(liú)向较高行业，但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏(sū)的主(zhǔ)力(lì)是知识(shí)密集(jí)程度(dù)较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢，服务业(yè)就业(yè)复苏结构(gòu)的分化，带来(lái)青(qīng)年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也在(zài)减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三(sān)年(nián)青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)的下降主要(yào)有三(sān)方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出(chū)劳动市(shì)场；三是(shì)就业观念的(de)变化(huà)导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的(de)增加不能(néng)完全解释(shì)青年(nián)失(shī)业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对(duì)应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三(sān)种(zhǒng)情(qíng)况：①青年失(shī)业人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口会(huì)随着疫情后(hòu)经济(jì)复(fù)苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母(mǔ)端越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服务业(yè)分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业(yè)率的(de)三因素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分(fēn)之二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预(yù)期下降

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失业(yè)率的分母端(duān)可能(néng)会(huì)越来(lái)越重要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以来(lái)最高值。在疫情影响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城(chéng)镇调查(chá)失业(yè)率较去年同期(qī)大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年失业(yè)率却较(jiào)去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如(rú)何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青(qīng)年失业(yè)率的主要是三个因素(sù)：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其(qí)中②③决定(dìng)着青(qīng)年劳动(dòng)力的变(biàn)化。这(zhè)三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变(biàn)化都不能忽视。当(dāng)我们讨(tǎo)论失(shī)业率(lǜ)时(shí)，经常认为(wèi)失业率上升一定(dìng)是失(shī)业增(zēng)加的结果，这个判断对(duì)于(yú)全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也(yě)称(chēng)经济活(huó)动人口）在(zài)2015年之前一(yī)直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母(mǔ)的(de)变动(dòng)，因(yīn)为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口(kǒu)从496万(wàn)增加(jiā)到(dào)500万(wàn)，仅增加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期(qī)间(jiān)从5481万人(rén)大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳动力(lì)数量(liàng)基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的(de)分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动的是失业人口数(shù)量(liàng)（分子），但决定青年(nián)失业率变动(dòng)的却是青年(nián)劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年(nián)失(shī)业人员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为(wèi)2587万(wàn)人(rén)，失(shī)业人(rén)数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解读(dú)时，披露了当前青(qīng)年就业和失业人数(shù)的基本(běn)情况(kuàng)：“初步测算3月份(fèn)城(chéng)镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力(lì)市(shì)场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校(xiào)学(xué)生(shēng)；参与劳动力市场的青(qīng)年(nián)3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业(yè)人(rén)数(shù)632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人(rén)数与去(qù)年基(jī)本持平，今(jīn)年4月青年失业率比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，青(qīng)年(nián)失业人员比去年同(tóng)期(qī)多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今年前(qián)四(sì)个月(yuè)青年失(shī)业形势好于去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新增失(shī)业人口。尽管今年4月青年(nián)失业(yè)率比(bǐ)去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来看，今年前(qián)四(sì)个月青年失(shī)业形势要好于去(qù)年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失(shī)业率一般在上半(苏修是什么意思，苏修是什么意思bàn)年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回(huí)落(luò)，预(yù)计(jì)5-7月青年失业(yè)率或将继续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青(qīng)年(nián)群体由于工作经(jīng)验和技能(néng)相对不(bù)熟练(liàn)，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳(láo)动力调查数据，青(qīng)年失业主要原(yuán)因(yīn)是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意(yì)愿但从(cóng)未工作过的(de)失业群(qún)体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比(bǐ)例最高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分(fēn)失业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口中(zhōng)，第一(yī)大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒(dào)闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人员接受过大学教育。