本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有(yǒu)3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金、工银瑞粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金和万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示(shì)，流(liú)动性问题是(shì)制约北交(jiāo)所发展的首(shǒu)要因(yīn)素，不(bù)过随(suí)着公募基金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动(dòng)性问题有(yǒu)望持(chí)续改(gǎi)善(shàn)；同时，当前(qián)北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟(gēn)踪北证50成份(fèn)指数，由于(yú)是发起式基金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第(dì)二批北(běi)证50指数基(jī)金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博时基(jī)金四家(jiā)公募(mù)基(jī)金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外，万家基金的(de)北证50指数产品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博时基(jī)金(jīn)旗下产品正在(zài)发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已成(chéng)立。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成(chéng)立，获1496户有效(xiào)认购，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北证50成份指数基金于(yú)5月5日(rì)正式(shì)成(chéng)立(lì)，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数的投资价(jià)值，万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金经理杨坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于其他(tā)上市板块(kuài)中业务相关(guān)度(dù)较高的同类股票，具有较大估(gū)值提(tí)升空(kōng)间。随着市场(chǎng)流(liú)动性的增强(qiáng)和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速(sù)成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基(jī)金粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平(píng)均收(shōu)益率为-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均(jūn)获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今(jīn)年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月以来又(yòu)开始持(chí)续上涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市(shì)场核心指(zhǐ)数(shù)表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数(shù)、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数(shù)月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数(shù)基金(jīn)相继成立，这使得北交所整体流动性有所改(gǎi)善(shàn)。从(cóng)中(zhōng)观维(wéi)度来看，北交所很多(duō)优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计随(suí)着流动(dòng)性(xìng)逐步改善，以及公司业(yè)绩持续(xù)释放，北交(jiāo)所板块整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)势有望持续向好。”北京一(yī)大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显示(shì)，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司业(yè)绩表现来看，2021年(nián)北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净(jìng)利润达(dá)5000万(wàn)元(yuán)以(yǐ)上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司(sī)增(zēng)幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连续三年实现利润正增长。北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年(nián)内收益为负(fù)外，其余9只北交所主题(tí)权益基(jī)金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精(jīng)选两年定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良(liáng)机(jī)

　　对于北交所投资价值，多(duō)位(wèi)业(yè)内人士认为，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经(jīng)理叶勇(yǒng)直言，北(běi)交所市场(chǎng)上，制约(yuē)其发(fā)展的依然是市场(chǎng)本身(shēn)较差的流动性问题(tí)，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪深市(shì)场相比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继(jì)续降低投资(zī)者门槛、扩大优质(zhì)上市(shì)企业数量外，后续北交所市(shì)场有必要完(wán)善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场(chǎng)交易(yì)，通(tōng)过沪深市(shì)场的引领(lǐng)，提升流(liú)动性(粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思xìng)，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公(gōng)司被显著低估(gū)，也是(shì)长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当(dāng)前的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平(píng)均估值(zhí)在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内(nèi)，这(zhè)个估值水平对于具备专精特(tè)新特(tè)性的(de)中小成长型企业而(ér)言是非常具(jù)有吸引力的(de)。

　　二是从业绩(jì)表现(xiàn)来(lái)看，他们(men)发现很多北交(jiāo)所公司(sī)今(jīn)年以来依然延续了(le)较快的增长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业(yè)绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度(dù)以来(lái)北交所出(chū)了不少政策利(lì)好，包(bāo)括发(fā)布(bù)《北(běi)京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务细(xì)则》和《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数(shù)11月(yuè)份正式上线等政策的密集发布(bù)，可以(yǐ)说(shuō)对这个市场(chǎng)是加(jiā)大了呵护的(de)力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中(zhōng)不乏优质(zhì)的(de)个股，供(gōng)给(gěi)上来(lái)了，给他们增加了(le)筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期可能(néng)由(yóu)于供(gōng)给增加对整个市场(chǎng)的流动性造(zào)成一定的扰(rǎo)动，但增(zēng)加优质供给是(shì)市场长期发(fā)展的(de)基石，这使(shǐ)得他们选择优(yōu)质中小专精(jīng)特新企业的难度是相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北(běi)交(jiāo)所精选两年(nián)定开(kāi)基金经理张(zhāng)靖表示(shì)，北交所作为新(xīn)兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票数(shù)量还(hái)不够多，市(shì)场关注(zhù)度还不高，整体估值(zhí)水平相较(jiào)于沪深(shēn)交易所明(míng)显低估。随着宏观经济(jì)触底(dǐ)回升，和北交所快(kuài)速发展，投资机会应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证券(quàn)研报表(biǎo)示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随着北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复(fù)。从(cóng)2023年(nián)一(yī)季(jì)度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特(tè)新(xīn)次(cì)新股及北(běi)证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来(lái)随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提(tí)升，北交所流(liú)动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的公司获(huò)得重(zhòng)估可(kě)能性较大(dà)。

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