各年龄段失业(yè)人(rén)群中(zhōng)，年(nián)龄越低，平均(jūn)受教育程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一(yī)比(bǐ)例在其他三个年龄(líng)阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度也大致(zhì)类似，青(qīng)年(nián)人由于年龄限制，接受大学教育(yù)比(bǐ)例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年(nián)失业(yè)人口的(de)行业(yè)与青年就(jiù)业(yè)分布基本一(yī)致。青年(nián)失业(yè)人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行(xíng)业(yè)，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时(shí)，这5个行(xíng)业也是青年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就业。从(cóng)行业来看，青年失业(yè)人口的行业分(fēn)布是由就业分布决定的，吸纳(nà)就业占比较(jiào)大的(de)行业(yè)，往往也贡(gòng)献了(le)较大规模(mó)的失业。因此，在(zài)挖掘青(qīng)年失业人口来(lái)自何处之(zhī)前，需要研究青年就(jiù)业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流(liú)入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业(yè)、制造业(yè)和电热燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业(yè)是国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年(nián)就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和(hé)房地产(chǎn)等其他(tā)6个服务(wù)行(xíng)业吸纳青年就业(yè)的比例(lì)均(jūn)增超1个(gè)百分点。

　　以受(shòu)教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业(yè)。我(wǒ)们(men)以《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业就(jiù)业人(rén)员的受教(jiào)育年限，来计算各(gè)行业的(de)知识密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受(shòu)教育年限(xiàn)在(zài)14年以上，依(yī)次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其(qí)他四个行业是过去(qù)十年(nián)青年(nián)就业流入的主要行(xíng)业，吸(xī)纳青年就业比例(lì)的(de)增(zēng)幅均居前列。如图(tú)10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与行(xíng)业平均受教育(yù)年限(xiàn)基本一致(zhì)，即青年就业(yè)从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较(jiào)高行业(yè)。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行(xíng)业的青(qīng)年失业比例（该行业的青(qīng)年(nián)失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业(yè)比(bǐ)例（该(gāi)行业的(de)青年就(jiù)业人数/青年就(jiù)业总人(rén)数），来作为各行(xíng)业失(shī)业(yè)率的近似(shì)替代指(zhǐ)标。以这(zhè)个指标来看，知识密集型行(xíng)业的青年失业率(lǜ)大多高于(yú)全年龄段失业率(lǜ)，如信息技术(shù)、教(jiào)育、科研服(fú)务、公共管(guǎn)理等行(xíng)业，体现在(zài)图11中，都(dōu)位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是一(yī)季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服(fú)务业复苏出(chū)现分化。今年一季(jì)度GDP同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值有2.2个点(diǎn)的(de)增(zēng)速缺口(kǒu)。分行业来看，批(pī)发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿(sù)餐(cān)饮业增(zēng)速均高于疫情前三(sān)年(nián)均值，这(zhè)三个行业(yè)一季度复苏情(qíng)况(kuàng)较(jiào)好；知识密集程度更高(gāo)的(de)房(fáng)地产(chǎn)业(yè)、租(zū)赁和商(shāng)务服(fú)务业、信息技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的(de)分子端来看，当前青年失业人(rén)员增长(zhǎng)的症(zhèng)结在于服务(wù)业就业复(fù)苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提(tí)高，青年就(jiù)业大量流(liú)向(xiàng)知识(shí)密集型服务业，如教育、信息技术等行(xíng)业。另(lìng)一方面，年初(chū)疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力(lì)是(shì)知(zhī)识密集程度(dù)较低(dī)的(de)生(shēng)活性服务业，而(ér)知识密集程度较高(gāo)的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏结构分化，带来(lái)的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度(dù)就(jiù)业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业压(yā)力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等行(xíng)业就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育的(de)青年失业(yè)人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)是城(chéng)镇青年劳动(dòng)力，主要由青年人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步(bù)入人口负增(zēng)长时代(dài)，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力(lì)可能(néng)将步入长期下降通道，这将从分母端推(tuī)升青年失业率，或(huò)成(chéng)为疫情后(hòu)就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首(shǒu)先取决于城(chéng)镇青(qīng)年(nián)人口数量，而(ér)后者来自(zì)于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两(liǎng)部分增(zēng)量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时(shí)期，年(nián)均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过(guò)2500万，到(dào)90年代(dài)开始明显步(bù)入(rù)下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我国农村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)。新增(zēng)城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱(ruò)，人(rén)员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数(shù)量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较(jiào)难回到十三五期间超2000万的规(guī)模。当前我国城(chéng)镇化率已(yǐ)经(jīng)达到65％以上，继续(xù)高(gāo)速增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇(zhèn)的(de)迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点，一是低于其他年(nián)龄段群体，大部分(fēn)青(qīng)年在校，并未进入劳动(dòng)市场。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期下降。根据今年3月(yuè)统计局(jú)披露的青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动(dòng)参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该(gāi)指标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳(láo)动(dòng)参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末(mò)，仅(jǐn)仅两年的(de)时间里，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶化(huà)而退出劳动(dòng)市场，在未来(lái)经济和就业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年(nián)3月，国(guó)家统(tǒng)计(jì)局曾在(zài)发布会指出当月“就业人员(yuán)规(guī)模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶(è)化(huà)时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇导(dǎo)致(zhì)本科毕业即进入就业(yè)市场的年(nián)轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二(èr)战”“三战”，客(kè)观上会将部分(fēn)青年人初次就(jiù)业时(shí)间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越来越重要(yào)

　　失业人口的(de)增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万至632万人的(de)情况下，对应(yīng)青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能(néng)解释当(dāng)前青年失业(yè)率(lǜ)的一(yī)部分，另(lìng)一部(bù)分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国(guó)人(rén)口已经开(kāi)始负增长，未(wèi)来青(qīng)年失业率的变(biàn)动(dòng)可能(néng)出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失(shī)业人(rén)口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们(men)认为(wèi)，未来(lái)失业人口会随着经济复苏(sū)而(ér)减少，但经济复(fù)苏(sū)难(nán)以改变失业率的(de)分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的(de)长期(qī)中枢。未来失(shī)业(yè)率的(de)分(fēn)母端可(kě)能会越来越重要，这也是人(rén)口长周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　青年(nián)失业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失(shī)业率(lǜ)时(shí)，有必要明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一(yī)是调查失业(yè)率是城镇(zhèn)就业范围，并非针对(duì)全(quán)部就(jiù)业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针对青年失业率(lǜ)的讨论以全国青年人口(kǒu)数(shù)量为出发点(diǎn)，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明(míng)，各概念(niàn)均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是(shì)失业率的分母(mǔ)不含没有劳动意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)。按照(zhào)统(tǒng)计局的(de)定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有(yǒu)劳(láo)动能力，参(cān)加或要(yào)求参(cān)加社会(huì)经济(jì)活(huó)动的人员。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因此没有就(jiù)业(yè)意愿的(de)劳动年龄(líng)人口不(bù)计入劳动(dòng)力(lì)。根据《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的(de)人(rén)口约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看(kàn)，失业率来自(zì)全国月(yuè)度(dù)劳动力调查。该(gāi)项调查制(zhì)度于(yú)2005年正式实(shí)施，每年进行(xíng)两次(cì)全国劳(láo)动力抽样调查，调(diào)查(chá)范围为中(zhōng)国大(dà)陆的城镇和乡村，调(diào)查(chá)对象为16岁及以(yǐ)上(shàng)人(rén)口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时准(zhǔn)确反映(yìng)劳动力市场变化情况，建立了(le)31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)范围(wéi)扩大至(zhì)65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查正式在(zài)全国范围内(nèi)开展，调查范围(wéi)覆(fù)盖全国(guó)所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五分之一左右。全国(guó)每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年(nián)一(yī)次的(de)人(rén)口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年(nián)一次的人(rén)口(kǒu)普查则(zé)在长表部分纳入就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查(chá)的(de)就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普(pǔ)查数(shù)据进行修正，但结(jié)构数据仍会存(cún)在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全(quán)国就(jiù)业(yè)人员约为7.75亿人；而(ér)七(qī)普后次年(nián)的(de)年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结构数(shù)据(jù)的(de)差异苏修是什么意思，苏修是什么意思仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预(yù)期，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证券(quàn)研究(jiū)报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年就(jiù)业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有限公司

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